“秋風(fēng)起，食臘味”。

在黃圃古鎮(zhèn)的悠長(zhǎng)巷弄里，臘味老字號(hào)榮業(yè)食品，正以一種前所未有的姿態(tài)跨越時(shí)空的界限，向著大洋彼岸的美國(guó)納斯達(dá)克進(jìn)發(fā)。

3月，榮業(yè)食品向美國(guó)SEC遞交了納斯達(dá)克上市申請(qǐng)，正式吹響了進(jìn)軍大洋彼岸資本市場(chǎng)的號(hào)角。9月，招股書兩次調(diào)整，最終將擬發(fā)行數(shù)量更改為205萬(wàn)股。計(jì)劃以每股4-5美元的價(jià)格發(fā)行美國(guó)存托憑證（ADS），募資總額約為923萬(wàn)美元。

承載著100余年歷史的榮業(yè)食品，正站在新的歷史節(jié)點(diǎn)上，等待著境外資本的審驗(yàn)。當(dāng)老廣臘味進(jìn)入紐約時(shí)代廣場(chǎng)，能否讓吃慣了漢堡的美國(guó)食客為之瘋狂？

百年臘味店的經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)

榮業(yè)食品的故事可以追溯至上百年前。

清末光緒年間，在黃圃經(jīng)營(yíng)粥店的王洪為解決肉料過(guò)剩的問(wèn)題，將肉調(diào)配好味道切成粒狀，裝入腸衣后懸掛烘干，由此創(chuàng)制了臘腸。

臘味作為一門手藝，是黃圃人引以為傲的拿手絕活。從輸出臘味到輸出臘味師傅，在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，沒(méi)有黃圃師傅坐鎮(zhèn)，商家的臘味生意就做不下去，這成為行業(yè)鐵律。而今日的“皇上皇”品牌也是源自黃圃師傅何念富坐鎮(zhèn)的東昌商號(hào)。

當(dāng)時(shí)，榮業(yè)臘味創(chuàng)始人王添福更是將香草加入臘腸，創(chuàng)造出獨(dú)特的風(fēng)味。其臘味開(kāi)坊售賣后深受大眾喜愛(ài)，從此名聲大噪。歷經(jīng)四代，榮業(yè)臘味現(xiàn)如今已成為擁有一百多年歷史的老字號(hào)。

不過(guò)，在商品迭代速度不斷加快的今日，經(jīng)歷過(guò)歲月洗禮的老字號(hào)也難逃被人們淡忘的命運(yùn)。

近年來(lái)，榮業(yè)食品的營(yíng)收規(guī)模難以突破，凈利潤(rùn)也呈現(xiàn)出波動(dòng)下滑的趨勢(shì)。2021年至2023年，榮業(yè)食品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.34億美元、1.31億美元和1.34億美元。同期內(nèi)，其凈利潤(rùn)則分別為1656.7萬(wàn)美元、1119.4萬(wàn)美元和1400.99萬(wàn)美元。

1.34億美元的營(yíng)收似乎成了一道坎，這家老字號(hào)亟需借力邁過(guò)。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，榮業(yè)食品的腌肉制品依然是公司的主要收入來(lái)源，占比超60%。腌肉制品包括榮業(yè)食品傳承百年的臘腸、臘肉及其他腌制肉類。不過(guò)，這一傳統(tǒng)業(yè)務(wù)卻面臨著銷量下滑和單價(jià)下降的雙重壓力。

2023年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，榮業(yè)食品的傳統(tǒng)腌制肉銷量為10956噸，低于了過(guò)去兩年的數(shù)量，導(dǎo)致收入減少464萬(wàn)美元。2024上半年，腌肉制品的銷量又比去年同期減少111噸，且單價(jià)也由每公斤8.53美元降至8.16美元。招股書指出，傳統(tǒng)腌制肉制品的需求有所下降，導(dǎo)致了銷量的下滑。此外，腌肉制品還面臨毛利潤(rùn)下降、豬肉成本不穩(wěn)定等問(wèn)題。

自身經(jīng)營(yíng)之外，榮業(yè)食品還面臨行業(yè)市場(chǎng)前方難以突破，而后來(lái)者不斷追趕的情形。

據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，2022年中國(guó)內(nèi)地腌制肉制品加工商約有數(shù)百家，市場(chǎng)集中度較高。前五大加工商占市場(chǎng)份額的36.7%。按腌制肉制品零售額計(jì)算，榮業(yè)食品排名第二，市場(chǎng)份額為9.2%，距離行業(yè)第一位的14.8%還有不小一段距離。然而，排名第三的競(jìng)爭(zhēng)者與榮業(yè)食品的市占率差距僅為1.7%。相比之下，榮業(yè)食品更是需要警惕市場(chǎng)的流失。

作為一家擁有超過(guò)百年歷史的臘味企業(yè)，榮業(yè)食品不僅承載著家族幾代人的夢(mèng)想與希望，更肩負(fù)著推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的重任。實(shí)際上，為了不讓榮業(yè)食品在歷史的洪流中陷入沉睡，第四代傳人王顯韜早就開(kāi)始了大刀闊斧的改革。

80后掌門人的變革與難題

2009年，榮業(yè)食品的第四代傳人王顯韜正式進(jìn)入家族產(chǎn)業(yè)，誓將自家老字號(hào)帶入新時(shí)代。

產(chǎn)品創(chuàng)新是老字號(hào)適應(yīng)時(shí)代變化的途徑之一。

預(yù)制菜作為近年來(lái)興起的熱門賽道，吸引了眾多企業(yè)的目光，王顯濤也從中看到了傳統(tǒng)臘味的新增長(zhǎng)點(diǎn)。招股書中提到，榮業(yè)食品計(jì)劃在未來(lái)幾年內(nèi)重點(diǎn)發(fā)力預(yù)制菜業(yè)務(wù)，為連鎖餐飲品牌提供定制化的預(yù)制肉產(chǎn)品，并針對(duì)C端消費(fèi)者開(kāi)發(fā)預(yù)制菜新品。此外，榮業(yè)食品還宣布將建立連鎖臘肉煲仔飯餐廳，進(jìn)一步拓展下游餐飲業(yè)務(wù)。

除臘味之外，王顯韜上任以來(lái)，榮業(yè)食品還拓展了新的產(chǎn)品線，開(kāi)發(fā)了零食產(chǎn)品品牌“匠王”及“狂客”，并進(jìn)入了冷凍食品賽道，形成了傳統(tǒng)臘味、休閑零食、冷凍肉制品三大產(chǎn)品矩陣。

相比增長(zhǎng)乏力的傳統(tǒng)臘味，零食產(chǎn)品和冷凍肉制品增長(zhǎng)速度明顯更加喜人。今年上半年，榮業(yè)食品的零食產(chǎn)品、冷凍肉制品銷售收入同比增加38.36%、8.6%。招股書顯示，其直營(yíng)店和電商加大了對(duì)零食產(chǎn)品的推廣力度，使銷量大幅增長(zhǎng)近50%。

不過(guò)，目前的零食行業(yè)早已不是一片藍(lán)海，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，風(fēng)波不斷。從休閑零食品牌的“價(jià)格戰(zhàn)”到渠道商趙一鳴、零食很忙的戰(zhàn)略合并，零食行業(yè)正在經(jīng)歷著前所未有的巨變。今年上半年，不打價(jià)格戰(zhàn)、渠道多為線下的來(lái)伊份（603777.SH）凈利潤(rùn)更是大幅下跌72.56%。不降價(jià)就難存活，成為了當(dāng)前休閑零食品牌的困境。

在這樣的白熱化環(huán)境中，榮業(yè)食品的零食單價(jià)不可避免地隨之下降，抵消了部分利潤(rùn)的增長(zhǎng)。此外，其整體占比仍然較低，難以支撐起公司快速突破業(yè)績(jī)大關(guān)。

除產(chǎn)品外，渠道的擴(kuò)展也是王顯韜的另一改革點(diǎn)。

過(guò)去的榮業(yè)食品主要靠經(jīng)銷商分銷，并不直接接觸消費(fèi)者。為建立自己的銷售渠道、加強(qiáng)品牌推廣，王顯韜在寸土寸金的“黃圃臘味一條街”開(kāi)了一家實(shí)體店。一年時(shí)間不到，店面就回了本。隨后，他又陸續(xù)開(kāi)了兩間專賣店，并將連鎖店發(fā)展到其他城市。

實(shí)體之后，王顯韜又瞄準(zhǔn)了電商。2012年，榮業(yè)食品入駐天貓旗艦店。后來(lái)，榮業(yè)食品陸續(xù)入駐京東、拼多多、抖音等多個(gè)平臺(tái)，并加入了直播帶貨的熱潮。

不過(guò)，多年布局之后，分銷商依然是榮業(yè)食品的主要銷售渠道。招股書顯示，目前公司產(chǎn)品主要通過(guò)7家自營(yíng)門店、72家分銷商和7個(gè)電子商務(wù)平臺(tái)進(jìn)行銷售。

并且，雖早已布局電商渠道，榮業(yè)食品的線上收入?yún)s多年難以打開(kāi)局面。2021年、2022年、2023年及2024年上半年，榮業(yè)食品來(lái)自電商平臺(tái)的收入分別占比2.21%、2.24%、1.33%及1.37%。可以看出，榮業(yè)食品目前還未掌握新時(shí)代的“流量密碼”。

傳統(tǒng)臘味的海外征途

作為中華文化的一種符號(hào)，在深耕國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，越來(lái)越多老字號(hào)乘風(fēng)“出海”，積極拓展海外市場(chǎng)，榮業(yè)食品也不例外。

2015年，王顯韜注冊(cè)了榮業(yè)食品（中國(guó)）控股有限公司，開(kāi)始籌備上市，目的地為中國(guó)香港或韓國(guó)。為了上市，榮業(yè)食品在兩地合計(jì)進(jìn)行了20多場(chǎng)路演。

據(jù)媒體報(bào)道，本來(lái)他最中意在中國(guó)香港上市，但是考慮到在韓國(guó)上市更兼具品牌推廣功能，所以最后選擇了韓國(guó)。2018年，榮業(yè)食品便成功在韓國(guó)KOSDAQ上市，股票代碼為900340，發(fā)行價(jià)為1800韓元。截至招股書日期，榮業(yè)食品已發(fā)行和流通共計(jì)4797萬(wàn)股。截至9月8日，其于KOSDAQ的總市值為866.88億韓元（約6475萬(wàn)美元）。

招股書披露，榮業(yè)食品自在韓上市以來(lái)，通過(guò)與韓國(guó)合資建廠等方式，試圖撬動(dòng)海外市場(chǎng)。目前，其產(chǎn)品已出口至泰國(guó)、越南以及韓國(guó)等地。王顯韜更是在7月的預(yù)制菜出海展會(huì)上表示，榮業(yè)食品計(jì)劃在馬來(lái)西亞以及新加坡布局廣式臘味餐廳，今年內(nèi)將開(kāi)業(yè)。

2024年3月，榮業(yè)食品再次邁出關(guān)鍵一步，向美國(guó)納斯達(dá)克發(fā)起挑戰(zhàn)，旨在通過(guò)上市籌集資金，用于生產(chǎn)線升級(jí)、市場(chǎng)推廣、新產(chǎn)品研發(fā)以及運(yùn)營(yíng)資本等多元化用途。若此番上市成功，美國(guó)市場(chǎng)有望成為榮業(yè)食品新的海外落腳點(diǎn)，為其全球版圖再添重要一筆。

不過(guò)，榮業(yè)食品的產(chǎn)品具有極強(qiáng)的地域特色，能否讓大洋彼岸的“洋食客”們買單還未可知。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)如臘肉此類小眾食材的認(rèn)知，目前尚處于較為初級(jí)的階段，外國(guó)投資者可能對(duì)其背后的文化價(jià)值、市場(chǎng)潛力及消費(fèi)群體特征缺乏深入了解。因此，從整個(gè)資本市場(chǎng)的角度來(lái)講，可能難以給予榮業(yè)食品高度的認(rèn)可。

與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)老字號(hào)品牌的命運(yùn)也引人深思。2023年11月，商務(wù)部宣布移除了一批共計(jì)55家因長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)不善而陷入困境的老字號(hào)品牌。這既是對(duì)市場(chǎng)規(guī)律的尊重，也是對(duì)老字號(hào)品牌自我革新的鞭策。

為了不被時(shí)代拋棄，不少老字號(hào)開(kāi)始積極探索自救之路，如北京稻香村順應(yīng)消費(fèi)者需求，推出減糖、輕量、多樣化及可郵購(gòu)的新產(chǎn)品；而蜂花等品牌順勢(shì)抓住網(wǎng)絡(luò)流量，力求在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中重?zé)ㄉ鷻C(jī)；上海老字號(hào)鳳凰推出鋰電助力自行車，出海遠(yuǎn)銷多個(gè)國(guó)家，售價(jià)達(dá)到傳統(tǒng)自行車的十倍乃至數(shù)十倍。

當(dāng)“倚老賣老”不再是“長(zhǎng)生不老”的護(hù)身符，老字號(hào)們正通過(guò)不懈的努力與創(chuàng)新，尋找著續(xù)寫往日榮耀的新路徑。

來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

作者：雷若馨