經(jīng)濟觀察網(wǎng) 牛鈺/文 2024年3月27日晚間，中國國際金融股份有限公司（601995.SH，以下簡稱“中金公司”）披露2023年年報。這是中金公司在2023年10月下旬原董事長沈如軍、黃朝暉卸任，陳亮、吳波接棒后的首份成績單。

數(shù)據(jù)顯示，2023年，中金公司實現(xiàn)營業(yè)收入229.90億元人民幣（下同），同比下降11.87%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤61.56億元，同比下降18.97%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為61.79億元，同比下降17.64%。

截至2024年3月28日，已有19家券商發(fā)布了2023年業(yè)績，中金公司的營收規(guī)模在其中位列第七，歸屬于母公司的凈利潤規(guī)模排名第九，相較2022年業(yè)績分別下滑一位和兩位。

數(shù)據(jù)來源：記者根據(jù)年報數(shù)據(jù)整理

從年報數(shù)據(jù)來看，中金公司作為頭部券商，主營業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，營收全線下滑。其中，其投資銀行分部營業(yè)收入同比下降40.30%，下降幅度居首；財富管理分部營業(yè)收入下降0.87%，下降幅度居末，與2022年基本持平。

從行業(yè)比較來看，中金公司在2023年守住了多個細分業(yè)務(wù)行業(yè)第一的“護城河”。

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，截至3月29日收盤，在50只中證全指證券公司指數(shù)成分股中，中金公司總市值為1105億元，為八大市值千億券商之一。

拖累營收的主因

分業(yè)務(wù)來看，中金公司財富管理分部營收業(yè)績貢獻最大，變動也最穩(wěn)定，2023年實現(xiàn)營收68.75億元，同比下降0.87%。

投資銀行業(yè)務(wù)下滑最明顯，全年實現(xiàn)營收32.42億元，同比下降40.30%。2022年，該業(yè)務(wù)同比下降幅度為13.72%。中金公司對2023年該業(yè)務(wù)營收下降解釋稱，主要由于投資銀行業(yè)務(wù)手續(xù)費及傭金凈收入減少，該減少被因科創(chuàng)板跟投而持有的證券市值上升帶來的權(quán)益投資產(chǎn)生的損益凈額的變動而帶來的營業(yè)收入的增加所部分抵消。

具體來看，其股票業(yè)務(wù)分部實現(xiàn)營收52.52億元，同比下降12.03%，比前一年降幅縮窄17.65個百分點。

固定收益分部實現(xiàn)營收25.19億元，同比下降19.09%，較前一年降幅擴大15.88個百分點。

資產(chǎn)管理分部實現(xiàn)營收9.53億元，同比下降15.63%，較前一年降幅縮窄4.52個百分點。中金公司解釋稱，主要由于交易單元席位租賃及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費及傭金收入減少。

私募股權(quán)分部實現(xiàn)營收17.45億元，同比下降17.36%，主要是由于交易單元席位租賃及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費及傭金收入減少。

整體來看，中金公司的資產(chǎn)管理及股票業(yè)務(wù)分部營收情況有所改善，但投資銀行業(yè)務(wù)下滑幅度高于行業(yè)平均水平。

從營收規(guī)模居于頭部的券商的同類業(yè)務(wù)手續(xù)費及傭金收入表現(xiàn)來看，投資銀行業(yè)務(wù)凈收入普降是2023年的正常態(tài)勢，但中金公司的投資銀行業(yè)務(wù)凈收入同比下滑達51.10%。

數(shù)據(jù)來源：本網(wǎng)記者根據(jù)年報數(shù)據(jù)整理

細分業(yè)務(wù)維持優(yōu)勢

中金公司2023年年報一如既往列出了諸多細分業(yè)務(wù)行業(yè)龍頭位置，從相關(guān)業(yè)務(wù)表現(xiàn)也能透視行業(yè)的發(fā)展。

在投資銀行業(yè)務(wù)中，中金公司在港股IPO（首次公開募股）項目中具有領(lǐng)先優(yōu)勢，2023年作為保薦人主承銷港股IPO項目20單，包括極兔速遞（01519.HK）、途虎養(yǎng)車（09690.HK）、第四范式（06682.HK）等項目，主承銷規(guī)模12.18億美元，排名市場第一。

2022年，同樣為行業(yè)第一的中金公司作為保薦人主承銷港股IPO共31單，主承銷規(guī)模為35.88億美元。由此可見，去年港股IPO的上市進程放緩，募資規(guī)模下滑。

但中金公司近兩年在A股市場作為主承銷商的排名接連下滑。2021年，其完成A股IPO項目23單，主承銷金額1005.38億元，排市場第二；2022年，這幾項數(shù)字分別為32單、528.63億元、排市場第三；2023年，這幾項數(shù)字分別為17單、322.45億元、排市場第四。

數(shù)據(jù)提供商Dealogic數(shù)據(jù)顯示，中金公司并購業(yè)務(wù)繼續(xù)位列中國并購市場第一，2023年已公告并購交易70宗，涉及交易總額約690.56億美元，其中境內(nèi)并購交易56宗，涉及交易總額約516.42億美元，跨境及境外并購交易14宗，涉及交易總額約174.13億美元。

中金公司2023年公告的標志性并購項目節(jié)選

圖片來源：中金公司2023年年報

與2022年數(shù)據(jù)相比，中金公司的并購業(yè)務(wù)幾乎“腰斬”。2022年，其公告并購交易94宗，涉及交易金額約995.95億美元，是2023年交易總額的1.93倍。這在一定程度上也能看出，國內(nèi)外并購市場在2023年經(jīng)歷了低迷期。

境外債券是中金公司的優(yōu)勢業(yè)務(wù)。中金公司中資企業(yè)境外債券承銷規(guī)模連續(xù)三年排名中資券商第一。

在基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs（不動產(chǎn)投資信托基金）領(lǐng)域，中金公司已上市項目管理規(guī)模市場排名第一，并在擴募、做市、戰(zhàn)略投資與研究覆蓋等方面持續(xù)市場領(lǐng)先。

中金公司在年報中表示，2024年將繼續(xù)充分發(fā)揮自身專業(yè)優(yōu)勢，將固定收益產(chǎn)品創(chuàng)新與服務(wù)國家戰(zhàn)略發(fā)展相結(jié)合，對科創(chuàng)債、ESG（環(huán)境、社會和公司治理）債券、鄉(xiāng)村振興和一帶一路債券等專項品種加大投入力度；繼續(xù)保持基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs戰(zhàn)略定力和領(lǐng)先優(yōu)勢。