經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 黃一帆 A股風(fēng)電行業(yè)整機廠首份半年報業(yè)績預(yù)告出爐。

7月8日，明陽智能（601615.SH）發(fā)布2022年半年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2022年1-6月歸母凈利潤將達到22億元到25.30億元,與上年同期相比將增加11.59億元到14.89億元，同比增加111.25%到142.94%。

記者在Wind拉取了風(fēng)電（中信）成分的20家公司，截至7月8日，僅明陽智能和湘電股份發(fā)布了業(yè)績預(yù)告。從預(yù)告成績單來看，明陽智能在凈利潤總體體量和同比增速上，要高于主營為電機生產(chǎn)和銷售的湘電股份。

明陽智能方面告訴記者稱，業(yè)績增長來源于在手訂單增加及公司風(fēng)機的交付規(guī)模上升，另外電站項目轉(zhuǎn)讓的規(guī)模和收益較上年同期增加也是因素之一。

一位風(fēng)電行業(yè)業(yè)內(nèi)人士告訴記者，風(fēng)電一般跟隨裝機有較強的季節(jié)性，全年前低后高。今年上半年裝機受到疫情影響，大部分裝機量將在下半年實現(xiàn)。民生證券鄧永康認為，明陽將在下半年完成的裝機量將為70%-80%。

火爆市場

明陽智能業(yè)績預(yù)增背后，是今年火爆的風(fēng)電市場。

根據(jù)風(fēng)電行業(yè)媒體風(fēng)芒能源統(tǒng)計，今年上半年，風(fēng)電整機商共中標199個項目合計39.559GW。去年上半年，風(fēng)電整機商共中標165個項目合計23.441GW。同比去年，今年風(fēng)電中標市場總量近乎翻倍。

同比去年，風(fēng)電整機市場集中度進一步上升。今年上半年，明陽智能共中標7.824GW，占全部拿標的19.78%。

此外，2022年上半年中標項目中，陸上風(fēng)電項目共計34.058GW，海上風(fēng)電項目共計5.501GW。其中，明陽智能在海上風(fēng)電領(lǐng)域共中標超2GW，占海上總中標的36.87%，占自己上半年中標總?cè)萘康?5.92%。

根據(jù)CWEA數(shù)據(jù)，截至2021年全國海上5.0MW及以上累計裝機14.92GW，明陽智能占比34.2%、位列全國第一。對比去年數(shù)據(jù)來看，公司的海上風(fēng)電中標占比進一步提升。國金證券電新行業(yè)首席分析師姚遙測算，今年公司海風(fēng)市占率將進一步提升至43%。

而據(jù)國泰君安電新行業(yè)分析師龐鈞文的統(tǒng)計，明陽智能上半年新接訂單實際超過10GW，其中約3GW為海風(fēng)，海陸市占率已達到20%、40%。

此外，從出貨量來看，龐鈞文稱，今年一季度明陽已實現(xiàn)風(fēng)機對外銷售1.61gw，其中陸風(fēng)出貨981MW，同比增長47.5%，海風(fēng)出貨627MW，同比增長113.3%。其預(yù)計二季度出貨量與一季度持平。全年看，預(yù)計公司2022年全年有望實現(xiàn)出貨量增長30%以上。

7月7日，中廣核公示明陽智能作為第一中標候選人，預(yù)中標惠州港口二PA（南區(qū)）和PB海上項目（含塔筒）約540MW項目。

格局生變

“2021年陸上風(fēng)電實施平價，招標需求大幅增長；但海風(fēng)處于補貼搶裝期，招標需求較為清淡。2022年海風(fēng)平價來臨，風(fēng)電正式進入全面平價時代，預(yù)期招標量繼續(xù)同比高增。”長城基金陳良棟撰文指出，2022上半年，受疫情和大宗商品價格高漲影響，風(fēng)電出貨節(jié)奏和盈利能力均受到一定程度壓制，預(yù)計下半年出貨量、招標價格、材料成本均有望改善。從裝機情況來看，2022年1-4月我國新增風(fēng)電裝機并網(wǎng)容量約12GW，下半年裝機有望顯著加速。

而從下半年情況來看，7月初多地正加快“風(fēng)光”項目落地。7月7日，江蘇省發(fā)展改革委印發(fā)《江蘇省“十四五”可再生能源發(fā)展專項規(guī)劃》提出，重點發(fā)展海上風(fēng)電，因地制宜發(fā)展光伏發(fā)電，全力推進分布式光伏發(fā)電等建設(shè)。到2025年，省內(nèi)風(fēng)電裝機達到2800萬千瓦以上，光伏發(fā)電裝機達到3500萬千瓦以上。

7月4日，遼寧省發(fā)展改革委發(fā)布《全省2022年擬列入分散式風(fēng)電項目建設(shè)方案項目清單》。根據(jù)清單，共有22個項目合計267.4MW。

值得注意的是，在風(fēng)電領(lǐng)域，直驅(qū)、雙饋與半直驅(qū)曾是三大并行的主流技術(shù)路線。而在過去一年中，國內(nèi)數(shù)家主流廠商金風(fēng)科技、運達股份等開始轉(zhuǎn)向半直驅(qū)方向。

而在行業(yè)滲透率方面，風(fēng)電行業(yè)新產(chǎn)品中半直驅(qū)滲透率從2020年的9%提升至2021年的59%。根據(jù)CWP2020及2021年各廠商發(fā)布機型的技術(shù)路線統(tǒng)計，半直驅(qū)型風(fēng)機的占比快速提升。

根據(jù)方正證券的研究顯示，半直驅(qū)機組具有一定技術(shù)壁壘，全球范圍內(nèi)有規(guī)模出貨半直驅(qū)式風(fēng)電整機的廠商只有明陽智能、MHI Vestas和SGRE三家。作為本土廠商，明陽在2010年便推出了基于半直驅(qū)技術(shù)的全球首臺3MW超緊湊型風(fēng)電機組。

而就在6月底，明陽智能研發(fā)生產(chǎn)的MySE12MW半直驅(qū)海上機組正式下線，這也是目前全球最大的抗臺風(fēng)半直驅(qū)海上機組。

“明陽縱向風(fēng)機高端裝備制造領(lǐng)域引領(lǐng)風(fēng)機大型化，橫向風(fēng)光儲擴展上更有優(yōu)勢。這也是為什么之前明陽智能走的更強的原因。”浙江私募機構(gòu)分析師徐偉告訴記者。

值得一提的是，明陽智能在發(fā)布業(yè)績預(yù)告同時，還發(fā)布了公司全球存托憑證GDR在倫敦證交所上市的公告，約60%的募資凈額用于提升風(fēng)機研究、制造和銷售能力，約20%將用于促進的國際化戰(zhàn)略，約10%用于提升光伏、儲能和氫能實力。7月8日明陽智能再次發(fā)布公告，公司已確定此次全球存托憑證發(fā)行的最終價格為每份GDR21.00美元。在超額配售權(quán)行使之前，公司此次發(fā)行的GDR數(shù)量為3128.05萬份，所代表的基礎(chǔ)證券A股股票約為1.56億股，募集資金總額約為6.57億美元。這使得明陽智能GDR成為新版中歐互聯(lián)互通機制下首個成功登陸歐洲的項目。

據(jù)明陽智能副總裁兼資本市場部總經(jīng)理潘永樂介紹，“本次明陽智能GDR發(fā)行獲得了全球投資機構(gòu)追捧。在完全市場化發(fā)行的背景下，發(fā)行簿記開始1小時左右即已經(jīng)覆蓋了發(fā)行規(guī)模，在獲得多倍的超額認購的情況下不得不提前結(jié)束了。”他解釋稱，所謂發(fā)行簿記即投行接受投資者認購的環(huán)節(jié)。

據(jù)明陽智能副總裁兼資本市場部總經(jīng)理潘永樂介紹，本次明陽智能GDR項目計劃募集資金規(guī)模是5億美金，“因為投資者需求過于旺盛，不得不提高發(fā)行規(guī)模，以7億美金的規(guī)模頂格發(fā)行；在超額多倍的認購情況下，最終發(fā)行定價從9折上行至93折附近。”

他表示，簿記過程中最大的單體認購單規(guī)模達到3億美金，1億美金以上的認購單接近10家，有超過20家的5000萬美金以上的認購單。最終前10名投資機構(gòu)獲配了60%以上的份額。