經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 周應(yīng)梅 萬(wàn)敏

擔(dān)負(fù)花唄和借唄品牌整改重任的螞蟻消費(fèi)金融再獲增資。12月24日，中國(guó)信達(dá)（1359.HK）發(fā)布公告稱(chēng)，作為認(rèn)購(gòu)方之一，將對(duì)重慶螞蟻消費(fèi)金融有限公司（下稱(chēng)螞蟻消金）增資60億元，以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)螞蟻消金20%的股份。

本次，螞蟻消金一共向全體增資認(rèn)購(gòu)方增發(fā)注冊(cè)資本220億元。其他認(rèn)購(gòu)方還包括螞蟻消金控股股東螞蟻集團(tuán)，螞蟻集團(tuán)本次認(rèn)購(gòu)110億元，認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊笳脊?0%，與螞蟻消金增資前相同。老股東魚(yú)躍醫(yī)療認(rèn)購(gòu)10.98億元，認(rèn)購(gòu)之后占股4.99%，與螞蟻消金增資前相同。

除了中國(guó)信達(dá)，此次螞蟻消金新增加的認(rèn)購(gòu)方還有三個(gè)，舜宇光學(xué)認(rèn)購(gòu)18億元，認(rèn)購(gòu)后持股6%；博冠科技認(rèn)購(gòu)13.22億元，認(rèn)購(gòu)后持股4.41%；渝富資本認(rèn)購(gòu)7.8億元，認(rèn)購(gòu)后持股2.6%。

完成增資后，螞蟻消金的注冊(cè)資本將從80億元增加到300億元。此次未參與認(rèn)購(gòu)的老股東持股比例有所下降，南商行持股比例從15%下降到4%，國(guó)泰世華持股比例從10%下降到2.67%，寧德時(shí)代持股比例從8%下降到2.13%，千方科技持股比例從7%下降到1.87%，中國(guó)華融持股比例從4.99%下降到1.33%。

“增資將增強(qiáng)螞蟻消金的放貸能力，擴(kuò)大消費(fèi)業(yè)務(wù)規(guī)模。”西南證券首席分析師張剛表示。

事實(shí)上，此前螞蟻消金80億元注冊(cè)資本能承接的信貸規(guī)模有限就是行業(yè)討論的話(huà)題。按照消費(fèi)金融公司杠桿率要求，按最高12倍杠桿算，最多可承接1000億元左右的信貸規(guī)模。之前就有不少行業(yè)人士認(rèn)為，螞蟻消金想要完全承接花唄和借唄的業(yè)務(wù)需要持續(xù)增資。

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)研究員金天認(rèn)為，消費(fèi)金融屬于資本金消耗比較快的業(yè)務(wù)，近年來(lái)多家消費(fèi)金融公司選擇增資，如此前招聯(lián)由38億增資至100億，一度躍居行業(yè)首位。從螞蟻集團(tuán)的持牌布局情況看，未來(lái)很有可能由螞蟻消金承接目前使用互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照展業(yè)的全部自營(yíng)花唄、借唄等存量業(yè)務(wù)，并繼續(xù)拓展增量，在當(dāng)前監(jiān)管對(duì)資本金、杠桿率限定不斷趨嚴(yán)的大背景下，螞蟻消金增資勢(shì)在必行。

“從增資后的股權(quán)結(jié)構(gòu)看，螞蟻集團(tuán)占比仍達(dá)到50%，信達(dá)占比達(dá)到20%以上，既體現(xiàn)了國(guó)資的重要參與，又沒(méi)有完全改變螞蟻的公司治理結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)生態(tài)，是一個(gè)相對(duì)平衡穩(wěn)妥的處理結(jié)果，有利于未來(lái)螞蟻消金更好地處理業(yè)務(wù)發(fā)展與穩(wěn)定、合規(guī)之間的關(guān)系，降低政策合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。”金天說(shuō)到。

張剛則認(rèn)為，螞蟻集團(tuán)大舉認(rèn)購(gòu)，展示力挺消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的決心。“但老股東未全部捧場(chǎng)認(rèn)購(gòu)，顯示在目前的監(jiān)管環(huán)境下，對(duì)于螞蟻金融領(lǐng)域的發(fā)展心有余悸。”

今年6月3日，重慶銀保監(jiān)局發(fā)布了螞蟻消費(fèi)金融獲批開(kāi)業(yè)的消息。螞蟻消金的成立之初就有重任在身，根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)整改要求，螞蟻消金開(kāi)業(yè)后將有序承接螞蟻集團(tuán)旗下兩家小貸公司中符合監(jiān)管規(guī)定的消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)，自螞蟻消金公司開(kāi)業(yè)起一年過(guò)渡期內(nèi)，兩家小貸公司實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)有序市場(chǎng)退出。

兩家小貸公司主要是指經(jīng)營(yíng)著花唄和借唄的兩個(gè)主體公司，重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司和重慶市螞蟻商誠(chéng)小額貸款有限公司。根據(jù)螞蟻集團(tuán)此前披露的招股書(shū)，以花唄和借唄為主的消費(fèi)信貸余額總計(jì)1.73萬(wàn)億元。

按照整改方案，螞蟻集團(tuán)應(yīng)在螞蟻消費(fèi)金融公司開(kāi)業(yè)6個(gè)月內(nèi)完成花唄、借唄的品牌整改工作。整改完成后，花唄和借唄將成為螞蟻消費(fèi)金融公司的專(zhuān)屬消費(fèi)信貸產(chǎn)品，其他金融機(jī)構(gòu)借助螞蟻集團(tuán)提供的數(shù)據(jù)信息所發(fā)放的消費(fèi)信貸，不再標(biāo)掛花唄、借唄名稱(chēng)。

11月份，借唄和花唄先后宣布啟動(dòng)品牌隔離工作。11月7日，借唄宣布啟動(dòng)品牌隔離工作，由螞蟻消金提供的服務(wù)會(huì)繼續(xù)顯示“借唄”品牌，而銀行等金融機(jī)構(gòu)獨(dú)立提供的信貸服務(wù)則會(huì)在“信用貸”頁(yè)面展示。11月24日，花唄啟動(dòng)品牌隔離工作，隔離整改后花唄是螞蟻消金專(zhuān)屬消費(fèi)信貸品牌，由銀行等金融機(jī)構(gòu)全額出資的消費(fèi)信貸，更新為“信用購(gòu)”類(lèi)型的服務(wù)。

此前借唄和花唄等消費(fèi)貸業(yè)務(wù)是由螞蟻集團(tuán)和金融機(jī)構(gòu)共同出資，金融機(jī)構(gòu)出資占絕大部分。整改之后也意味著借唄和花唄品牌貸款業(yè)務(wù)將完全由螞蟻消金出資。