經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 周菊 “這個(gè)公司（長江汽車）破產(chǎn)清算后到底是注銷還是重整暫時(shí)還沒有確定，目前只是統(tǒng)計(jì)債權(quán)人的申報(bào)情況，談公司以后的存續(xù)問題還太早了。”11月5日，長江汽車破產(chǎn)清算管理人在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者采訪時(shí)表示。據(jù)其透露，杭州長江汽車有限公司（下稱長江汽車）將于11月26日召開第一次債權(quán)人會(huì)議，就相關(guān)的償還方案進(jìn)行表決。但對(duì)于長江汽車當(dāng)前的資產(chǎn)評(píng)估及債券申報(bào)具體情況，該管理人表示因工作在進(jìn)行過程中，尚未有可以對(duì)外公開的消息。

近日，長江汽車破產(chǎn)的消息引起業(yè)內(nèi)高度關(guān)注。盡管在該企業(yè)過去幾年在市場(chǎng)上沒什么聲量，但從某些角度看，它卻曾是一家“明星企業(yè)”。其一，長江汽車是業(yè)內(nèi)最早一批取得新能源汽車“雙資質(zhì)”的企業(yè)，已算是贏在了起跑線上。另外，因其母公司五龍電動(dòng)車曾被香港首富李嘉誠持股，長江汽車一度被打上“李嘉誠造車”的明星光環(huán)。然而如今，曾握有一手好牌的長江汽車已走入死角。

據(jù)杭州市余杭區(qū)人民法院發(fā)布的破產(chǎn)文書，杭州長江汽車有限公司于8月24日被法院裁定進(jìn)入破產(chǎn)清算程序，公司交由管理人管理。長江汽車某高管對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，公司大部分人員早已經(jīng)離職，剩下的人已經(jīng)不多。據(jù)一份長江內(nèi)部流出的通知，長江汽車已對(duì)此前被告知“居家等待”員工正式發(fā)出了解除勞動(dòng)合同的通知。

盡管宣布破產(chǎn)的長江汽車暫時(shí)還沒有被打上終結(jié)的標(biāo)簽，但許多人的職業(yè)生涯已經(jīng)因?yàn)樗淖兓呦蛄祟A(yù)料之外的方向，除了公司員工，此前持資入股的地方國有資本也被裹挾其中。啟信寶的數(shù)據(jù)顯示，此次破產(chǎn)的長江汽車的背后有杭州余杭區(qū)人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室的資金。對(duì)于后者來說，非但沒有在項(xiàng)目中取得預(yù)期成果，還不得不收拾項(xiàng)目留下的“爛攤子”。有消息顯示，對(duì)于職工債權(quán)中的部分工資,長江公司已請(qǐng)求當(dāng)?shù)卣刃袎|付。

長江汽車破產(chǎn)造成的地方政府面臨投資失敗的尷尬處境，也只是各地方在新能源造車上“交學(xué)費(fèi)”的一個(gè)縮影，隨著新能源汽車行業(yè)進(jìn)入最后的淘汰階段，越來越多的地方造車項(xiàng)目進(jìn)入了出局時(shí)刻。

在長江汽車之前，還有與如皋政府鬧經(jīng)濟(jì)糾紛的賽麟汽車，其第一大股東為南通嘉禾科技投資開發(fā)有限公司，而該公司由如皋市人民政府100%持股；已宣布暫停在中國運(yùn)營的拜騰汽車，其背后也有著南京市政府的投資??如今，對(duì)于一些地方政府來說，他們的處境是進(jìn)退兩難，曾經(jīng)的熱門項(xiàng)目早已變成了燙手山芋。

從高光到破產(chǎn)

長江汽車的前身是1996年掛牌的杭州長江客車有限公司，曾是杭州乃至全國公交車車輛的骨干生產(chǎn)企業(yè)。后來因經(jīng)營不善，企業(yè)瀕臨破產(chǎn)，其生產(chǎn)資質(zhì)被納入工信部擬淘汰汽車企業(yè)名單。隨后在2013年，五龍電動(dòng)車(集團(tuán))有限公司注資重組杭州長江客車有限公司，并將其更名為杭州長江汽車有限公司，成為五龍電動(dòng)車旗下整車核心制造工廠。

長江汽車一開始就在業(yè)內(nèi)受到強(qiáng)烈關(guān)注。因?yàn)樵谖妪堧妱?dòng)車注資重組杭州長江背后，有香港首富李嘉誠的身影。2010年，李嘉誠就開始投資新能源汽車行業(yè)。當(dāng)時(shí)他以0.73港元/股的價(jià)格，買入五龍電動(dòng)車4億股份，并在此后多次增持五龍電動(dòng)車股份。不過，當(dāng)時(shí)五龍電動(dòng)車還叫中聚雷天能源技術(shù)有限公司（一家從事電池業(yè)務(wù)的港資公司），2014年，該公司更名為五龍集團(tuán)。2015年李嘉誠的持股比例一度升至8%，成為其第三大股東。

2016年，長江汽車正式成為僅次于北汽新能源后第二家拿到“雙資質(zhì)”的新能源造車企業(yè)。2016年4月，長江汽車發(fā)布電動(dòng)車品牌——“長江EV”，同時(shí)官方表示一期年產(chǎn)能為10萬輛，二期年產(chǎn)能為30萬輛的杭州工廠正式投產(chǎn)。并且，長江汽車還相繼成立了貴州長江、深圳長江、成都長江等子公司。

在這個(gè)過程中，杭州余杭區(qū)政府一直是長江汽車背后的大股東。資料顯示，杭州長江汽車有限公司股東中，五龍電動(dòng)車有限公司持股49%，而大股東為北京紫荊聚龍科技投資有限公司。該公司的大股東是杭州余杭經(jīng)開股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（持股50%），后者大股東是杭州余杭視野投資有限公司（持股80%），該公司是余杭開發(fā)投資集團(tuán)有限公司100%控股企業(yè)。余杭開發(fā)投資集團(tuán)則為杭州國資企業(yè)。

長江汽車股權(quán)關(guān)系

杭州長江有限汽車公司此前的主要產(chǎn)品為客車，其乘用車目前僅有一款產(chǎn)品，而長江汽車乘用車公司也并不在破產(chǎn)范圍之中。“我們的代工并不受影響，這是兩個(gè)主體。”零跑汽車一位人士對(duì)記者表示。2019年長江為零跑汽車代工被認(rèn)為是地方政府主導(dǎo)下的一次自救。零跑汽車作為剛起步的新造車企業(yè)，訂單量本身也較少，無力扭轉(zhuǎn)其命運(yùn)。

資料顯示，截至2019年長江汽車母公司五龍電動(dòng)車已連續(xù)9年虧損，幾乎陷入絕境。

熱捧造車的地方政府

在全國汽車版圖上，杭州并沒有顯著的地位。在2015年興起的新一輪造車熱潮中，多個(gè)地方都希望在本地建立自己的汽車產(chǎn)業(yè)，這是因?yàn)槠嚠a(chǎn)業(yè)產(chǎn)值大，鏈條長，不論是對(duì)于當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)還是地方經(jīng)濟(jì)增長都有巨大誘惑。在幾乎每一個(gè)新造車企業(yè)背后，外界都可以看到地方國有資金的身影。

以奇點(diǎn)汽車為例，2016年11月，奇點(diǎn)汽車宣布獲得6億美元融資，其中一大部分資金就來自安徽省銅陵方面。而后，奇點(diǎn)汽車與銅陵市政府達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系并宣布建廠消息。2018年，資金枯竭的奇點(diǎn)汽車將總部遷往銅陵，這是獲得當(dāng)?shù)刎?cái)政資金支持的條件之一。在2020年5月，銅陵市委書記丁純?cè)诨卮鹁W(wǎng)友提問時(shí)候還表示，“受到國內(nèi)新能源汽車行業(yè)持續(xù)下行以及國家政策調(diào)整影響，加之項(xiàng)目單位融資滯后，奇點(diǎn)智能新能源汽車整車項(xiàng)目進(jìn)展較為緩慢。”但丁純依然表示，對(duì)奇點(diǎn)汽車的工作高度重視。

而江西的上饒更是一個(gè)深度捆綁造車的城市。在江西上饒，有漢騰、愛馳汽車等新造車企業(yè)。工商資料顯示，漢騰汽車背后的上饒市資本方有上饒市漢騰新能源產(chǎn)業(yè)中心（有限合伙）和上饒市騰駿科技股份有限公司等，持股比例分別為約38.4%。盡管后來股東方有所變動(dòng)，但是當(dāng)?shù)卣恢睕]有退出。而愛馳汽車在成立初期，就有上饒經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)愛車新能源汽車產(chǎn)業(yè)中心資金，其持股就高達(dá)66.67%。

但地方政府造車，大部分都陷于泥淖之中。比如江蘇如皋，其在5年前重資引進(jìn)賽麟汽車，但最終幾十億元打了水漂。在過去幾年中，由如皋市政府100%控股的南通嘉禾對(duì)涉及虛假出資等指控的賽麟汽車實(shí)際提供的資金已經(jīng)超過59億元，但目前皆被耗盡。而賽麟僅在去年底推出了一款微型電動(dòng)車邁邁。

南京也是一個(gè)在造車上留下悲傷結(jié)局的城市。2020年6月15日，南京博郡新能源汽車有限公司（簡稱博郡汽車）發(fā)布公告，將出售車型平臺(tái)等各種核心技術(shù)，宣布造車失敗。這家成立于2016年底的新能源車企，股東中就有三家政府產(chǎn)業(yè)投資基金、合計(jì)持股41.26%，再加上淮安市淮陰區(qū)國資委旗下的淮安園興投資有限公司持有的12.35%，國資占比一半以上。

另外一家與南京深度捆綁的是拜騰汽車，今年也宣布大規(guī)模裁員、重組。它的股東除了創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)之外，就是由南京市人民政府（授權(quán)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)履行出資人職責(zé)）的孫公司——南京興智科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司、蘇寧投資有限公司等聯(lián)合成立的南京啟寧豐新能源汽車產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。

一家新造車企業(yè)創(chuàng)始人對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，相信隨著時(shí)間的推移，這個(gè)數(shù)字還會(huì)繼續(xù)增加。“今年疫情原因使得很多車企無法成功融資，而在這關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)上也沒有產(chǎn)品。”今年，除了上市的理想汽車和小鵬汽車，僅有威馬和天際汽車獲得新的融資。但威馬汽車董事長沈暉對(duì)記者坦言，此前計(jì)劃的海外融資因?yàn)橐咔樵蛭茨艹晒Α?/p>

造車上，目前算得上成功的案例僅有蔚來汽車一個(gè)。2020年年初，在蔚來汽車最為艱難的時(shí)刻，合肥政府抄底式入股，獲得了蔚來汽車大部分資產(chǎn)。在合肥入股之后，蔚來汽車因?yàn)橛袊Y背書，絕地反擊。目前該公司月銷量已經(jīng)翻倍進(jìn)入5000+時(shí)代，其市值在11月5日已經(jīng)超過寶馬汽車，達(dá)到了500億美元。

當(dāng)然，在小鵬汽車、威馬汽車等新造車企業(yè)中，也都還有地方政府的身影，但是他們能否進(jìn)入穩(wěn)定的發(fā)展期，還需要時(shí)間沉淀。

“亡羊補(bǔ)牢”？

基于地方政府資金的國資屬性，在新造車企業(yè)面臨破產(chǎn)時(shí)，作為股東方的地方政府通常被認(rèn)為是最后的“兜底人”。據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者了解，無論是破產(chǎn)的長江汽車還是停業(yè)的拜騰汽車，針對(duì)員工的工資窟窿都向當(dāng)?shù)卣l(fā)起了求助。而去年宣布重組的重慶銀翔，消息顯示重慶市政府或?qū)⑾葹槠浣鉀Q12億元的債務(wù)。在這種情況下，對(duì)于有著經(jīng)濟(jì)增長壓力的地方政府來說，如何減少和彌補(bǔ)因造車項(xiàng)目失利造成的損失是一大考驗(yàn)。

比如59億元投資幾乎打水漂的如皋政府，已經(jīng)通過控股的南通嘉禾將賽麟汽車告上法庭，要求后者歸還其借款，而賽麟汽車目前處于癱瘓狀態(tài)，如皋市場(chǎng)政府恐怕短期內(nèi)無法收回款項(xiàng)。在這種情況下，當(dāng)?shù)厥姓坪跸Ｍㄟ^其他產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)收來部分彌補(bǔ)該項(xiàng)目的虧空。當(dāng)?shù)厣踔羵餮?ldquo;為了早日填上窟窿，該縣高中放開借讀，只需要幾萬到幾十萬不等，就可以去該中學(xué)借讀。”該消息尚不知真假，但當(dāng)?shù)厝擞眠@種詼諧的方式表達(dá)了造車失敗后的影響。“其實(shí)沒有任何辦法，地方政府只能靠地方財(cái)政去補(bǔ)這個(gè)缺口，這也是個(gè)‘豪賭’吧。”中國平安智慧企業(yè)副總經(jīng)理兼首席戰(zhàn)略官張君毅對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示。汽車資深分析師梅松林則對(duì)記者表示，投資新興產(chǎn)業(yè)本身就更有風(fēng)險(xiǎn)，“對(duì)于地方政府來說，重要的是管理好整個(gè)投資組合，有項(xiàng)目虧有項(xiàng)目賺，整體盈利就可以。”

值得注意的是，對(duì)于此次進(jìn)入破產(chǎn)清算的長江汽車來說，其擁有的“雙資質(zhì)”將如何處理，是否可以通過轉(zhuǎn)讓獲利成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。對(duì)此，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者向長江汽車管理人進(jìn)行咨詢，但其表示目前不方便透露。而張君毅則直接表示，“資質(zhì)已經(jīng)不值錢了，現(xiàn)在基本上沒人會(huì)要。”此前，已經(jīng)有多家新造車企業(yè)通過混改、收購等方式獲得了造車資質(zhì)，另一方面新的政策也肯定了代工的合理性。

隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，新能源造車項(xiàng)目的淘汰整合將持續(xù)，意味著對(duì)各地造車項(xiàng)目的考驗(yàn)也才剛剛開始。“新造車企業(yè)基本上已分出梯隊(duì)了，投資會(huì)集中在這些頭部車企。”梅松林指出，在這種情況下，尾部的造車企業(yè)機(jī)會(huì)將越來越小，尤其是那些還沒有產(chǎn)品在售的造車項(xiàng)目。據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者此前的統(tǒng)計(jì)，全國上百個(gè)、累計(jì)千億投資新能源汽車項(xiàng)目中，真正投產(chǎn)的情況并不樂觀，這意味著，接下來破產(chǎn)倒閉的新造車企業(yè)可能還將增加。

而為了避免再交“學(xué)費(fèi)”，地方政府對(duì)新造車企業(yè)的投資態(tài)度和標(biāo)準(zhǔn)也有了很大變化，比以前更加謹(jǐn)慎和關(guān)注投資回報(bào)周期。“現(xiàn)在地方政府在投資這些（新能源造車）項(xiàng)目的時(shí)候，首先就問這些公司什么時(shí)候能夠上科創(chuàng)板。”張君毅對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示。

另外，在政策方面也在引導(dǎo)地方政府根據(jù)各自的實(shí)際情況和區(qū)域優(yōu)勢(shì)進(jìn)行理性投資，這種思路不僅體現(xiàn)在此前提議對(duì)新能源汽車投資降溫，也開始體現(xiàn)在汽車行業(yè)的其他領(lǐng)域。如針對(duì)最近比較熱門的氫能源投資，政策明確表示示范城市群申報(bào)的基礎(chǔ)條件需要保證產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、氫能供給及經(jīng)濟(jì)性、應(yīng)用場(chǎng)景和政策保障，使得地方投資從“廣撒網(wǎng)”變得更有針對(duì)性。