經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 高歌 疫情影響疊加需求不振，今年上半年國內(nèi)煤炭價(jià)格及天然氣價(jià)格低迷。燃料成本的下降使民營能源企業(yè)協(xié)鑫能源科技股份有限公司（002015.SZ，下稱，協(xié)鑫能科）業(yè)績增長明顯：截至2020上半年，協(xié)鑫能科營收53.3億元，同比增長5.3%；歸母凈利潤3.5億元，同比增長31.8%。

在8月18日的中報(bào)業(yè)績交流會上，協(xié)鑫能科高管對存量發(fā)電端業(yè)務(wù)、增量燃?xì)鉄犭娐?lián)產(chǎn)、風(fēng)電垃圾電廠業(yè)務(wù)及正在推進(jìn)的能源綜合服務(wù)、數(shù)據(jù)中心開發(fā)建設(shè)研究等方面作出說明。

去年6月，協(xié)鑫能科完成借殼上市，殼公司為此前“霞客環(huán)保”，殼公司業(yè)務(wù)已基本剝離。目前協(xié)鑫能科的主營業(yè)務(wù)為熱電聯(lián)產(chǎn)以及清潔能源發(fā)電，燃機(jī)熱電聯(lián)產(chǎn)占比78.8%，為當(dāng)前主要營收來源。

2020年前6月，并網(wǎng)裝機(jī)容量3170.64兆瓦，其中燃機(jī)熱電聯(lián)產(chǎn)2497.14兆瓦，風(fēng)電215兆瓦，生物質(zhì)發(fā)電60.5兆瓦，垃圾發(fā)電66兆瓦，燃煤熱電聯(lián)產(chǎn)332兆瓦。今年風(fēng)電、天然氣發(fā)電、垃圾發(fā)電等在建項(xiàng)目規(guī)超1000兆瓦，公司管理層稱完成全年業(yè)績承諾是大概率事件。

對于占比較多的燃機(jī)熱電聯(lián)產(chǎn)業(yè)務(wù)，協(xié)鑫能科認(rèn)為其成長性較好，存有較大的發(fā)展空間。“排他性”是其從事熱電聯(lián)產(chǎn)業(yè)務(wù)的護(hù)城河。

協(xié)鑫能科上市公司董事總經(jīng)理費(fèi)智表示，根據(jù)國家規(guī)定，熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目布局時(shí)存在30公里的半徑要求，帶有一定的自然壟斷性質(zhì)。在項(xiàng)目前期規(guī)劃時(shí)也存在門檻，比如在建設(shè)階段籌劃階段，特別是在規(guī)模的確定的過程中，前期規(guī)模確定過大會導(dǎo)致運(yùn)營多年也不能達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能，太小也會產(chǎn)生后期擴(kuò)建造成浪費(fèi)，考驗(yàn)公司的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)。

另一方面，熱電聯(lián)產(chǎn)同工業(yè)企業(yè)聯(lián)系緊密，如化工、食品、醫(yī)療、紡織及印染等行業(yè)，只要需要使用蒸汽就需熱電聯(lián)產(chǎn)配套。協(xié)鑫能科認(rèn)為，隨著工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的進(jìn)一步完善，尤其是在沿海工業(yè)基礎(chǔ)較好的區(qū)域，燃機(jī)熱電聯(lián)產(chǎn)業(yè)務(wù)將會有更大的發(fā)展。目前江蘇、浙江和廣東是協(xié)鑫能科相關(guān)業(yè)務(wù)的主要發(fā)展區(qū)域。

從上半年業(yè)績表現(xiàn)看，主營業(yè)務(wù)毛利率變動(dòng)同燃料成本變化關(guān)聯(lián)度大，據(jù)協(xié)鑫能科財(cái)務(wù)總監(jiān)彭毅梳理，燃煤熱電聯(lián)產(chǎn)和燃機(jī)熱電聯(lián)產(chǎn)及生物質(zhì)發(fā)電毛利率分別同比上升1.8%、5.3%和1.8%，皆與煤炭及天然氣等燃料采購價(jià)格同比下降相關(guān)；垃圾電廠同比下降3.7%，原因在于年內(nèi)永城再生垃圾電廠投建，垃圾處置價(jià)格同前期的電廠相比略有下降；風(fēng)電毛利與前期持平。

針對未來兩年天然氣價(jià)格的預(yù)判，費(fèi)智認(rèn)為，基于前期液化天然氣在國際市場的供大于求狀況影響的延續(xù)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)整體價(jià)格還會在低位運(yùn)行。

費(fèi)智認(rèn)為，目前國內(nèi)液化天然氣接收站的緊俏導(dǎo)致國內(nèi)外價(jià)格傳導(dǎo)不暢的問題會隨著接收站未來的建成投產(chǎn)而有所緩解，屆時(shí)國內(nèi)天然氣價(jià)格仍有下降空間，此外國內(nèi)油氣市場化改革的推進(jìn)也會進(jìn)一步理順天然氣價(jià)格。就目前的情況而言，協(xié)鑫能科會根據(jù)市場狀況調(diào)整長協(xié)和現(xiàn)貨的采購比例以鎖定成本。

截至6月30日，協(xié)鑫能科資產(chǎn)負(fù)債率為70.5%，上年年末為68.09%。有關(guān)負(fù)債率管控，彭毅在上述說明會表示，公司之前對負(fù)債率的要求是要嚴(yán)格控制在70%以內(nèi)，這也是公司要借殼上市實(shí)現(xiàn)資本擴(kuò)張渠道的原因之一。 負(fù)債率超70%原因在于前期儲備的風(fēng)電項(xiàng)目集中在2019年下半年到2020年上半年開工，需在今年年底并網(wǎng)才能拿到補(bǔ)貼，集中、大量的風(fēng)電建設(shè)推高負(fù)債率，此外定向增發(fā)尚在審批中，未來考慮通過資產(chǎn)優(yōu)化、股權(quán)合作等方式實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿收益及風(fēng)險(xiǎn)的平衡。

有關(guān)國家財(cái)政部會同國家發(fā)改委和中國人民銀行準(zhǔn)備由電網(wǎng)以發(fā)債方式解決可再生能源補(bǔ)貼拖欠的問題一事，費(fèi)智表示，上述問題的解決能幫助可再生能源建設(shè)公司解決一部分現(xiàn)金流問題。

據(jù)了解，協(xié)鑫能科在今年開始布局?jǐn)?shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)模式，擬與其現(xiàn)有的能源管理和能源供給業(yè)務(wù)相結(jié)合。

費(fèi)智表示，數(shù)據(jù)中心在基礎(chǔ)設(shè)施的投入方面35%是跟能源有關(guān)系的，45%運(yùn)營成本主要是電，包括冷卻用的電和IT設(shè)備本身的用電。協(xié)鑫能科在上海、廣州、深圳附近電廠較多，數(shù)據(jù)中心在這些地方同時(shí)也是供小于求，公司正深入研相關(guān)的業(yè)務(wù)布局。

協(xié)鑫能科目前已取得廣東省內(nèi)廣州數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目5000個(gè)機(jī)架、茂名數(shù)據(jù)中心5000個(gè)機(jī)架及江蘇無錫數(shù)據(jù)中心1000個(gè)機(jī)架的建設(shè)批復(fù)備案。