經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 洪小棠 11月27日,一份券商派點分析PPT在證券和基金行業(yè)部分交流群里傳播,并引發(fā)行業(yè)關于投研、券商派點等方面話題的熱議。
27日,安信證券某人員將一份題為《摩根基金2023Q3派點分析》的客戶分析PPT錯發(fā)至客戶群,并迅速在圈內(nèi)流傳。
該份PPT的內(nèi)容涉及摩根基金投研領導管理、投研風格、重點持倉、基金經(jīng)理工作態(tài)度及工作方式等方面。
其中部分內(nèi)容直指摩根基金內(nèi)部投研風氣,例如摩根投總杜猛話語權大,有排名調(diào)節(jié)權;喜歡右側風格,整體消費和周期持倉比例較低;投研服務喜歡上門一對一,更喜歡重倉持股的公司上門反路演,基金經(jīng)理相對比較懶惰;喜歡餐敘,尤其是私下飯局,喜歡參加活動,也喜歡禮品類。
圖片來源:派點分析PPT截圖
一天后的28日,安信證券發(fā)布對該事件的情況說明,其中表示,PPT中含有員工個人主觀臆測、未經(jīng)審核的嚴重不實內(nèi)容,相關內(nèi)容被轉發(fā)并對摩根基金聲譽造成嚴重影響。
“經(jīng)調(diào)查,該員工于2023年8月23日正式入職,在我司工作僅3個月,該員工因其自身的認知偏差對貴司做出不負責任的錯誤評價,是對真實情況的嚴重歪曲。我司已責令該員工停止所有工作,并將對其進行嚴肅問責處理,同時將進一步強化銷售人員的執(zhí)業(yè)規(guī)范性管理。”上述情況說明中進一步表示。
圖片來源:安信證券情況說明
事實上,在競爭激烈的券商服務江湖,為了派點引發(fā)的輿論事件時常發(fā)生。
今年4月,國泰君安證券研究所固收首席覃漢在群聊中要求團隊成員瘋狂工作、“碾壓”同行等表述,在業(yè)內(nèi)引發(fā)爭議。
根據(jù)網(wǎng)傳的群聊內(nèi)容,覃漢稱,“自己弄的東西,必須要瘋狂轟炸,一直把客戶炸吐為止”“傭金派點就是流量”等。隨后,覃漢就此發(fā)表致歉信。
所謂派點,是指券商研究所作為賣方提供投研服務,而基金公司等買方機構在享受服務后給券商打分進行派點結算,即所謂的派分傭金。
1998年,券商研究所開啟以研究換傭金的商業(yè)模式。該種模式一直延續(xù)至今,公募分倉傭金也成為了券商研究所重要的收入來源之一。
一位公募機構人士透露,其所在公司每季度的分倉傭金一部分給到經(jīng)紀業(yè)務部門(對應的基金銷售),另一方面給到券商研究所。
不過,該人士表示,在監(jiān)管相關指導下,交易傭金費率有所下降。券商研究所的現(xiàn)有商業(yè)模式受到較大沖擊,其對基金分倉依賴太重的情況,之后會有所改善。
上述PPT事件的另一主角,是近期完成外資全資控股并剛剛搬去上海中心辦公的摩根基金。
2004年5月,摩根基金和上海信托共同組建“上投摩根基金”。2023年,經(jīng)中國證監(jiān)會批準,摩根基金完成了對上投摩根基金的全資控股,后者更名為摩根基金。
截至2023年三季度末,摩根基金旗下共計91只產(chǎn)品,資產(chǎn)管理規(guī)模1296億元,相比2021年的1861億元最高管理規(guī)模減少近600億元,其中非貨規(guī)模減少超200億元,貨幣規(guī)模減少超300億元,債券規(guī)模則增加超100億元。