經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 老盈盈  9月7日，深圳市博實(shí)結(jié)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“博實(shí)結(jié)”）披露了第一輪的審核問詢與回復(fù)，而在四個(gè)月前，博實(shí)結(jié)提交了創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行股票招股說明書申報(bào)稿。

根據(jù)招股書，該公司是一家從事物聯(lián)網(wǎng)智能化硬件產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售的高新科技企業(yè)，以通信、定位、AI等技術(shù)應(yīng)用為核心，基于自主研發(fā)無線通信模組，為物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場(chǎng)景提供智能終端產(chǎn)品及配套解決方案，產(chǎn)品主要應(yīng)用于智能交通、智慧出行和智能支付硬件三大領(lǐng)域，但業(yè)務(wù)收入波動(dòng)較大，而且毛利率呈現(xiàn)逐年遞減趨勢(shì)，引發(fā)了監(jiān)管的關(guān)注。

業(yè)務(wù)收入波動(dòng)較大

2019-2021年，博實(shí)結(jié)來自智能車載終端產(chǎn)品收入分別為6.95億元、6.49億元和6.98億元，2020年相較2019年收入減少了7.1%，2021年相較2020年則增長(zhǎng)了7.5%；來自智慧出行組件產(chǎn)品收入波動(dòng)更大，2020年較2019年增長(zhǎng)了454.55%，2021年較2020年減少了27.87%；報(bào)告期內(nèi)，博實(shí)結(jié)其他智能硬件業(yè)務(wù)、無線通信模組業(yè)務(wù)銷售金額均存在較大波動(dòng)。

對(duì)于智能車載終端業(yè)務(wù)，博實(shí)結(jié)表示，其重要客戶未發(fā)生重大不利變化，主要產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入大幅波動(dòng)的原因主要是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)即客戶結(jié)構(gòu)變化。具體而言，2020年銷售收入同比下降主要系乘用車定位終端銷售收入下降所致，對(duì)乘用車定位終端的主要客戶青島中端銷售收入由2019年14031.99萬(wàn)元下降至2020年7728.26萬(wàn)元，對(duì)賽格導(dǎo)航銷售收入由2019年3055.45萬(wàn)元下降至2020年2135.37萬(wàn)元。

博實(shí)結(jié)在回應(yīng)監(jiān)管問詢中進(jìn)一步闡述稱，一方面受疫情及汽車芯片緊缺影響，乘用車整體銷量減少；另一方面，乘用車定位終端的主要下游市場(chǎng)汽車金融領(lǐng)域受行業(yè)規(guī)范影響展業(yè)受限，采購(gòu)需求減少。2021年伴隨相關(guān)影響削弱，青島中端對(duì)乘用車定位終端采購(gòu)需求回升，而賽格導(dǎo)航銷售收入進(jìn)一步小幅下降主要是由于對(duì)其商用車監(jiān)控終端銷售收入下降所致，系其商用車監(jiān)控終端主要用于為終端用戶提供項(xiàng)目制服務(wù)，具有一定的波動(dòng)性。

在智慧出行組件業(yè)務(wù)方面，與客戶欣旺達(dá)之間的合作存在一些波動(dòng)，主要是因?yàn)槊缊F(tuán)是欣旺達(dá)電單車組件的終端客戶，2021年由于美團(tuán)采購(gòu)策略的改變，導(dǎo)致欣旺達(dá)不再向博實(shí)結(jié)采購(gòu)相關(guān)組件，造成博實(shí)結(jié)對(duì)欣旺達(dá)的銷售收入大幅下降。

2021年開始，博實(shí)結(jié)重點(diǎn)發(fā)展智能支付硬件業(yè)務(wù)，出于產(chǎn)能及戰(zhàn)略規(guī)劃考慮，無線通信模組減少外售轉(zhuǎn)為自用為主以生產(chǎn)收款云音箱等產(chǎn)品，使得無線通信模組重要客戶的交易規(guī)模有所縮減，業(yè)務(wù)收入由2020年4227萬(wàn)元下降到2021年1307.96萬(wàn)元，因此造成無線通信模組業(yè)務(wù)銷售金額均存在較大波動(dòng)。

毛利率逐年降低

從2019年-2021年，博實(shí)結(jié)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為35.54%、29.83%和25.64%，呈現(xiàn)逐年遞減趨勢(shì)，該公司稱主要由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化及部分產(chǎn)品毛利率下降綜合所致。

具體業(yè)務(wù)來看，乘用車定位終端、智慧出行組件、其他智能硬件毛利率呈下降趨勢(shì)，其他產(chǎn)品毛利率總體保持穩(wěn)定或有小幅增長(zhǎng)。

對(duì)于毛利率不斷下降的原因，博實(shí)結(jié)回復(fù)稱，因?yàn)橐咔楹推囆酒o缺的影響，同時(shí)銷售額占比下降，導(dǎo)致無線型乘用車定位終端毛利率由34.43%下降至30.66%，進(jìn)而拉低乘用車定位終端業(yè)務(wù)整體毛利率。

博實(shí)結(jié)表示，未來在產(chǎn)品迭代方面，伴隨著2G逐步退網(wǎng)，未來4G車載終端銷售占比提升，將會(huì)帶動(dòng)整體毛利率上升；在銷售區(qū)域方面，公司于2021年起已開始重視車載終端海外市場(chǎng)的開拓，當(dāng)年海外銷售收入同比增長(zhǎng)顯著，相較于境內(nèi)，海外銷售毛利率較高，伴隨博實(shí)結(jié)進(jìn)一步拓展海外市場(chǎng)車載終端業(yè)務(wù)整體毛利率將有所提升。

在智慧出行組件業(yè)務(wù)上，博實(shí)結(jié)表示，智慧出行組件業(yè)務(wù)的主要客戶XiaojuKuaizhi 及欣旺達(dá)毛利率總體保持平穩(wěn)，哈啰出行的毛利率則呈下降趨勢(shì)，主要是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化綜合所致；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面，博實(shí)結(jié)在哈啰出行供應(yīng)體系中的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括為手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈提供ODM服務(wù)為主要業(yè)務(wù)的企業(yè)，由于國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商受制裁影響芯片供給短缺，導(dǎo)致其主要業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊轉(zhuǎn)而在智慧出行領(lǐng)域?qū)で髽I(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，使得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有所加劇；報(bào)告期內(nèi)，博實(shí)結(jié)從為哈啰出行提供單車及電單車組件加工為主逐步過渡到提供組件加工及產(chǎn)品組裝共存的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，而組裝業(yè)務(wù)的毛利率相對(duì)較低，導(dǎo)致對(duì)哈啰出行銷售毛利率有所下降。

博實(shí)結(jié)認(rèn)為，伴隨著對(duì)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研發(fā)的持續(xù)投入，未來相關(guān)產(chǎn)品的智能化程度、工藝技術(shù)水平將進(jìn)一步提升，均有利于智慧出行組件業(yè)務(wù)毛利率提高。

對(duì)于智能支付硬件業(yè)務(wù)，博實(shí)結(jié)稱，未來將進(jìn)一步加強(qiáng)云播放打印機(jī)的市場(chǎng)推廣以提高其銷售占比，從而帶動(dòng)智能支付硬件整體毛利率上升；同時(shí)通過與行業(yè)頭部公司緊密合作，快速提高市場(chǎng)份額。由于頭部公司具有較強(qiáng)的議價(jià)能力，銷售毛利率較其他客戶偏低，客戶結(jié)構(gòu)的變化將帶來毛利率的進(jìn)一步提升。