上證報中國證券網(wǎng)訊（記者 馬嘉悅）曾經(jīng)的“香餑餑”，如今的“燙手山芋”。

近日，東莞控股發(fā)布公告稱，擬將其持有的東莞信托22.2069%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給東莞市路橋投資建設(shè)有限公司（簡稱“東莞路橋”）。無獨有偶，新時代信托100%的股權(quán)和北京信托15.32%的股權(quán)也于近期在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓。業(yè)內(nèi)人士稱，近年來信托業(yè)整體面臨業(yè)績承壓、風(fēng)險暴露等問題，越來越多股東選擇出售信托公司股權(quán)，部分股權(quán)更是被打折出售。所謂“不破不立”，伴隨著行業(yè)轉(zhuǎn)型效果逐步顯現(xiàn)，風(fēng)險處置現(xiàn)實質(zhì)性進(jìn)展，未來優(yōu)質(zhì)信托公司股權(quán)的吸引力或再現(xiàn)。

多家信托公司股權(quán)遭“拋售”

過去因制度優(yōu)勢頗為“吃香”的信托股權(quán)，如今卻頻遭出售。

5月21日，東莞控股發(fā)布公告稱，公司與東莞路橋于2024年5月17日完成簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。東莞控股向東莞路橋轉(zhuǎn)讓東莞信托22.2069%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價款確定為人民幣14.28億元整，目前該協(xié)議已生效。

東莞信托并非個例，今年以來有多家信托公司股權(quán)被掛牌轉(zhuǎn)讓。

5月17日，新時代信托60億股股份（100%股權(quán)）在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓底價為18.512億元，這是新時代信托股權(quán)繼2022年轉(zhuǎn)讓失敗后第二次掛牌出售。5月初，北京信托15.32%股權(quán)也在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方為航天科技財務(wù)有限責(zé)任公司，參考價格面議。

北京和上海兩地的產(chǎn)權(quán)交易所公示信息顯示，截至5月23日，包括華信信托、西部信托、中海信托、中誠信托等在內(nèi)的多家信托公司的部分股權(quán)處于掛牌轉(zhuǎn)讓狀態(tài)，而且多家公司目前的掛牌轉(zhuǎn)讓價格相比于首次掛牌轉(zhuǎn)讓價格有所打折。

行業(yè)仍處轉(zhuǎn)型“陣痛期”

信托牌照因具備業(yè)務(wù)靈活性，一度被各路資本高價收購。如今，信托公司股權(quán)的吸引力緣何一落千丈？在業(yè)內(nèi)人士看來，行業(yè)整體面臨的轉(zhuǎn)型“陣痛”是主要原因。

“近年來，在融資類信托、通道類信托等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)壓降背景下，信托公司經(jīng)營持續(xù)承壓，而且行業(yè)存量風(fēng)險不斷暴露，信托公司股權(quán)整體估值有所下滑，對中小股東持有的信托公司股權(quán)價值影響較大，因此很多股東選擇出售。”用益金融信托研究院研究員喻智坦言。

中國信托業(yè)協(xié)會根據(jù)52家信托公司披露的年報信息統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2023年信托公司營業(yè)收入的平均數(shù)為18.25億元，較2022年下降3.75%。其中，2023年實現(xiàn)營業(yè)收入增長的信托公司占比為53.85%，實現(xiàn)凈利潤正增長的公司占比僅為48.08%。

一位信托從業(yè)人士坦言：“近年來，信托行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)不斷夯實。但在此過程中，很多信托公司確實面臨著傳統(tǒng)業(yè)務(wù)壓降、本源業(yè)務(wù)利潤薄的困境。而且大多數(shù)風(fēng)險項目的處置需要時間，短期來看信托股權(quán)的吸引力可能會保持低迷。”

風(fēng)險化解與本源業(yè)務(wù)探索是關(guān)鍵

困局之中，如何破局？對于信托公司來說，直面風(fēng)險，回歸本源當(dāng)是關(guān)鍵。

去年信托業(yè)務(wù)“三分類新規(guī)”發(fā)布后，諸多信托公司在本源業(yè)務(wù)探索方面步子越邁越大，創(chuàng)新業(yè)務(wù)持續(xù)涌現(xiàn)。

中國信登數(shù)據(jù)顯示，2023年6月至12月，資產(chǎn)服務(wù)信托產(chǎn)品新成立數(shù)量為19046個，成立規(guī)模達(dá)24708.41億元，資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品新成立數(shù)量為10862個，成立規(guī)模也高達(dá)18416.76億元。具體來看，去年下半年保險金信托、家族信托、家庭服務(wù)信托、法人及非法人組織財富管理信托的新產(chǎn)品成立數(shù)量居前。

與此同時，今年以來諸多信托公司的風(fēng)險處置力度加大，積極探索市場化的處置方式。一家大型信托公司人士表示，對于已出現(xiàn)風(fēng)險的項目，公司加強了對底層資產(chǎn)的管理，及時啟動司法流程，通過司法手段“以打促談”。此外，公司還加大投資機(jī)構(gòu)推介力度，借助外部資產(chǎn)交易平臺等服務(wù)商的資源優(yōu)勢，確保在資產(chǎn)交易價格公正、公允的前提下加速處置進(jìn)度。

在業(yè)內(nèi)人士看來，信托制度的靈活優(yōu)勢仍存，只是行業(yè)洗牌將進(jìn)一步加劇，中長期來看，具備差異化優(yōu)勢、風(fēng)險處置和防控水平領(lǐng)先的信托公司股權(quán)，將更具吸引力。