東方盛虹本次擬收購的斯?fàn)柊钍鞘⒑缂瘓F(tuán)的控股子公司，也是中國最大的EVA和AN生產(chǎn)商之一。

預(yù)案披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，斯?fàn)柊?020年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入109.82億元，歸母凈利潤為5.31億元。2021年一季度，斯?fàn)柊顚?shí)現(xiàn)營業(yè)收入46.96億元，歸母凈利潤為10.21億元。

截至今年一季度末，斯?fàn)柊钯Y產(chǎn)總額為209.53億元，負(fù)債總額為123.41億元，凈資產(chǎn)總額為86.12億元。

據(jù)斯?fàn)柊罟倬W(wǎng)資料顯示，公司成立于2010年，注冊資本55.88億元，目前主要運(yùn)營240萬噸/年醇基多聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目；同時(shí)，公司積極布局丙烷產(chǎn)業(yè)鏈，70萬噸/年丙烷脫氫（PDH）項(xiàng)目也正在建設(shè)中。

作為民營化工行業(yè)高端制造的代表性企業(yè)之一，斯?fàn)柊钜恢备叨茸⒅匮邪l(fā)體系的建設(shè)和完善，形成了較強(qiáng)的產(chǎn)品研發(fā)和設(shè)計(jì)能力。目前，斯?fàn)柊钜殉蔀閲鴥?nèi)少數(shù)在EVA等高端牌號產(chǎn)品掌握關(guān)鍵技術(shù)、實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的民營企業(yè)之一。

據(jù)了解，上述240萬噸/年甲醇制烯烴（MTO）多聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目便是盛虹控股集團(tuán)發(fā)展石化產(chǎn)業(yè)、完善主營業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭項(xiàng)目之一，而該項(xiàng)目采用國際或國內(nèi)的先進(jìn)技術(shù)，設(shè)備裝置成新率高，在運(yùn)行的穩(wěn)定性、節(jié)省能耗以及生產(chǎn)效率等方面較普通設(shè)備具有一定優(yōu)勢。項(xiàng)目單體規(guī)模位居全球已建成MTO裝置之前列（單體規(guī)模全球前列），丙烯腈（全國前列）、MMA、EVA（全國前列）、EO及衍生物等裝置產(chǎn)能在行業(yè)內(nèi)名列前茅。

目前，斯?fàn)柊钜研纬苫A(chǔ)化工及精細(xì)化學(xué)品協(xié)同發(fā)展的多元化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛分布于化纖、洗滌、農(nóng)藥、醫(yī)藥、建筑、聚氨酯制品等行業(yè)。根據(jù)規(guī)劃，斯?fàn)柊钗磥韺⑼七M(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸，向高端合成樹脂、環(huán)氧基衍生物和丙烯腈產(chǎn)業(yè)鏈等三個(gè)方向拓展。

而且PDH（丙烷制丙烯）產(chǎn)業(yè)鏈也是未來斯?fàn)柊铋_拓的重點(diǎn)領(lǐng)域之一。項(xiàng)目總投資約106億元，項(xiàng)目主要建設(shè)1套70萬噸/年丙烷脫氫裝置、2套26萬噸/年丙烯腈裝置、2套9萬噸/年MMA裝置、1套21萬噸/年SAR裝置及其他附屬配套設(shè)施。項(xiàng)目建成后可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)70萬噸丙烯、52萬噸丙烯腈、18萬噸MMA（中間產(chǎn)品18萬噸/年丙酮氰醇）、21萬噸再生硫酸、2.76萬噸氫氣和1.56萬噸乙腈。項(xiàng)目占地約886.8畝，總建筑面積約406162平方米。2020年3月18日，在連云港市重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目春季集中開工活動(dòng)主會(huì)場上，本項(xiàng)目正式開工，計(jì)劃于2021年建成投產(chǎn)。

打造東方盛虹全產(chǎn)業(yè)鏈架構(gòu)

此次擬收購的江蘇斯?fàn)柊钍c盛虹煉化一體化項(xiàng)目同處連云港徐圩新區(qū)石化產(chǎn)業(yè)基地。

中金公司研報(bào)指出，斯?fàn)柊钭⑷霒|方盛虹后，從根本上徹底解決了與盛虹煉化未來同業(yè)競爭的問題；同時(shí)，兩家公司地理位置上緊密相鄰，理論上有較高的管理協(xié)同性，兩家公司生產(chǎn)的基礎(chǔ)化工品有望實(shí)現(xiàn)管道互供，大幅降低原材料采購的成本。

根據(jù)此前公告，盛虹煉化一體化項(xiàng)目建成后主營業(yè)務(wù)為原油煉化，產(chǎn)出品包括成品油以及PX、乙二醇等大宗化工產(chǎn)品。而斯?fàn)柊钍瘎t是以甲醇為原料，生產(chǎn)乙烯、丙烯及下游衍生物。

安信證券分析師指出，斯?fàn)柊畹淖⑷雽楣緮U(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，使得公司產(chǎn)業(yè)鏈布局更加完善，同時(shí)也將為公司進(jìn)一步發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同起到較好作用。

斯?fàn)柊羁梢耘c盛虹煉化形成“油化工”與“煤化工”互補(bǔ)的產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢，強(qiáng)化其行業(yè)競爭力，并形成優(yōu)于其他國有和民營煉化的獨(dú)特優(yōu)勢，因此，斯?fàn)柊钭⑷霒|方盛虹，有望形成1+1>2的協(xié)同效應(yīng)。

此外，值得注意的是，據(jù)公告，斯?fàn)柊钆c鄂爾多斯簽訂綠色新材料循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，該項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)1270億元，分兩期進(jìn)行。其中一期投資約670億元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)時(shí)間為2024年8月，主要包括甲醇、烯烴、醋酸、甲醛、丙烯酸、可降解材料，和高吸水性樹脂等多種新材料及精細(xì)化工品。二期項(xiàng)目投資約600億元，計(jì)劃2027年3月實(shí)施，2030年8月完成。項(xiàng)目主要建設(shè)甲醇、甲醇制烯烴及下游化工新材料裝置項(xiàng)目。這也將有助于公司弱化單一上游能源帶來的業(yè)績周期性波動(dòng)，最終實(shí)現(xiàn)以1600萬噸煉化項(xiàng)目為主體，氣頭、煤頭為協(xié)同的“一體兩翼”發(fā)展格局。