日本央行行長植田和男在最新的講話中透露，日本貨幣政策將在一段時間內(nèi)保持寬松，但日本央行將在未來某個時間縮減購債規(guī)模。市場更關(guān)心的是，日本央行會不會提前加息。植田和男近日表示，隨著日本國內(nèi)對日元急速貶值的擔(dān)憂日益加劇，日本央行可能會提高利率。

很顯然，日本央行當(dāng)前面臨的更大壓力來自日元。本周以來，日元匯率持續(xù)暴跌，現(xiàn)已跌破1美元兌154日元大關(guān)，這是自1990年6月以來的日元兌美元的最低水平。日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在日元近期急速貶值的背景下，日本央行應(yīng)該提前加息。

日元急速貶值的一個重要原因是，美元持續(xù)走強(qiáng)。受美國的通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期影響，美聯(lián)儲降息時間點進(jìn)一步延后。美聯(lián)儲最新發(fā)布的半年度金融穩(wěn)定性報告稱，持續(xù)的通脹被視作金融穩(wěn)定面臨的頭號風(fēng)險。

日本央行突發(fā)

4月20日消息，日本央行行長植田和男表示，日本貨幣政策將在一段時間內(nèi)保持寬松，政策制定者將繼續(xù)購買政府債券。

美東時間4月19日，植田和男在華盛頓彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所公開表示，日本央行將在未來某個時間縮減購債規(guī)模。

但植田和男補(bǔ)充稱，日本央行認(rèn)為，在3月完全取消對債券市場的干預(yù)是“危險的”，當(dāng)時日本央行進(jìn)行了17年來的首次加息，并結(jié)束了收益率曲線控制計劃。

植田和男表示，日本央行將謹(jǐn)慎行事，同時指出，如果基本價格趨勢好轉(zhuǎn)，它可能會進(jìn)一步提高利率。

植田和男解釋了日本央行3月的政策轉(zhuǎn)變，稱數(shù)十年來最強(qiáng)勁的薪資上漲，幫助提高了日本央行達(dá)到物價目標(biāo)的可能性，足以證明政策轉(zhuǎn)變是合理的。

本月早些時候，植田和男在接受采訪時強(qiáng)調(diào)了通脹趨勢改善的可能性，暗示今年下半年有可能加息。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，最近日元加速貶值可能會將這一時間表提前。

核心通脹率已經(jīng)連續(xù)兩年保持在或高于日本央行設(shè)定的2%的目標(biāo)，但日本央行表示，它仍認(rèn)為要以可持續(xù)的方式實現(xiàn)這一目標(biāo)還有一段距離。

但植田和男沒有透露更多關(guān)于下次加息的時間表。

據(jù)彭博社的一項調(diào)查顯示，接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，約41%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，日本央行將在今年10月份再次加息。除了一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家外，54位經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)計，下周的日本央行會議不會改變政策。

植田和男表示，日本央行的政策轉(zhuǎn)變，以及近期外匯市場的發(fā)展，一直是他在華盛頓與其他官員討論的熱門話題。

日本財務(wù)大臣鈴木俊一和日本外匯事務(wù)高級官員神田真人本周在華盛頓表達(dá)了對日元走弱的擔(dān)憂，市場人士認(rèn)為，這是為干預(yù)匯市奠定基礎(chǔ)的一種方式。

日元的壓力

當(dāng)前，日本央行所面臨的更大壓力或許來自日元。

本周以來，日元匯率持續(xù)暴跌，現(xiàn)已跌破1美元兌154日元大關(guān)，這是自1990年6月以來的日元兌美元的最低水平。

分析人士認(rèn)為，主要因為市場預(yù)期日本和美國之間的利差將繼續(xù)擴(kuò)大，雖然日本政府官員加強(qiáng)口頭警告，卻無法阻止市場瘋狂拋售日元的行動。

市場原本預(yù)期，一旦美元兌日元匯率突破152關(guān)口，日本官員將下場進(jìn)行干預(yù)，但迄今為止，并沒有明確的跡象表明，日本監(jiān)管當(dāng)局有所行動。

這也使得，大量國際資本仍在持續(xù)提高對日元的空頭押注，據(jù)最新報告，對沖基金已將做空日元的押注提高至2018年1月以來的最高水平。

摩根大通和美國銀行已經(jīng)將日元匯率跌至160（即34年來最低點）視為下一個里程碑。

三菱UFJ摩根士丹利證券外匯策略師Daisaku Ueno表示，如果不干預(yù)，日元可能會跌至160.20，即1990年4月的水平。

對此，植田和男也發(fā)出警告稱，弱勢日元可能影響通脹趨勢，如果這樣可能導(dǎo)致政策轉(zhuǎn)變；日本央行3月政策變動引起了廣泛關(guān)注。

日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在日元近期急速貶值的背景下，日本央行應(yīng)該提前加息。

當(dāng)?shù)貢r間周四，植田和男在華盛頓表示，隨著日本國內(nèi)對日元急速貶值的擔(dān)憂日益加劇，日本央行可能會提高利率，以遏制日元走軟引發(fā)的通脹。

但日本通脹卻傳來了不好的消息。

據(jù)日本總務(wù)省最新公布的數(shù)據(jù)顯示，隨著非生鮮食品和住宿價格的上漲放緩，日本3月份的通脹率較上月有所下降，這為日本央行的加息前景設(shè)置了一些阻礙。

數(shù)據(jù)顯示，日本3月CPI同比增長2.7%，略低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測中值2.8%和前值2.8%。

強(qiáng)勢的美元

日元急速貶值的一個重要原因是，美元持續(xù)走強(qiáng)。因為，美國的通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，使得美聯(lián)儲的降息行動可能進(jìn)一步延后，甚至有美聯(lián)儲官員警告稱，如果數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲需要加息，以實現(xiàn)目標(biāo)，那么美聯(lián)儲就會加息。

關(guān)鍵時刻，美聯(lián)儲最新發(fā)布的報告也釋放了危險信號。

當(dāng)?shù)貢r間4月19日，美聯(lián)儲發(fā)布半年度金融穩(wěn)定性報告，稱持續(xù)的通脹被視作金融穩(wěn)定面臨的頭號風(fēng)險。

美聯(lián)儲認(rèn)為，在市場參與者和觀察人士看來，持續(xù)的通脹導(dǎo)致利率水平高于預(yù)期，被視為對金融穩(wěn)定構(gòu)成的最大威脅。“持續(xù)的通脹壓力導(dǎo)致貨幣政策立場比預(yù)期更加緊縮，這仍然是最常被提及的風(fēng)險。”

報告顯示，美聯(lián)儲官員們開始對通脹下行的進(jìn)展持懷疑態(tài)度，并注意到降息的步伐可能不會像預(yù)期的那樣快。

此外，報告還提到了，對沖基金的杠桿率至少創(chuàng)2013年以來新高、地緣政治問題、2024年美國總統(tǒng)大選等。

分析人士認(rèn)為，種種跡象表明，美聯(lián)儲或?qū)⒃诟L時間內(nèi)保持高利率，美元的強(qiáng)勢也或?qū)⒗^續(xù)。這無疑對日元構(gòu)成巨大的貶值壓力，可能會進(jìn)一步施壓日本央行，考慮提前加息。

來源：證券時報