經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 胡群/文 受益于消費(fèi)活動(dòng)的進(jìn)一步回暖以及“雙11”電商促銷，11月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額39514億元，同比增長5.0%，增速比10月份加快0.7個(gè)百分點(diǎn)，市場銷售已連續(xù)四個(gè)月同比正增長。扣除價(jià)格因素，社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長6.1%，增速比10月份加快1.5個(gè)百分點(diǎn)。

2020年各月社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速  來源：國家統(tǒng)計(jì)局

麥肯錫發(fā)布的《中國消費(fèi)者報(bào)告2021》指出，在疫情之前，中國已是全球數(shù)字化程度最高的國家之一，在全球電商銷售額中占據(jù)近半壁江山。疫情暴發(fā)后，封鎖措施讓新的客群開始使用線上購物，加速了消費(fèi)者從傳統(tǒng)零售向線上渠道轉(zhuǎn)移的趨勢。

1—11月份，全國網(wǎng)上零售額同比增長11.5%，增速比1—10月份加快0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額同比增長15.7%，增速明顯高于同期社會(huì)消費(fèi)品零售總額。在實(shí)物商品網(wǎng)上零售額中，吃類和用類商品零售額同比分別增長32.9%和17.1%，繼續(xù)保持快速增長。在“雙十一”購物節(jié)等線上活動(dòng)和新品上市等因素帶動(dòng)下，與網(wǎng)購有關(guān)的商品零售增速明顯加快。11月份，限額以上單位化妝品類和通訊器材類商品零售額同比分別增長32.3%和43.6%，增速分別比10月份加快14.0和35.5個(gè)百分點(diǎn)。

近年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速一直呈較高增長態(tài)勢，受疫情影響，今年一季度驚現(xiàn)斷崖式下跌，二季度以來快速上升。“展望2021年，消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)疊加基數(shù)效應(yīng)，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)將明顯提高。”中國銀行研究院發(fā)布的《中國經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告（2021年）》指出，2021年是中國實(shí)施“十四五”規(guī)劃的開局之年，圍繞構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局，政府還將持續(xù)推動(dòng)擴(kuò)大內(nèi)需、支持創(chuàng)新發(fā)展、改善營商環(huán)境，新投資、新消費(fèi)、新經(jīng)濟(jì)仍將較快增長。2021年一季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速分別為24%、16%和5%；洗衣機(jī)、冰箱、空調(diào)等主要家電的銷量均將大幅增長。總體來看，預(yù)計(jì)2021年消費(fèi)增速為10%左右。

新投資、新消費(fèi)、新經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)較快增長，尤其新消費(fèi)，中國市場潛力巨大。商務(wù)部研究院發(fā)布的《2020年中國消費(fèi)市場發(fā)展報(bào)告》顯示，當(dāng)前我國90、00后人口規(guī)模達(dá)3.4億人，在總?cè)丝谥姓急冉咏姆种唬殉蔀橄M(fèi)市場的中堅(jiān)力量。伴隨80后成為社會(huì)中堅(jiān)力量、90后逐漸具有穩(wěn)定收入、00后逐步走向職場，新生代消費(fèi)群體購買力日益增強(qiáng)，驅(qū)動(dòng)消費(fèi)需求從滿足溫飽、小康等物質(zhì)層面需求向滿足精神文化需求轉(zhuǎn)變。

更為突出的是，新消費(fèi)的渠道已發(fā)生巨大變化。麥肯錫發(fā)布的《中國消費(fèi)者報(bào)告2021》指出，中國8.55億消費(fèi)者每天花在手機(jī)上的時(shí)間平均高達(dá)6個(gè)小時(shí)，是美國消費(fèi)者的兩倍，每年通過手機(jī)購買的商品和服務(wù)價(jià)值高達(dá)2萬億美元。自新冠疫情暴發(fā)以來，消費(fèi)者更為數(shù)字化，他們通過手機(jī)購買更多類別的商品，包括之前去商店購買的食品雜貨等。

如果說2020年中國經(jīng)濟(jì)主要依靠投資和進(jìn)出口，2021年消費(fèi)有望對經(jīng)濟(jì)增長作出更大貢獻(xiàn)度。渣打銀行預(yù)計(jì)2021年中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇從制造業(yè)擴(kuò)展到服務(wù)業(yè)，經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)更為廣泛，就業(yè)崗位增多。

對于普通消費(fèi)而言，如何分享新消費(fèi)紅利？

12月16日，“新華新興消費(fèi)品牌指數(shù)”(989006)正式發(fā)布。該指數(shù)基于新華指數(shù)品牌價(jià)值評分體系，以新華財(cái)經(jīng)的數(shù)據(jù)挖掘和分析能力為工具，聚焦滬港深三地市場，遴選出新興消費(fèi)領(lǐng)域最具品牌影響力的50家上市公司作為成分股，通過量化的形式為企業(yè)的品牌價(jià)值賦能。該指數(shù)策略由新華財(cái)經(jīng)與天弘基金聯(lián)合參與研發(fā)，由中國經(jīng)濟(jì)信息社旗下的新華指數(shù)（北京）有限公司發(fā)布。

“新華新興消費(fèi)品牌指數(shù)處于具有長期投資價(jià)值的消費(fèi)賽道、選樣空間能反應(yīng)消費(fèi)需求的變化趨勢、選樣規(guī)則具有評價(jià)品牌價(jià)值從而篩選出優(yōu)質(zhì)消費(fèi)公司的能力，因此該指數(shù)為各位投資者創(chuàng)造了一個(gè)緊跟內(nèi)需消費(fèi)變化趨勢的工具，為一鍵式布局新興消費(fèi)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)提供了方便。”天弘基金指數(shù)與數(shù)量投資部負(fù)責(zé)人楊超表示，該指數(shù)的選樣空間主要覆蓋了消費(fèi)電子、新能源汽車、消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)美保健、智能家居、潮流服飾、寵物經(jīng)濟(jì)等新興消費(fèi)領(lǐng)域，和在商業(yè)模式、產(chǎn)品、渠道、品牌建設(shè)等方面有所創(chuàng)新的傳統(tǒng)消費(fèi)創(chuàng)新行業(yè)，布局內(nèi)需消費(fèi)中具有更強(qiáng)投資價(jià)值的細(xì)分領(lǐng)域，緊跟新生代消費(fèi)主力群體的消費(fèi)需求變化趨勢，在國家政策推動(dòng)及數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢下，有望分享由于市場份額擴(kuò)大及滲透率提升帶來的企業(yè)收益增長。

該指數(shù)聚焦滬港深三地市場，遴選出新興消費(fèi)領(lǐng)域最具品牌影響力的50家上市公司作為成分股，通過量化的形式為企業(yè)的品牌價(jià)值賦能，指數(shù)基日為2016年12月30日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)。本期共有50支樣本股票，行業(yè)分布覆蓋多達(dá)十五個(gè)行業(yè)，其中主要權(quán)重分布于食品飲料、家電、傳媒、醫(yī)藥和紡織服裝五大行業(yè)。前五大成分股分別為：美團(tuán)-W（港）、小米集團(tuán)-W（港）、美的集團(tuán)、騰訊控股（港）、格力電器。

“在當(dāng)前的監(jiān)管環(huán)境之下，越來越多的投資者將目光瞄向了指數(shù)基金的投資。根據(jù)過往的歷史經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)來看，指數(shù)投資的長期業(yè)績會(huì)超過主動(dòng)管理投資。”中信建投證券衍生品部負(fù)責(zé)人項(xiàng)鵬飛表示，該指數(shù)有望高效體現(xiàn)擴(kuò)大內(nèi)需和消費(fèi)升級的成果，是我國證券指數(shù)又一有價(jià)值的創(chuàng)新之作。當(dāng)前國際形式下，高視角、多維度的創(chuàng)新勢在必行，過度依賴傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)并非明智之舉，未來新經(jīng)濟(jì)與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的估值差距將進(jìn)一步加大。