經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 姜鑫  3月25日，中國人壽業(yè)績發(fā)布會在北京舉行，中國人壽首席投資官張滌在談及權(quán)益市場投資時表示目前市場估值已經(jīng)到了左側(cè)加倉的條件。

張滌認(rèn)為，權(quán)益市場近期波動比較大，一方面由國內(nèi)基本面預(yù)期偏弱、企業(yè)盈利增速周期下行等因素影響，另一方面全球貨幣政策收緊、地緣沖突也帶來了投資風(fēng)險偏好的下行。

在談及今年具體配置時，張滌表示，“我們覺得對于長期資金來說權(quán)益市場長期向好的這個判斷沒有發(fā)生變化，它的長期配置價值也沒有發(fā)生變化。可以看到市場在政策層面上是非常受呵護(hù)的，無論是國常會還是金融穩(wěn)定委都談到了穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期這些政策，我們覺得這些政策會逐步落實，對于基本面會起到改善的作用。那從估值的角度來看，經(jīng)過了前期的調(diào)整，權(quán)益的估值已經(jīng)落到了中樞長期中樞之下，配置價值慢慢顯現(xiàn)，我們進(jìn)行長期投資的話，在估值角度看已經(jīng)達(dá)到了我們左側(cè)加倉的條件了。”

從居民的角度看，張滌認(rèn)為，居民理財也有長期配置的需求，如果從全球的視野看，境外的很多機構(gòu)在目前階段是低配了中國的，中國作為第二大經(jīng)濟(jì)體，而且未來可能會躍升成第一大經(jīng)濟(jì)體，全球的資金也需要對這個區(qū)域要有所配置，所以說A股市場配置的意愿和資金的需求是存在的。

張滌表示，當(dāng)然短期也有一些風(fēng)險因素需要考慮，包括像美聯(lián)儲的加息可能會給我們的貨幣政策的空間帶來一定的壓力，經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)還需要一定的時間，俄烏之間的沖突還在上演，疫情的演進(jìn)也在持續(xù)，這些短期擾動因素可能會給市場帶來一些影響。

張滌表示，在談大類資產(chǎn)配置的時候，不能夠脫離機構(gòu)主體以及它的資金性質(zhì)和風(fēng)險偏好，保險公司的資金是長久期負(fù)債和長期限的資產(chǎn)，同時具有持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，區(qū)別于其他資產(chǎn)，這么長時間來已經(jīng)在戰(zhàn)略層面形成成熟的方法論和框架。在戰(zhàn)術(shù)層面，我們會在這個框架里面根據(jù)市場的情況來靈活的進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)性的偏離。在險資的整個戰(zhàn)略配置中，權(quán)益投資是一個關(guān)鍵少數(shù)，特別是在利率中樞下移的環(huán)境下，固收配置提供了非常好的安全墊和穩(wěn)定支撐，要實現(xiàn)長期的能夠滿足客戶需要和股東要求的回報，權(quán)益投資就成為了一個非常重要的組成部分。