經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 李沁 港股市場沒能留住昨日的回彈之勢。

8月19日，港股市場一片慘淡，恒生指數(shù)大跌550.68點，跌幅超2%；恒生科技指數(shù)持續(xù)震蕩下跌，跌幅逼近3%。同時，新經(jīng)濟(jì)板塊波動明顯，美團(tuán)股價腰斬、快手跌幅超7%、阿里巴巴跌破發(fā)行價。昨日回彈的金融、能源、半導(dǎo)體等板塊也未能幸免，股價紛紛跳水，零售業(yè)、醫(yī)療保健板塊跌幅超前。

機(jī)構(gòu)人士表示，近期港股板塊輪動速度加快，市場風(fēng)格方面向周期、能源板塊傾斜；建議投資者加大關(guān)注在高通脹壓力下表現(xiàn)較好并具有價格轉(zhuǎn)嫁能力的醫(yī)藥公司和食品飲料公司，符合政策引導(dǎo)方向的體育用品、基建和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)板塊，以及中長期景氣向好的光伏、半導(dǎo)體、新能源車等新能源和先進(jìn)制造板塊，同時也應(yīng)警惕部分行業(yè)的監(jiān)管風(fēng)險。

震蕩下跌

8月19日，恒生指數(shù)報收25316.33點，下跌2.13%；恒生科技指數(shù)報收6044.03點，下跌2.93%。事實上，周一（8月16日）以來，港股三大指數(shù)處于震蕩下跌狀態(tài)，盡管18日有所回升，不過恒生指數(shù)繼17日跌破26000點后始終未能回歸，而恒生科技指數(shù)也從16日的6400多點跌至6000點。

而根據(jù)Wind香港二級行業(yè)指數(shù)，零售業(yè)、醫(yī)療保健、食品飲料、能源、半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備等指數(shù)跌幅明顯，其中零售業(yè)下跌超5%，醫(yī)療保健下跌超4%。

個股方面，美團(tuán)、快手、聯(lián)想、阿里巴巴跌幅超前。具體來看，美團(tuán)收盤價202.600港元，下跌7.15%；快手收盤價65.750港元，下跌7.07%；聯(lián)想收盤價7.840港元，下跌5.88%；阿里巴巴收盤價162.100港元，下跌5.54%。

有機(jī)構(gòu)人士表示，其近日比較關(guān)注近期市場監(jiān)管總局發(fā)布的征求意見稿。

8月17日，市場監(jiān)管總局就《禁止網(wǎng)絡(luò)不正當(dāng)競爭行為規(guī)定 (公開征求意見稿)》公開征求意見，其中提出，經(jīng)營者不得利用數(shù)據(jù)、算法等技術(shù)手段，通過影響用戶選擇或者其他方式，實施流量劫持、干擾、惡意不兼容等行為，妨礙、破壞其他經(jīng)營者合法提供的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品或者服務(wù)正常運行。

8月18日，商務(wù)部發(fā)布《直播電子商務(wù)平臺管理與服務(wù)規(guī)范》行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（征求意見稿），規(guī)定了直播營銷平臺、直播主體、電子商務(wù)交易平臺等角色在直播電子商務(wù)中的管理和服務(wù)要求。

市場的未來

8月19日，南向資金凈流入-39.32億港元，其中滬市港股通流入-43.23億港元，深市港股通流入3.91億港元。本周以來，南向資金凈流入-138.58億港元，近三個月凈流入-442.22億港元，一改年初大舉流入的情形。

對此，華興證券（香港）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼首席策略分析師龐溟表示，這更多的是暫時性的、戰(zhàn)術(shù)性的撤退，而不是長期的趨勢。最近的凈流出板塊并不像年初一波調(diào)整時那樣集中于互聯(lián)網(wǎng)和消費板塊，而是相對分散在例如媒體娛樂、零售業(yè)和科技硬件等板塊，凈流入的板塊主要以上游原材料、地產(chǎn)建筑及防御板塊為主。

此外，公募基金占南向資金比例依然在不斷提升中，價值投資、理性投資、機(jī)構(gòu)專業(yè)投資的理念在恐慌情緒釋放后依然有望選擇繼續(xù)配置優(yōu)質(zhì)成長龍頭。

對于未來港股市場的走勢，恒生科技ETF基金經(jīng)理冉凌浩認(rèn)為，2020年港股表現(xiàn)明顯不如美股及A股，但港股前期的滯脹正是為將來的補(bǔ)漲提供了充足的空間，未來也將會有多重動能驅(qū)動港股上漲。長期來看，港股市場走勢完全由上市公司盈利水平?jīng)Q定；未來兩年，港股上市公司盈利有望快速上行，有力支撐港股走勢。

那么，投資者該如何配置港股市場？龐溟表示，在互聯(lián)網(wǎng)板塊中，預(yù)計電子商務(wù)平臺、社區(qū)團(tuán)購平臺、網(wǎng)約車平臺、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺等網(wǎng)絡(luò)平臺將面臨較大的監(jiān)管風(fēng)險和不確定性，而對房地產(chǎn)中介平臺和軟件服務(wù)行業(yè)而言監(jiān)管風(fēng)險相對可控。此外，教育板塊、互聯(lián)網(wǎng)文娛及內(nèi)容板塊、消費行業(yè)中的煙草和盲盒板塊等領(lǐng)域，有可能面臨與未成年人保護(hù)和成癮性行業(yè)管制有關(guān)的其他監(jiān)管風(fēng)險。

同時，近期港股板塊輪動速度加快，市場風(fēng)格方面向周期、能源板塊傾斜。建議投資者加大關(guān)注在高通脹壓力下表現(xiàn)較好并具有價格轉(zhuǎn)嫁能力的醫(yī)藥公司和食品飲料公司，符合政策引導(dǎo)方向的體育用品、基建和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)板塊，以及中長期景氣向好的光伏、半導(dǎo)體、新能源車等新能源和先進(jìn)制造板塊。

這更多的是暫時性的、戰(zhàn)術(shù)性的撤退，而不是長期的趨勢。