要點：

● 外部需求好于預期，出口增速降幅收窄

● 國內(nèi)需求邊際改善，進口增速有所回升

● 未來展望：出口下行壓力仍在，進口增速或?qū)⒅谆厣?/p>

內(nèi)容提要

2023年8月，按美元計價，中國進出口總值5013.8億美元，同比下降8.2%。其中，出口2848.7億美元，同比下降8.8%；進口2165.1億美元，同比下降7.3%；貿(mào)易順差683.6億美元。總體來看，8月份出口增速和進口增速降幅收窄。

出口方面，全球制造業(yè)呈現(xiàn)弱復蘇態(tài)勢，出口需求邊際回升，中國對美國、歐盟和東盟的出口增速降幅均收窄，其中中國對美國出口降幅收窄幅度最大，對東盟次之；外貿(mào)保穩(wěn)提質(zhì)政策持續(xù)加碼，部分貿(mào)易新規(guī)推進生效，均對中國出口形成拉升作用；出口商品方面，以汽車行業(yè)出口仍展現(xiàn)較為強勁韌性；同時疊加人民幣貶值對中國出口商品競爭力的提升作用和去年同期的低基數(shù)效應的拉升作用，使得8月出口增速降幅收窄，較7月回升5.7個百分點，高于市場預期。

進口方面，中央持續(xù)出臺穩(wěn)消費政策，側(cè)重保障促進大宗消費，全面助力房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展，8月制造業(yè)PMI為49.7，較上月回升0.4個百分點，使得8月進口增速降幅有所收窄，較7月回升5.1個百分點，高于市場預期。

正 文

外部需求好于預期，出口增速降幅收窄   

2023年8月，中國出口總額2848.7億美元，同比下降8.8%，較7月回升5.7個百分點，高于市場預期。海外需求好于預期是本月出口降幅收窄的主要原因，8月全球制造業(yè)PMI為48.3，較上月回升0.4個百分點，全球制造業(yè)處于邊際修復態(tài)勢。東盟8月制造業(yè)PMI為51，較上月回升0.2個百分點，中國對東盟出口降幅有所收窄；中國PMI新出口訂單為46.7，盡管仍位于榮枯線以下，但較上月回升0.4個百分點，表明出口需求出現(xiàn)弱勢回升。從我們的預測結(jié)果來看，出口增高于我們的預期，這主要是由于低估了出口需求的改善程度。

從8月份的出口國別來看，中國對歐盟、美國、東盟和日本出口的當月同比增速分別為 -19.58%、-9.53%、-13.25%和-20.13%，中國對歐盟、美國和東盟的出口增速均較上月有所回升，其中對美國的出口增速回升幅度最大。8月份中國對俄羅斯的出口增速仍保持高位，約為16.31%，但較上月下降幅度較大。

從8月的出口商品來看，中國出口機電產(chǎn)品1639.9億美元，占中國出口總額的57.57%，仍在中國出口中占主導地位，同比下降7.29%，對出口增速形成拉升。其中，出口集成電路112.89億美元，同比下降4.64%，較上月有所回升；高新技術(shù)產(chǎn)品出口為667.62億美元，同比下降13.21%；汽車出口82.35億美元，同比增長35.19%，盡管增速較上月有所放緩，汽車行業(yè)出口仍維持高位，是本月出口的重要增長動能。

國內(nèi)需求邊際改善，進口增速有所回升

2023年8月，中國進口總額2165.1億美元，同比下降7.3%，較7月回升5.1個百分點，高于市場預期。這主要是因為國內(nèi)需求呈現(xiàn)回升態(tài)勢，8月制造業(yè)PMI持續(xù)回暖，生產(chǎn)景氣有所改善。8月制造業(yè)PMI為49.7，較上月回升0.4個百分點；其中，PMI生產(chǎn)指數(shù)為51.9，較上月回升1.7個百分點；PMI進口指數(shù)為46.8，較上月回升2.1個百分點。但價格因素仍對進口增速形成拖累，8月RJ/CRB價格指數(shù)同比下降4.3%，較7月下降0.2個百分點。此外，從我們的預測結(jié)果來看，進口增速高于我們的預期，可能原因在于低估了國內(nèi)制造業(yè)弱復蘇帶來的進口需求的回升。

從8月的進口國別來看，中國對美國、歐盟、日本和東盟進口的同比增速分別為-7.89%、-5.74%、-16.92%和-6.11%。數(shù)據(jù)顯示，中國對美國、歐盟、東盟的同比增速下降幅度均有所收窄，對日本的進口增速下降幅度擴大，這或許與日本水產(chǎn)品進口限制政策有關。

從8月的進口商品來看，大宗商品方面，鐵礦砂及其精礦、原油、煤及褐煤、天然氣、鋼材的進口量累計同比增速分別為7.4%、14.7%、82.0%、9.4%和-32.1%；除煤及褐煤外，其他大宗商品進口數(shù)量累計同比均有所回升。農(nóng)產(chǎn)品方面，糧食進口累計同比增速為6.8%，較上月回升1.5個百分點，肉類進口累計同比增速為7.50%，較上月下降2個百分點。

未來展望：出口下行壓力仍在，進口增速或?qū)⒅谆厣?/strong>   

出口方面：下半年出口增速下行壓力仍在，考慮到去年低基數(shù)效應的影響年底出口有望企穩(wěn)回升。一方面，全球制造業(yè)處在弱勢復蘇壓力階段，長期來看海外需求前景仍不樂觀，疊加貿(mào)易摩擦不斷，對出口增速形成不利影響；另一方面，國內(nèi)外貿(mào)保穩(wěn)提質(zhì)政策不斷出臺，RCEP協(xié)議持續(xù)釋放外貿(mào)紅利，出口結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，汽車行業(yè)和新能源行業(yè)成為外貿(mào)出口新動能，疊加去年年末的低基數(shù)效應，未來或?qū)⒅纬隹谠鏊佟?/p>

進口方面：預計未來進口增速或?qū)⒅谆厣Ｒ环矫妫瑖鴥?nèi)穩(wěn)經(jīng)濟政策將持續(xù)發(fā)力，尤其是房產(chǎn)市場陸續(xù)出臺重磅利好政策，有助于拉動中國內(nèi)需恢復逐步回暖，保障經(jīng)濟基本面企穩(wěn)回升，進口增速有望逐漸得到改善。另一方面，出口需求不足將帶動國內(nèi)生產(chǎn)需求回落，在海外經(jīng)濟增長放緩的情況下，CRB商品指數(shù)承壓，未來價格因素仍利空進口，而隨著西方國家對中國出口限制加強，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級帶來的進口替代效應也將削弱進口增速。

北京大學國民經(jīng)濟研究中心簡介：

北京大學國民經(jīng)濟研究中心成立于2004年。掛靠在北京大學經(jīng)濟學院。依托北京大學，重點研究領域包括中國經(jīng)濟波動和經(jīng)濟增長、宏觀調(diào)控理論與實踐、經(jīng)濟學理論、中國經(jīng)濟改革實踐、轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟理論和實踐前沿課題、政治經(jīng)濟學、西方經(jīng)濟學教學研究等。同時，本中心密切跟蹤宏觀經(jīng)濟與政策的重大變化，將短期波動和長期增長納入一個綜合性的理論研究框架，以獨特的觀察視角去解讀，把握宏觀趨勢、剖析數(shù)據(jù)變化、理解政策初衷、預判政策效果。