財(cái)聯(lián)社9月27日訊（記者 夏淑媛） 在一級(jí)市場(chǎng)募資較為艱難背景下，險(xiǎn)資正在加速布局。9月25日，大地保險(xiǎn)聯(lián)合國(guó)企混改基金等出手，參與投資隱山資本旗下股權(quán)基金；9月24日，中國(guó)人壽出資40億元，在珠海設(shè)立一只股權(quán)投資基金；8月30，深圳市政平私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）成立，股權(quán)穿透顯示，平安人壽為背后出資人之一。

據(jù)財(cái)聯(lián)社記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，年內(nèi)保險(xiǎn)資金下場(chǎng)做LP，認(rèn)繳資金已超500億元。值得注意的是，有險(xiǎn)資人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，目前公司出手權(quán)益類資產(chǎn)仍較為謹(jǐn)慎，原因除了顧慮短期波動(dòng)影響利潤(rùn)外，更擔(dān)心在短考核周期下一時(shí)不太好看的投資收益率影響其KPI。

不過(guò)，險(xiǎn)資“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的關(guān)鍵制度正在迎來(lái)破題。就在9月26日，中央金融辦、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見(jiàn)》，重點(diǎn)提出了持續(xù)優(yōu)化資本市場(chǎng)生態(tài)、大力發(fā)展權(quán)益類公募基金、著力完善各類中長(zhǎng)期資金入市配套政策制度三方面舉措。北京社科院副研究員王鵬表示，《指導(dǎo)意見(jiàn)》破解考核機(jī)制和險(xiǎn)資權(quán)益投資面臨的難題，完善長(zhǎng)期考核評(píng)估機(jī)制，豐富保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資模式，完善權(quán)益投資監(jiān)管制度，促進(jìn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)做堅(jiān)定的價(jià)值投資者。

“耐心資本”加速布局，國(guó)壽、大地保險(xiǎn)等險(xiǎn)資相繼出手投資私募股權(quán)基金

險(xiǎn)資是資本市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者。近期，國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)“新國(guó)十條”，提出要發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資優(yōu)勢(shì)。

近日，國(guó)家金管總局局長(zhǎng)李云澤在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，下一步將擴(kuò)大保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資改革試點(diǎn)，支持其他符合條件的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)設(shè)立私募證券投資基金，進(jìn)一步加大對(duì)資本市場(chǎng)的投資力度；督促指導(dǎo)保險(xiǎn)公司優(yōu)化考核機(jī)制，鼓勵(lì)引導(dǎo)保險(xiǎn)資金開(kāi)展長(zhǎng)期權(quán)益投資。

話音剛落，險(xiǎn)資就以實(shí)際行動(dòng)回應(yīng)資本市場(chǎng)。9月25日，南京隱山股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）發(fā)生工商變更，新增大地保險(xiǎn)、成都高新策源啟航股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）為合伙人。

同時(shí)，南京隱山股權(quán)基金的出資額由22.09億元增至23.09億元。

而早在9月14日，紫金保險(xiǎn)、國(guó)聯(lián)人壽兩家險(xiǎn)資就已攜手中國(guó)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革基金等成為該基金的合伙人。

公開(kāi)資料顯示，南京隱山股權(quán)投資合伙企業(yè)成立于2021年9月，執(zhí)行事務(wù)合伙人為隱山資本，其投向主要聚焦現(xiàn)代物流服務(wù)、數(shù)智供應(yīng)鏈、新能源及物流供應(yīng)鏈科技等領(lǐng)域。

值得注意的是，就在前一天的9月24日，中國(guó)人壽出資40億元，在珠海市成立珠海領(lǐng)航鯤鵬股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。

據(jù)悉，該基金的執(zhí)行事務(wù)合伙人為國(guó)壽置業(yè)投資管理有限公司，基金經(jīng)營(yíng)范圍主要包括以私募基金形式進(jìn)行股權(quán)投資、投資管理和資產(chǎn)管理等活動(dòng)。

合伙人信息顯示，珠海領(lǐng)航鯤鵬股權(quán)投資基金合伙企業(yè)由中國(guó)人壽及其子公司國(guó)壽投資旗下的天津領(lǐng)雁企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）和國(guó)壽置業(yè)投資管理有限公司共同出資。

對(duì)于中國(guó)人壽、大地保險(xiǎn)、紫金保險(xiǎn)等險(xiǎn)資的相繼出手，業(yè)內(nèi)人士表示，私募股權(quán)基金是保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置的重要組成部分，主要考慮未來(lái)財(cái)務(wù)回報(bào)。此外，險(xiǎn)資作為耐心資本的代表，進(jìn)入創(chuàng)投市場(chǎng)展現(xiàn)了其長(zhǎng)錢長(zhǎng)投的特點(diǎn)，有助于支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，助力培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

險(xiǎn)資下場(chǎng)做LP認(rèn)繳資金已超500億元，監(jiān)管打通制度障礙力促“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”

事實(shí)上，中國(guó)人壽出資40億元，在珠海成立股權(quán)投資基金，以及大地保險(xiǎn)等入伙隱山資本旗下基金，僅僅是今年保險(xiǎn)資金活躍參與私募股權(quán)市場(chǎng)的一縷縮影。據(jù)財(cái)聯(lián)社記者不完全統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)以來(lái)險(xiǎn)資下場(chǎng)做LP，認(rèn)繳資金已超500億元。

8月30日，深圳市政平私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）成立。股權(quán)穿透顯示，平安人壽為背后出資人之一。

8月23日，中國(guó)人壽、全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)等共同出資成立云南新能股權(quán)投資基金，以股權(quán)投資基金形式助力云南能投引入權(quán)益資金，支持其盤(pán)活優(yōu)質(zhì)水電存量資產(chǎn)。

8月8日，蘇州人保現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）在基金業(yè)協(xié)會(huì)完成備案。據(jù)悉，這一基金由人保資本聯(lián)合人保財(cái)險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、人保健康設(shè)立，是保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)首個(gè)以建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系為核心目標(biāo)的保險(xiǎn)私募股權(quán)投資基金。

另有一只百億保險(xiǎn)系基金也受到關(guān)注。今年5月，中國(guó)人壽集團(tuán)對(duì)外表示，發(fā)起設(shè)立總規(guī)模100億元、首期規(guī)模50億元的銀發(fā)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)投資基金，這是保險(xiǎn)行業(yè)首只銀發(fā)產(chǎn)業(yè)主題的股權(quán)基金。

此外，今年以來(lái)的保險(xiǎn)系私募股權(quán)基金至少還有2只，由國(guó)壽集團(tuán)旗下的國(guó)壽金石、陽(yáng)光融匯資本各登記1只。其中，陽(yáng)光融匯資本擔(dān)任管理人的是廈門(mén)集美區(qū)產(chǎn)業(yè)促進(jìn)基金，已于6月初在基金業(yè)協(xié)會(huì)完成備案，規(guī)模20億元。

在中華保險(xiǎn)研究所首席保險(xiǎn)研究員邱劍看來(lái)，保險(xiǎn)資金積極入局私募股權(quán)市場(chǎng)，出手多只私募基金，且金額較大，這對(duì)于募資困難的一級(jí)市場(chǎng)而言，無(wú)疑是一股資金活水。

值得注意的是，目前保險(xiǎn)公司在推動(dòng)資金入市時(shí)仍然受限于兩大痛點(diǎn)，中郵保險(xiǎn)首席投資官白雪分析：一是在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，投向權(quán)益類資產(chǎn)對(duì)凈利潤(rùn)的波動(dòng)影響太大；二是在償二代二期下，不少險(xiǎn)企受制于償付能力充足率的壓力，投資股票仍會(huì)占用較高的資本，很難放手一搏。

不過(guò)，一個(gè)顯著的政策紅利是，險(xiǎn)資“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的關(guān)鍵制度正在迎來(lái)破題。就在9月26日，中共中央政治局會(huì)議部署，大力引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)荣Y金入市堵點(diǎn)，努力提振資本市場(chǎng)。同日，中央金融辦、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見(jiàn)》，重點(diǎn)提出了持續(xù)優(yōu)化資本市場(chǎng)生態(tài)、大力發(fā)展權(quán)益類公募基金、著力完善各類中長(zhǎng)期資金入市配套政策制度三方面舉措。

業(yè)內(nèi)人士表示，《指導(dǎo)意見(jiàn)》提高了對(duì)中長(zhǎng)期資金權(quán)益投資的監(jiān)管包容性，通過(guò)全面落實(shí)3年以上長(zhǎng)周期考核，打通影響保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資的制度障礙，促進(jìn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)做堅(jiān)定的價(jià)值投資者，為資本市場(chǎng)提供穩(wěn)定的長(zhǎng)期投資。

在北京社科院副研究員王鵬看來(lái)，《指導(dǎo)意見(jiàn)》破解考核機(jī)制和險(xiǎn)資權(quán)益投資面臨的難題，完善長(zhǎng)期考核評(píng)估機(jī)制，豐富保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資模式，完善權(quán)益投資監(jiān)管制度，促進(jìn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)做堅(jiān)定的價(jià)值投資者。