經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 梁冀 2022年9月4日，周貴華在中國(guó)國(guó)際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)“資本市場(chǎng)助力國(guó)際科創(chuàng)中心建設(shè)”論壇上迎來(lái)了履行全國(guó)股轉(zhuǎn)公司董事長(zhǎng)、北交所董事長(zhǎng)后的首秀，并發(fā)表了題為《努力打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的一流交易所》的發(fā)言。

今年6月，北交所宣布周貴華接任徐明為董事長(zhǎng)。資料顯示，周貴華歷任廣東證監(jiān)局副局長(zhǎng)、證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部主任、證監(jiān)會(huì)非上市公眾公司監(jiān)管部主任等。非上市公司監(jiān)管部也被稱為“非公部”，涉及擬訂公開(kāi)發(fā)行不上市股份有限公司的信息披露規(guī)則、實(shí)施細(xì)則并對(duì)信息披露情況進(jìn)行監(jiān)管等職責(zé)，也就是關(guān)于新三板相關(guān)事宜的監(jiān)管。

北交所實(shí)現(xiàn)良好開(kāi)局

周貴華在發(fā)言中表示，北交所設(shè)立一年來(lái)，堅(jiān)持錯(cuò)位發(fā)展、突出特色，高標(biāo)準(zhǔn)、高質(zhì)量推進(jìn)市場(chǎng)建設(shè)。

一是探索形成了一套特色制度安排，突出錯(cuò)位、普惠的特點(diǎn)，延伸服務(wù)范圍，對(duì)于一些規(guī)模還不是很大、尚處于成長(zhǎng)階段的中小企業(yè)，也能夠包容其進(jìn)入交易所市場(chǎng)。

二是高效支持了一批創(chuàng)新型中小企業(yè)，為這些企業(yè)應(yīng)對(duì)疫情沖擊、持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展提供了源頭活水。目前，北交所已累計(jì)實(shí)現(xiàn)公開(kāi)發(fā)行融資235億元，平均每家融資2.1億元，體現(xiàn)了中小企業(yè)按需合理融資的理念；換句話說(shuō)，北交所用僅相當(dāng)于一家大型企業(yè)公開(kāi)發(fā)行的融資金額，服務(wù)了超過(guò)110家創(chuàng)新型中小企業(yè)，通過(guò)上市融資，企業(yè)研發(fā)動(dòng)力顯著增強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，2021年，北交所上市公司研發(fā)支出同比增長(zhǎng)42%，平均研發(fā)強(qiáng)度為4.6，是規(guī)模以上企業(yè)的3倍。

三是初步形成了一個(gè)良性市場(chǎng)生態(tài)，各類市場(chǎng)主體踴躍參與，形成了積極向上的良好市場(chǎng)氛圍。據(jù)周貴華介紹，北交所合格投資者超500萬(wàn)戶，社保基金、保險(xiǎn)資金、QFII等均已入市，超500只公募基金加速布局。中介機(jī)構(gòu)加大投入，形成了一批深耕中小企業(yè)資本市場(chǎng)服務(wù)的特色券商。目前北交所在審和在輔企業(yè)超過(guò)400家，而作為北交所“預(yù)備軍”的創(chuàng)新層公司近1700家，較北交所設(shè)立前增加了三分之一；一年來(lái)超過(guò)300家企業(yè)申報(bào)掛牌，同比增加了兩倍，中小企業(yè)掛牌上市的動(dòng)力不斷增強(qiáng)。

周貴華認(rèn)為，總的看，北交所開(kāi)市以來(lái)，市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，各項(xiàng)制度初步經(jīng)受了市場(chǎng)檢驗(yàn)，市場(chǎng)特色、亮點(diǎn)逐步顯現(xiàn)，改革取得了預(yù)期成效、實(shí)現(xiàn)了良好開(kāi)局。

高質(zhì)量上市公司系交易所可持續(xù)發(fā)展根本

北交所的建設(shè)，以打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的一流交易所為目標(biāo)，而一流的交易所一定要有一流的企業(yè)，周貴華在發(fā)言中指出，交易所可持續(xù)發(fā)展的根本是要擁有一批高質(zhì)量發(fā)展的掛牌、上市公司群體。

作為市場(chǎng)的組織者，北交所將以打造誠(chéng)信、透明、具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的一流創(chuàng)新型標(biāo)桿企業(yè)為己任，堅(jiān)持規(guī)范與發(fā)展并重，完善契合企業(yè)需求的制度安排，全面提升市場(chǎng)服務(wù)能力，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

一是打牢企業(yè)規(guī)范發(fā)展基礎(chǔ)。新三板是北交所的根基，新三板好，北交所才能好。北交所將進(jìn)一步用好用足新三板的規(guī)范和培育功能，推進(jìn)分類監(jiān)管、精準(zhǔn)監(jiān)管，完善制度安排，加強(qiáng)培訓(xùn)引導(dǎo)，形成“邊規(guī)范、邊融資、邊發(fā)展”的特色服務(wù)模式，著力提高掛牌公司質(zhì)量，發(fā)揮創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層作為北交所“腹地”的作用，向北交所源源不斷地輸送優(yōu)質(zhì)上市資源。

二是助力企業(yè)高效發(fā)行上市。發(fā)揮北交所和新三板一體發(fā)展、協(xié)同監(jiān)管的優(yōu)勢(shì)，為中小企業(yè)打造高效、透明、可預(yù)期的發(fā)行上市路徑，支持更多的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型中小企業(yè)盡快駛?cè)胭Y本市場(chǎng)發(fā)展“快車道”。

至于北交所目前上市不同于傳統(tǒng)IPO、企業(yè)上市前要在新三板掛牌一年的現(xiàn)狀，周貴華解釋稱，企業(yè)先掛牌，相當(dāng)于提前接受監(jiān)管部門的輔導(dǎo)，可以充分利用掛牌期間的抵近式監(jiān)管、貼身式服務(wù)，把問(wèn)題溝通在前面、解決在前面，把基礎(chǔ)打牢，上市也就成為水到渠成的事情。為了落實(shí)好、發(fā)揮好這一制度優(yōu)勢(shì)，北交所將探索實(shí)施掛牌上市審核、日常監(jiān)管、公司規(guī)范培育一體化的“流程再造”，建立內(nèi)部直聯(lián)審核機(jī)制，進(jìn)一步提高掛牌、上市全鏈條審核效率和監(jiān)管服務(wù)精準(zhǔn)性，使得上市路徑更加清晰、時(shí)間預(yù)期更加明確。

三是全面提升上市公司質(zhì)量。上市公司質(zhì)量是北交所龍頭撬動(dòng)作用發(fā)揮的依托，是市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展的基石。北交所將堅(jiān)持監(jiān)管與服務(wù)并舉，一手抓監(jiān)管，堅(jiān)持以信息披露為核心，提高上市公司透明度，持續(xù)深入開(kāi)展公司治理專項(xiàng)行動(dòng)，緊盯關(guān)鍵少數(shù)，嚴(yán)守底線要求，切實(shí)提升公司規(guī)范運(yùn)作水平；一手抓服務(wù)，完善多元化融資工具體系，支持上市公司利用再融資、并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)等做優(yōu)做強(qiáng)。

周貴華表示，北交所按照“完善功能、辦出特色”的思路，遵循交易所建設(shè)一般規(guī)律，聚焦創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展需要，大力推進(jìn)市場(chǎng)改革與創(chuàng)新，全面提升市場(chǎng)治理能力，盡快形成北交所初始規(guī)模，完善多元化的投融資產(chǎn)品體系，發(fā)揮中小企業(yè)估值定價(jià)功能，夯實(shí)多層次資本市場(chǎng)之間的紐帶作用，塑造市場(chǎng)特色品牌和服務(wù)體系，不斷推動(dòng)市場(chǎng)建設(shè)邁向新臺(tái)階，更好地服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

增強(qiáng)投資者獲得感

在投資者建設(shè)方面，周貴華表示，資本市場(chǎng)是一個(gè)投融資雙方共同參與的市場(chǎng)，只有賣方，沒(méi)有買方，交易就無(wú)從談起，交易所也就變成了無(wú)源之水、無(wú)本之木。北交所將以促進(jìn)投融資平衡為目標(biāo)，加強(qiáng)投資端建設(shè)，大力推進(jìn)各類資金入市，以投資者需求為導(dǎo)向，完善有關(guān)制度安排，暢通投資、退出渠道，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，增強(qiáng)投資者獲得感。

一是豐富投資者數(shù)量結(jié)構(gòu)。促進(jìn)市場(chǎng)投融資兩端協(xié)同發(fā)展，關(guān)鍵在于培育數(shù)量充足、類型多元的投資者隊(duì)伍。北交所將常態(tài)化開(kāi)展北交所“走近投資者”活動(dòng)，倡導(dǎo)價(jià)值投資的理念，引導(dǎo)公募基金、私募機(jī)構(gòu)、QFII等加大投資力度，拓展社保基金、保險(xiǎn)資金等投資渠道，為各類資金入市提供便利條件。

二是便利投資者交易退出。投資者來(lái)到資本市場(chǎng)最主要的訴求就是交易。北交所將以增強(qiáng)交易便捷性為目標(biāo)，多措并舉，不斷探索完善符合市場(chǎng)特征的多元化交易機(jī)制。適時(shí)落地北證50指數(shù)并引導(dǎo)市場(chǎng)主體開(kāi)發(fā)配套基金產(chǎn)品，便利投資者進(jìn)行組合投資；優(yōu)化新三板和北交所信息披露制度，讓投資者看得清、看得懂；提升交易機(jī)制適配性，探索混合做市和融資融券交易，提高市場(chǎng)交易效率。

三是加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)。這既是堅(jiān)持資本市場(chǎng)人民性的重要體現(xiàn)，也是營(yíng)造良好資本市場(chǎng)生態(tài)的必然要求。北交所將貫徹“零容忍”的要求，持續(xù)強(qiáng)化自律管理，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，加強(qiáng)內(nèi)外聯(lián)動(dòng)，形成監(jiān)管合力，堅(jiān)決打擊財(cái)務(wù)造假、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等各類違法違規(guī)行為，維護(hù)公開(kāi)、公平、公正的市場(chǎng)秩序，增強(qiáng)投資者信任和信心。

貫徹普惠金融導(dǎo)向

中小企業(yè)資本市場(chǎng)服務(wù)要貫徹普惠金融導(dǎo)向，周貴華強(qiáng)調(diào)，資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)是一個(gè)世界性的難題。經(jīng)過(guò)新三板、北交所近年來(lái)的探索實(shí)踐，北交所認(rèn)識(shí)到服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，不能僅僅靠交易所，還需要社會(huì)各界協(xié)同發(fā)力，貫徹普惠金融政策導(dǎo)向，共同營(yíng)造良好生態(tài)。

周貴華表示，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，就是要發(fā)揮新三板、北交所的平臺(tái)功能，加強(qiáng)與國(guó)家部委、各級(jí)地方政府的溝通協(xié)調(diào)，推動(dòng)完善中小企業(yè)政策支持體系，匯聚各類資源要素，使全社會(huì)更加關(guān)注、更多參與、更好支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

此外，周貴華還倡導(dǎo)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體要強(qiáng)化金融報(bào)國(guó)情懷，貫徹“共同富裕”理念，對(duì)服務(wù)中小企業(yè)要有“風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量”的站位和格局，不能光算小賬、只看眼前，要算大賬、看長(zhǎng)遠(yuǎn)，堅(jiān)持普惠金融政策理念，加大對(duì)中小企業(yè)資本市場(chǎng)服務(wù)的投入力度。