5月23日，陸金所控股（NYSE：LU；06623.HK）發(fā)布回港雙重上市后首份業(yè)績報告。財報顯示，陸金所控股一季度實現(xiàn)營業(yè)收入100.78億元，凈利潤7.32億元，環(huán)比實現(xiàn)扭虧為盈。其中，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，一季度公司消費(fèi)信貸余額296億元，同比增長39%。消費(fèi)金融業(yè)務(wù)也為陸金所所控股整體業(yè)務(wù)發(fā)展做出更多貢獻(xiàn)，消費(fèi)金融新增貸款占總新增貸款的比例為24%，而2022年同期為11%。

“公司將繼續(xù)保持耐心、謹(jǐn)慎并做好準(zhǔn)備，致力于應(yīng)對前方挑戰(zhàn)，繼續(xù)毫不動搖地專注于提升小微融資服務(wù)。”陸金所控股董事長兼CEO趙容奭表示，一季度宏觀經(jīng)濟(jì)和小微經(jīng)營狀況的復(fù)蘇、行業(yè)進(jìn)入常態(tài)化監(jiān)管，使公司對業(yè)績U型復(fù)蘇持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。公司將繼續(xù)保持耐心、謹(jǐn)慎并做好準(zhǔn)備，致力于應(yīng)對前方挑戰(zhàn)，繼續(xù)毫不動搖地專注于提升小微融資服務(wù)。

業(yè)績U型復(fù)蘇

受益于一季度中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐加快，陸金所控股的營業(yè)收入和資產(chǎn)質(zhì)量均出現(xiàn)向好態(tài)勢。發(fā)放的新增貸款規(guī)模是衡量財務(wù)表現(xiàn)的關(guān)鍵指標(biāo)之一，截至3月31日，陸金所控股累計服務(wù)借款人達(dá)1940萬人，賦能的零售信貸余額達(dá)人民幣4952億元，其中一季度新增貸款為570億元。尤為關(guān)鍵的是，一季度陸金所控股信貸減值損失從2022年第四季度的67億元下降到31億元，降幅超過50%。從數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)上看，過去兩個季度公司新增貸款的優(yōu)質(zhì)借款人占比和資產(chǎn)質(zhì)量都有所改善。

“預(yù)計今年下半年公司核心業(yè)務(wù)指標(biāo)將逐漸恢復(fù)，利潤或?qū)⒃?024年逐步改善。”陸金所控股聯(lián)席CEO計葵生表示，一季度陸金所控股促成的新增無抵押貸款中，由優(yōu)質(zhì)借款人（風(fēng)險等級R1-R3）貢獻(xiàn)的貸款量占比達(dá)82%，同比提升100%；而信貸減值損失減少是季度扭虧為盈的主要驅(qū)動因素，預(yù)計未來幾個季度信貸減值損失將保持穩(wěn)定。

小微企業(yè)構(gòu)成了中國經(jīng)濟(jì)中規(guī)模龐大、發(fā)展迅速且具有系統(tǒng)重要性的領(lǐng)域，并得到了國家政策的大力支持。國家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2023年一季度，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)投向普惠型小微企業(yè)貸款合計25.90萬億元，其中，國有大型商業(yè)銀行為9.94萬億元，股份制銀行為4.30萬億元，城商行為3.53萬億元，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)為7.55萬億元。

除銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)外，其他金融機(jī)構(gòu)如信托公司、租賃及保理公司、數(shù)字銀行及小額貸款公司也是普惠型小微企業(yè)貸款市場大融資來源之一。4月27日，原中國銀保監(jiān)會（現(xiàn)為國家金融監(jiān)督管理總局）印發(fā)《關(guān)于2023年加力提升小微企業(yè)金融服務(wù)質(zhì)量的通知》提出，形成與實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的小微企業(yè)金融服務(wù)體系，提升小微企業(yè)金融服務(wù)質(zhì)量，切實增強(qiáng)小微企業(yè)金融服務(wù)獲得感。

“我們不與銀行競爭同類型的借款人。”陸金所控股此前在招股書中表示，由于傳統(tǒng)銀行的設(shè)置及成本結(jié)構(gòu)，傳統(tǒng)銀行專門服務(wù)需要非常大的單筆貸款金額(通常是人民1000萬元或更高)的客戶。這些銀行通常沒有觸達(dá)小微企業(yè)主的具成本效益的方法，而且可能缺乏適當(dāng)評估小微企業(yè)主風(fēng)險所需的風(fēng)險管理能力。這些銀行常常無法直接獲得借款人的定位數(shù)據(jù)、共享聯(lián)系數(shù)據(jù)及聲紋數(shù)據(jù)等社交數(shù)據(jù)，由此導(dǎo)致難以形成對客戶的準(zhǔn)確描述。這導(dǎo)致了對基于抵押品的評估的依賴，由此增加所需的審批時間，而且對許多小微企業(yè)而言很困難，因為其缺乏可抵押的抵押品。

5月18日，由北京大學(xué)光華管理學(xué)院、北京大學(xué)企業(yè)大數(shù)據(jù)研究中心等機(jī)構(gòu)發(fā)布的《中國小微經(jīng)營者調(diào)查》顯示，在疫情防控政策優(yōu)化調(diào)整后，小微群體信心顯著回暖：84%的小微經(jīng)營者表示對今年生意有信心；當(dāng)前，小微經(jīng)營者更為期待獲得低息貸款等金融支持，以及租金減免、稅收減免等政策支持，63.3%的小微經(jīng)營者有融資需求。

陸金所控股并不提供小微企業(yè)的抵押貸款和信用貸款，而是通過第三方增信提供商或持牌融資擔(dān)保子公司提供貸款增信。從2005年開始經(jīng)營業(yè)務(wù)至今，陸金所控股與超過550家金融機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系。

趙容奭表示，為提升小微融資服務(wù)質(zhì)量，促進(jìn)業(yè)績U型復(fù)蘇，陸金所控股將開展四大關(guān)鍵工作：

首先，繼續(xù)推進(jìn)優(yōu)化業(yè)務(wù)模式。據(jù)介紹，陸金所控股持續(xù)推進(jìn)旗下融擔(dān)公司100%增信的業(yè)務(wù)模式，夯實擔(dān)保責(zé)任，不斷加大擔(dān)保比例，通過融擔(dān)模式助力合作銀行更好地實現(xiàn)小微貸款“敢貸愿貸”，有助于降低小微客戶的綜合融資成本，保障小微融資服務(wù)的長期可持續(xù)性，已經(jīng)獲得了大多數(shù)資金合作伙伴的支持。

第二，在保證資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健的前提下，進(jìn)一步下沉服務(wù)小微。隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，陸金所控股預(yù)計未來目標(biāo)客群市場空間將逐步擴(kuò)大。

第三，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品和服務(wù)，并專注于小微信貸服務(wù)和消費(fèi)金融業(yè)務(wù)之間的產(chǎn)品多元化和交叉銷售，以更好滿足客戶需求。

第四，充分借助科技賦能，進(jìn)一步優(yōu)化風(fēng)控能力，提升工作效率和產(chǎn)能。

消費(fèi)金融：同比增長39%

陸金所控股主要從事貸款賦能業(yè)務(wù)，并有大額和小額兩種不同的業(yè)務(wù)模式賦能貸款。其中，大額模式為核心零售信貸賦能業(yè)務(wù)模式下賦能的貸款，主要面向小微企業(yè)；小額模式是通過持牌消費(fèi)金融子公司平安消費(fèi)金融公司賦能的貸款，主要面向個人。

今年一季度社消零售增速5.8%，較去年四季度的-2.7%出現(xiàn)明顯反彈。隨著疫情影響逐步消退，消費(fèi)場景增加，今年以來消費(fèi)整體呈現(xiàn)恢復(fù)向好的態(tài)勢，對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用增強(qiáng)。在擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)等相關(guān)政策的引導(dǎo)下，陸金所控股加大金融促進(jìn)消費(fèi)力度，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長。財報顯示，2023年一季度陸金所控股消費(fèi)信貸余額296億元，同比增長39%。

畢馬威中國發(fā)布的2023年二季度《中國經(jīng)濟(jì)觀察》報告顯示，下一階段隨著就業(yè)形勢逐步改善、促消費(fèi)政策不斷發(fā)力以及消費(fèi)場景的增多，居民消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿有望進(jìn)一步提升，推動居民儲蓄加速向消費(fèi)和投資轉(zhuǎn)化，加之去年二季度基數(shù)走低，預(yù)計今年二季度社零同比增速將大幅提高。

趙容奭表示，在宏觀經(jīng)濟(jì)及消費(fèi)復(fù)蘇背景下，陸金所控股已完成業(yè)務(wù)團(tuán)隊升級，以提升資產(chǎn)質(zhì)量作為業(yè)務(wù)重心，持續(xù)推進(jìn)優(yōu)化業(yè)務(wù)模式，不斷耕耘優(yōu)勢細(xì)分區(qū)域及行業(yè)市場，并根據(jù)區(qū)域及行業(yè)特點實行差異化經(jīng)營策略，進(jìn)一步提升小微融資服務(wù)的深度與廣度，為客戶、股東創(chuàng)造長期價值。

胡群/文