經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 宋笛 9月22日，快遞板塊再次出現(xiàn)大幅度上漲，至收盤，圓通速遞接近漲停，申通快遞上漲7.28%，德邦股份上漲6.81%，順豐控股上漲5.53%。自9月1日以來，整個快遞板塊就呈現(xiàn)不斷上漲的趨勢，其中圓通速遞漲勢迅猛，14個交易日中，10個交易日均上漲，總體漲幅超過47%。

2021年上半年，整個快遞板塊呈現(xiàn)不斷下探的趨勢，圓通速遞下跌超20%，順豐則受困于一季度的業(yè)績“暴雷”，下跌超過30%，為何市場的預(yù)期在2021年下半年出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)？

快遞專家趙小敏認(rèn)為市場估值的扭轉(zhuǎn)核心原因在于快遞價格戰(zhàn)1.0版本的結(jié)束，此外，快遞旺季的到來以及刺激消費(fèi)的政策所帶來的政策預(yù)期也是相關(guān)因素。9月初，趙小敏曾經(jīng)判斷快遞行業(yè)進(jìn)入三年來最佳的投資機(jī)會。

8月份，各家快遞公司披露的月度數(shù)據(jù)中快遞單家環(huán)比數(shù)據(jù)顯示了單票價格回暖的跡象，順豐8月快遞單價環(huán)比增長0.1%，圓通環(huán)比增長1%，韻達(dá)環(huán)比增長0.5%，其中，圓通是今年首次出現(xiàn)快遞單價的環(huán)比增加。

從行業(yè)整體情況看，西南證券在研報(bào)中計(jì)算，8月份全國快遞平均單價9.34元，同比下跌0.71元（-7.1%）。8月份東、中和西部地區(qū)快遞平均單價分別同比下降16.4%，15.0%和21.1%；分類型來看，異地快遞平均單價均同比降幅收窄，同城、異地同比降幅分別為-1.5%、-11.7%，國際快遞平均單價同比提高12.7%。從主要產(chǎn)糧區(qū)看，廣州地區(qū)單價實(shí)現(xiàn)環(huán)比正增長，義烏地區(qū)單價環(huán)比降幅收窄。

安信證券的行業(yè)周報(bào)中業(yè)表示，短期看，各快遞企業(yè)上調(diào)派費(fèi)利好行業(yè)價格改善，考慮到快遞企業(yè)在規(guī)模效應(yīng)帶動下單票成本仍有改善空間，我們預(yù)計(jì) 2021H2 快遞企業(yè)盈利有望明顯改善。

快遞業(yè)價格戰(zhàn)階段性放緩有多重因素的疊加，政策是重要的外部因素，從今年4月開始，快遞業(yè)主管部門國家郵政局以及各地的郵政管理部門針對快遞員待遇、快遞行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展等多方面提出要求。8月底，加盟制快遞企業(yè)普遍上調(diào)了派費(fèi)，目的在于提高派件網(wǎng)點(diǎn)快遞員收入。

一位快遞行業(yè)從業(yè)者此前曾對經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示，增加派費(fèi)和穩(wěn)定快遞價格是要聯(lián)系起來看的，目的是引導(dǎo)收件網(wǎng)點(diǎn)不要虧本收件，讓快遞價格回歸理性。

8月27日，圓通速遞在接受投資者調(diào)研時曾表示2021年上半年，部分省市出臺行業(yè)促進(jìn)和整頓相關(guān)政策，開展快遞市場秩序整頓專項(xiàng)行動，并推進(jìn)相應(yīng)立法程序，明確規(guī)定“快遞經(jīng)營者不得以低于成本的價格提供快遞服務(wù)”，規(guī)范非理性競爭行為，促進(jìn)行業(yè)競爭生態(tài)不斷優(yōu)化。近期，國家各部委亦出臺相關(guān)政策，重視快遞員的合法權(quán)益保護(hù)。公司認(rèn)為，在國家監(jiān)管政策陸續(xù)出臺的背景下，行業(yè)競爭環(huán)境將向好發(fā)展，價格競爭或?qū)⒂兴徑狻?/p>

圓通速遞方面表示未來快遞行業(yè)價格若出現(xiàn)上升趨勢，將一定程度增加快遞員投遞報(bào)酬，切實(shí)保障快遞員合法權(quán)益。同時，加盟商及末端網(wǎng)點(diǎn)的盈利水平將有所改善，有助于公司加盟網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定運(yùn)營，進(jìn)一步改善服務(wù)質(zhì)量和客戶體驗(yàn)，促進(jìn)市場深度拓展，增強(qiáng)公司綜合服務(wù)能力，提升整體盈利水平。

在趙小敏看來，漲價預(yù)期是這一輪快遞板塊行情的一個重要原因，但是漲價會較為緩慢的進(jìn)行。

上述價格修復(fù)是否具有足夠的支撐尚難以判斷，一位以派件為主的網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)人判斷價格戰(zhàn)不會停，市場競爭還有惡化的可能。

在趙小敏看來，下半年快遞公司最重要的市場預(yù)期不在于凈利潤的修復(fù)，而是市場上有可能出現(xiàn)的整合預(yù)期。“預(yù)測這一波的市場熱情有可能會延續(xù)到10月中下旬”，趙小敏說。