新華財(cái)經(jīng)北京5月14日電 財(cái)政部網(wǎng)站5月13日公布2024年一般國(guó)債、超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行有關(guān)安排。其中，超長(zhǎng)期特別國(guó)債分為20年期、30年期和50年期品種，均按半年付息。5月17日，財(cái)政部將公開(kāi)招標(biāo)發(fā)行2024年首只超長(zhǎng)期特別國(guó)債，面值總額400億元，票面利率通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)確定。

專(zhuān)家認(rèn)為，本輪超長(zhǎng)期特別國(guó)債期限較長(zhǎng)，有利于增強(qiáng)對(duì)長(zhǎng)期限項(xiàng)目的保障能力，同時(shí)發(fā)行節(jié)奏較為平緩，可避免集中發(fā)行給資金面造成階段性壓力。從政策效果看，超長(zhǎng)期特別國(guó)債既可以拉動(dòng)投資和消費(fèi)，又能筑牢長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。

發(fā)行計(jì)劃出爐

根據(jù)發(fā)行安排，今年超長(zhǎng)期特別國(guó)債將從5月17日首發(fā)到11月中旬發(fā)行完畢，20年期、30年期和50年期品種分別發(fā)行7只、12只和3只。

本輪特別國(guó)債發(fā)行期限明顯更長(zhǎng)。從此前歷次特別國(guó)債的發(fā)行期限上看，短的只有3年，5至10年的相對(duì)集中一些，最長(zhǎng)的為30年。

廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，20年至50年特別國(guó)債覆蓋了2030年、2035年、2049年等關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)，不但能夠?yàn)榻ㄔO(shè)周期長(zhǎng)、投資回報(bào)慢的重大項(xiàng)目和重大工程等提供充裕的超長(zhǎng)期資金，并避免造成國(guó)債集中還本的壓力。

從發(fā)行節(jié)奏上看，東方金誠(chéng)研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳表示，目前尚未公布每次發(fā)行的規(guī)模等信息，大概率會(huì)呈現(xiàn)小額多發(fā)的特點(diǎn)。從發(fā)行安排看，今年1萬(wàn)億元特別國(guó)債的發(fā)行周期要長(zhǎng)于市場(chǎng)預(yù)期，發(fā)行節(jié)奏較為平緩，可避免集中發(fā)行給市場(chǎng)資金面造成階段性壓力。

“相比此前特別國(guó)債在2至3個(gè)月內(nèi)集中發(fā)行的安排，更加平緩的發(fā)行有利于逐步推進(jìn)項(xiàng)目落地，且避免與一般國(guó)債、地方政府債券的發(fā)行形成疊加。”東吳證券固定收益首席分析師李勇表示。

明確資金用途

根據(jù)相關(guān)安排，超長(zhǎng)期特別國(guó)債將專(zhuān)項(xiàng)用于國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)。專(zhuān)家認(rèn)為，其發(fā)行既可以拉動(dòng)當(dāng)前的投資和消費(fèi)，又能筑牢長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。

在超長(zhǎng)期特別國(guó)債前期準(zhǔn)備工作方面，國(guó)家發(fā)展改革委副主任劉蘇社此前介紹，發(fā)改委會(huì)同有關(guān)方面已經(jīng)研究起草了支持國(guó)家重大戰(zhàn)略和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)的行動(dòng)方案，經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)同意后即開(kāi)始組織實(shí)施。

據(jù)介紹，行動(dòng)方案堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向、精準(zhǔn)突破，集中力量支持一批事關(guān)現(xiàn)代化建設(shè)、發(fā)展急需、多年想辦而未能辦、需要中央層面推動(dòng)的大事要事難事，堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全良性互動(dòng)、夯實(shí)國(guó)家安全和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展基礎(chǔ)。

“與以往特別國(guó)債發(fā)行用于補(bǔ)充銀行資本金、向特定金融機(jī)構(gòu)注資或支持抗擊疫情等具體事項(xiàng)相比，本輪超長(zhǎng)期特別國(guó)債將聚焦于國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，涉及科技創(chuàng)新、城鄉(xiāng)融合發(fā)展、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、糧食能源安全、人口高質(zhì)量發(fā)展等領(lǐng)域。”連平表示，這些領(lǐng)域均與未來(lái)幾十年內(nèi)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展有著十分緊密的關(guān)聯(lián)，對(duì)于奮力實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)目標(biāo)將起到重要作用。

政府債券發(fā)力

從各有關(guān)方面釋放的信號(hào)來(lái)看，在超長(zhǎng)期特別國(guó)債及時(shí)啟動(dòng)的同時(shí)，專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行使用進(jìn)度也將加快。專(zhuān)家認(rèn)為，多路資金加碼，有助于保障重大項(xiàng)目資金來(lái)源。粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒表示，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升，但總需求不足的問(wèn)題未得到根本性改善，政策有必要進(jìn)一步靠前發(fā)力，避免前緊后松可能引發(fā)的政策效果不及預(yù)期。超長(zhǎng)期特別國(guó)債及早發(fā)行、專(zhuān)項(xiàng)債加快發(fā)行使用等有利于盡快形成實(shí)物工作量，擴(kuò)大總需求，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)。

同時(shí)，各路資金將協(xié)同配合。財(cái)政部預(yù)算司司長(zhǎng)王建凡表示，將統(tǒng)籌中央和地方存量和增量資金，加強(qiáng)超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金和其他各類(lèi)資金的協(xié)同配合，形成政策合力，提高整體效率。

政府債券供給增加對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響值得關(guān)注。中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)章俊認(rèn)為，二季度，政府債券和政策性銀行債發(fā)行大概率會(huì)提速，在三季度或迎來(lái)發(fā)行高峰，央行可能考慮降準(zhǔn)配合提供流動(dòng)性，熨平資金面波動(dòng)。

此外，市場(chǎng)預(yù)計(jì)，央行將靈活把握公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)等政策工具的操作力度，精準(zhǔn)對(duì)沖財(cái)政發(fā)債因素的短期影響，維護(hù)市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行。為豐富流動(dòng)性管理工具箱，未來(lái)央行可能將買(mǎi)賣(mài)國(guó)債納入政策工具儲(chǔ)備。

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編輯：王柘

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