經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 陳姍 “嗖”地一下又漲上去了，黃金價(jià)格再創(chuàng)歷史新高！

5月20日，倫敦現(xiàn)貨黃金盤中觸及2450.1美元/盎司，在盤整了近一個(gè)月之后，再次上攻刷新歷史最高紀(jì)錄。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，上海黃金交易所AU9999開盤快速拉升，一度觸及578元/克的歷史最高價(jià)。

在資金面的驅(qū)動(dòng)下，當(dāng)日，上海期貨交易所滬金、滬銀期貨攜手大漲。截至下午收盤，滬金2408合約報(bào)578.84元/克，日內(nèi)上漲2.81%；白銀在貴金屬屬性和工業(yè)金屬屬性雙重利多下漲勢(shì)更猛，滬銀12個(gè)合約悉數(shù)封板漲停。

當(dāng)日下午，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)走訪發(fā)現(xiàn)，周大福、老鳳祥、周生生等品牌黃金門店的足金飾品價(jià)格已突破740元/克，其中，周大福足金飾品報(bào)價(jià)743元/克。據(jù)一家黃金門店導(dǎo)購(gòu)員測(cè)算，一個(gè)30克的金手鐲較年初上漲了約3500元。

今年以來(lái)，黃金價(jià)格的上限一次次被抬高。從倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格來(lái)看，年內(nèi)累計(jì)漲幅已超過(guò)18%。從3月份開始，金價(jià)從2000美元/盎司一路飆升，屢創(chuàng)新高，直至觸及2431美元/盎司的歷史峰值。隨后，4月底市場(chǎng)進(jìn)入盤整階段，持續(xù)時(shí)間接近一個(gè)月。正當(dāng)外界對(duì)黃金的做多熱情開始有所降溫之際，金價(jià)卻再度嶄露頭角，以驚人的漲勢(shì)重拾市場(chǎng)的關(guān)注。

金價(jià)上漲由誰(shuí)驅(qū)動(dòng)，還會(huì)繼續(xù)上漲嗎？對(duì)此，中信期貨研究所宏觀與商品策略組負(fù)責(zé)人張文在接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)采訪時(shí)表示，今年貴金屬上漲的主要驅(qū)動(dòng)因素仍然是美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的上升。

在張文分析看來(lái)，近期與通脹密切相關(guān)的兩個(gè)變量——原油價(jià)格、美國(guó)超級(jí)核心服務(wù)通脹都出現(xiàn)了明顯回落，這使得市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期重新增強(qiáng)，形成貴金屬重新向上的標(biāo)志。此外，全球市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)、美國(guó)制造業(yè)PMI、新屋銷售、居民零售數(shù)據(jù)走弱都使得貴金屬價(jià)格得到提振。

國(guó)泰君安期貨也向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)分析稱，從驅(qū)動(dòng)上看，此前環(huán)比走弱的4月美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)組給予貴金屬上行驅(qū)動(dòng)，其中環(huán)比走弱的核心CPI更是加強(qiáng)了未來(lái)降息預(yù)期；同時(shí)，周末地緣政治事件頻發(fā)，更是加強(qiáng)了貴金屬的避險(xiǎn)邏輯。

博時(shí)基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理王祥坦言：“5月中旬以來(lái)的黃金走勢(shì)顯著強(qiáng)于我們的預(yù)期，地緣局勢(shì)的不確定性在一定程度上彌合了再通脹與經(jīng)濟(jì)弱化導(dǎo)致利率下行兩條邏輯路徑之間的切換縫隙。”

盡管金價(jià)今年以來(lái)已斬獲驚人漲幅，但行業(yè)研究人士依舊看好金價(jià)未來(lái)表現(xiàn)。

張文認(rèn)為，黃金價(jià)格仍有機(jī)會(huì)再創(chuàng)新高。他認(rèn)為主要原因來(lái)自于兩點(diǎn)。其一，美國(guó)軟著陸和降息的路徑：預(yù)計(jì)后續(xù)美國(guó)核心通脹進(jìn)一步明顯回落，降息預(yù)期不斷增強(qiáng)，這使得貴金屬價(jià)格仍有進(jìn)一步上行空間；其二，近年來(lái)全球經(jīng)濟(jì)格局的變化，以及地緣和金融風(fēng)險(xiǎn)的抬升，也為黃金價(jià)格形成了較強(qiáng)的安全邊際，使得價(jià)格中樞明顯抬升。

王祥表示，在地緣政治、趨勢(shì)博弈、經(jīng)濟(jì)預(yù)期和再通脹等多種因素交織的影響下，未來(lái)黃金資產(chǎn)的波動(dòng)率可能將較長(zhǎng)期處于歷史高位水平，這意味著歷史經(jīng)驗(yàn)對(duì)于黃金短期的路徑判斷或難以提供有效的幫助。他進(jìn)一步表示：“但能夠確認(rèn)的是，全球整體金融資產(chǎn)波動(dòng)率上升的大背景下，美聯(lián)儲(chǔ)大選前對(duì)于流動(dòng)性的呵護(hù)將使黃金的中期趨勢(shì)繼續(xù)穩(wěn)健地運(yùn)行下去。”

方證證券也指出，美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期已明確結(jié)束，今年有望在合適時(shí)間節(jié)點(diǎn)開啟降息，疊加地緣沖突局勢(shì)緊張帶動(dòng)黃金避險(xiǎn)屬性增強(qiáng)，看好黃金價(jià)格上行。

值得注意的是，5月20日，上海黃金交易所發(fā)布通知，近期影響市場(chǎng)運(yùn)行的不確定性因素較多，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯加劇，價(jià)格波動(dòng)顯著增大，并提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉(cāng)位，理性投資。同日，該交易所還發(fā)布公告，調(diào)高黃金延期品種與白銀延期合約交易保證金比例和漲跌停板幅度。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，交易所通過(guò)增加做多黃金、白銀的資金要求，防止過(guò)度投機(jī)行為。