杜遠(yuǎn)/文 主營(yíng)教育行業(yè)信息化產(chǎn)品的佳發(fā)教育（300559.SZ）4月11日披露2021年年報(bào)，公司全年?duì)I收3.69億元，同比下降37.37%；歸屬凈利潤(rùn)8263萬(wàn)元，同比下降60.72%。佳發(fā)教育利用募投資金收購(gòu)控股權(quán)的兩家子公司，也在完成業(yè)績(jī)承諾后連續(xù)2年出現(xiàn)較大虧損。

佳發(fā)教育主營(yíng)業(yè)務(wù)包括“標(biāo)準(zhǔn)化考點(diǎn)設(shè)備”、“智慧教育產(chǎn)品及整體解決方案”兩大板塊，主要終端客戶為各地考試主管部門(mén)及學(xué)校。公司年報(bào)稱(chēng)，受到部分省份高考改革延期及各地中考改革的進(jìn)度影響，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)化考場(chǎng)建設(shè)率相對(duì)較低。同時(shí)，公司新一代英語(yǔ)聽(tīng)說(shuō)綜合智能解決方案等新業(yè)務(wù)處于市場(chǎng)拓展初期，部分智慧教育項(xiàng)目受到國(guó)內(nèi)新冠疫情持續(xù)反復(fù)影響進(jìn)度延緩，致報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績(jī)下降。

從佳發(fā)教育的財(cái)務(wù)報(bào)表看，兩家控股子公司的商譽(yù)減值和經(jīng)營(yíng)虧損對(duì)上市公司的利潤(rùn)造成較大拖累。2021年，佳發(fā)教育為兩家控股子公司上海好學(xué)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（下稱(chēng)“上海好學(xué)”）、成都環(huán)博軟件有限公司（下稱(chēng)“成都環(huán)博”）計(jì)提了1298萬(wàn)元的商譽(yù)減值損失；與此同時(shí)，上述兩家子公司2021年合計(jì)虧損2297萬(wàn)元。

2017年9月，佳發(fā)教育變更部分IPO募集資金用途，共耗資8916萬(wàn)元對(duì)上海好學(xué)、成都環(huán)博進(jìn)行增資及股權(quán)收購(gòu)，股權(quán)收購(gòu)交易對(duì)方為兩家公司的原自然人股東，交易完成后佳發(fā)教育對(duì)兩家公司分別持股62%、51%，其持股比例保持至今。

“本次收購(gòu)項(xiàng)目的實(shí)施，能通過(guò)有效的資源整合將對(duì)方的市場(chǎng)、渠道、技術(shù)等優(yōu)勢(shì)吸收合并，符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)發(fā)展需求，不僅能較快提高公司在云巔智慧教育產(chǎn)品線和機(jī)考系統(tǒng)的完善速度和水平，更能吸收優(yōu)勢(shì)技術(shù)達(dá)到整合的效果，有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。”佳發(fā)教育在相關(guān)公告中提及。

在上述交易中，上海好學(xué)與成都環(huán)博均作出業(yè)績(jī)承諾。2020年4月，佳發(fā)教育公告披露，兩家子公司在2017-2019年三個(gè)財(cái)年的承諾期內(nèi)成功完成承諾業(yè)績(jī)，其中，2019年兩家公司扣非凈利潤(rùn)合計(jì)約為2154萬(wàn)元。此后，佳發(fā)教育股價(jià)于2020年7月漲至歷史高點(diǎn)25.8元每股。

然而，上海好學(xué)、成都環(huán)博在承諾期過(guò)后卻連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損：2020年，兩家公司合計(jì)虧損1408萬(wàn)元，不過(guò)當(dāng)年財(cái)報(bào)并未計(jì)提這兩家子公司的商譽(yù)減值損失；2021年，兩家公司合計(jì)虧損增加至2297萬(wàn)元。兩家被收購(gòu)公司為何在承諾期后業(yè)績(jī)陡然“變臉”？經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)就相關(guān)問(wèn)題發(fā)函及致電詢問(wèn)佳發(fā)教育，截至發(fā)稿時(shí)未獲回復(fù)。

據(jù)佳發(fā)教育披露的相關(guān)信息，上海好學(xué)主要業(yè)務(wù)是英語(yǔ)口語(yǔ)機(jī)考業(yè)務(wù)，主要客戶為考試主管機(jī)構(gòu)和學(xué)校。啟信寶招標(biāo)信息顯示，成都環(huán)博業(yè)務(wù)主要涉及中考體育考試服務(wù)、智慧校園平臺(tái)等領(lǐng)域。