經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 鄒永勤 曾在2021年走出舉牌行情的老牌深圳本地股中國寶安（000009.SZ），或許又將掀起新一輪股權爭奪大戲。

10月12日晚，中國寶安發(fā)布年內第三份簡式權益變動報告書。報告書顯示，截至目前，承興投資與鯤鵬新產(chǎn)業(yè)合計持有公司的股份數(shù)量達到3.81億股，持股比例為14.79%股份；并強調，未來一年內仍有可能繼續(xù)增持。緊接著10月13日，中國寶安立即出現(xiàn)一筆大宗交易，股權爭奪戰(zhàn)硝煙彌漫。

目前，中國寶安處于無控股股東、無實際控制人狀態(tài)，第一大股東為韶關高創(chuàng)，其持股比例僅為15.04%。在去年才通過舉牌入主中國寶安，并已安排相關人員進入董事會的韶關高創(chuàng)，會否就此“束手就擒”抑或展開反擊？

深國資“梅開二度”

通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes！的統(tǒng)計顯示，中國寶安今年以來共發(fā)布了三份簡式權益變動報告書。第一份因韶關高創(chuàng)增持而發(fā)布于1月14日，第二、第三份則是因承興投資及其一致行動人的舉牌而觸發(fā)，分別于6月5日和10月12日發(fā)布，股權爭奪戰(zhàn)味道甚濃。

公開資料顯示，承興投資及其一致行動人鯤鵬新產(chǎn)業(yè)均為鯤鵬資本的全資子公司。而鯤鵬資本則是深圳市委、市政府為助力全市產(chǎn)業(yè)升級轉型而設立國有資本運作平臺，截至2021年底，其注冊資本為388億元人，資產(chǎn)總額高達1376億元。

成立以來，鯤鵬資本堅持高規(guī)格謀劃、多路徑探索，形成了“戰(zhàn)略并購+母子基金投資和管理+股權投資+資本市場投資”的業(yè)務模式。截至目前，對外投資額825億元，有力支持了深投控、資本集團、深國際、賽格集團等近十家深圳市屬國企的改革創(chuàng)新發(fā)展。

鯤鵬資本是在今年5月份才開始正式建倉中國寶安的。其中，鯤鵬新產(chǎn)業(yè)于5月16日至5月17日通過集中競價方式買入中國寶安2184.24萬股，買入價在10.52元/股——11.20元股區(qū)間。承興投資緊隨其后，于5月18日至5月27日以相同方式建倉10710.84萬股，介入?yún)^(qū)間為11.24元/股——12.20元/股。兩者合計持有中國寶安12895.09萬股，持股比例為4.9996%。

緊接著6月5日，承興投資與中國寶安原第三大股東寶投集團（由深圳市寶安區(qū)國有資產(chǎn)管理局100%控股）簽署協(xié)議，無償受讓其所持有的中國寶安12356.45萬股，從而使自身持有的股份數(shù)達到23067.29萬股，躋身為第二大股東。而鯤鵬資本的總持股數(shù)則因此升至25251.54萬股，占比為9.79%，觸發(fā)其第一次簡式權益變動報告書的發(fā)布。

略作休整后，鯤鵬資本于7月21日展開第二輪增持潮，至10月12日結束，分四次共增持了12896.07萬股，增持比例為5%，從而觸發(fā)了10月12日晚上的第二次簡式權益變動報告書發(fā)布。

這次增持全部由承興投資發(fā)動，且增持方式清一色的為集中競價，具體為：7月21日至7月26日，增持4060.16萬股，成交均價為12.71元/股；7月27日至8月8日，增持5224.16萬股，成交均價為14.36元/股；8月24日至8月31日，增持3047.53萬股，成交均價為14.78元/股；10月12日，增持564.21萬股，成交均價為11.02元/股。

至此，經(jīng)過兩次簡式權益變動報告書后，鯤鵬資本對中國寶安的總持股數(shù)達到38147.60萬股，持股比例為14.79%，距離第一大股東韶關高創(chuàng)的38788.21萬股（占比15.04%）僅一步之遙。其中，承興投資的持股數(shù)為35963.34萬股，鯤鵬新產(chǎn)業(yè)為2184.24萬股。

對于增持中國寶安的原因，鯤鵬資本在兩次簡式權益變動報告書中均表示，基于對中國寶安發(fā)展前景的看好及其價值的認可，因此通過增持以提升對中國寶安的影響力，支持中國寶安扎根深圳，推動中國寶安做強做優(yōu)，為上市公司股東創(chuàng)造更大的價值，并支持深圳相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

此外，鯤鵬資本還表示，在未來12個月內可能根據(jù)其戰(zhàn)略發(fā)展需要、上市公司業(yè)務發(fā)展情況以及二級市場走勢等進行綜合研判，繼續(xù)增持上市公司股份。由于當前鯤鵬資本與韶關高創(chuàng)僅相差幾百萬股，若再增持，則超越韶關高創(chuàng)成為第一大股東將是大勢所趨。

“鯤鵬資本的實際持股數(shù)可能比38147.60萬股這個數(shù)據(jù)要多，因為它應該還存在一些‘暗股’”，職業(yè)投資者黃洋在接受記者采訪時指出，寶投集團當年在股改時曾因承諾墊付股份，按理這部分是需要歸還的；現(xiàn)在寶投集團的股權全部轉讓給承興投資，那么承興投資應該享有這個權利。

記者查閱中國寶安的半年度報告后發(fā)現(xiàn)，寶投集團當年確曾因股改承諾為沒有執(zhí)行對價安排的非流通股股東墊付了249.33萬股，截至2022年6月30日，尚未償還。那么，現(xiàn)在承興投資受讓了寶投集團的全部股份，是否亦應該由它來接受償還？

中國寶安證券部的相關工作人員在接受記者電話采訪時表示，墊付的股份要等到相關的非流通股東現(xiàn)身并要求解禁之時才會啟動償還動作，“至于償還給誰，要視他們在股權轉讓時有否把相關的權利一同轉讓而定。由于他們（指寶投集團和承興投資）沒有向我們交代這些事情，因此我們目前也不太了解相關的情況”。

粵民投仍有后手？

與鯤鵬資本的連番增持相比，第一大股東韶關高創(chuàng)則平靜得多：自今年1月21日增持中國寶安100萬股，使其總持股數(shù)達到38788.21萬股，便處于無動作狀態(tài)當中。

韶關高創(chuàng)的控股股東為廣東民營投資股份有限公司（簡稱粵民投），后者成立于2016年9月，是由廣東省政府指導推動、廣東省內多家大型民營企業(yè)發(fā)起設立的民營投資公司。官網(wǎng)信息顯示，粵民投首期創(chuàng)立股東包括賢豐控股、美的控股、碧桂園、星河灣、盈峰投資、佳都集團、金發(fā)科技、海天集團、萬和集團、華新集團、香雪制藥、立白集團等。其主要管理團隊來自于易方達基金，由易方達前董事長葉俊英直接掛帥。

有業(yè)內人士向記者指出，其實除了中國寶安，粵民投還持有多家上市公司股份，但更多的是一種長線戰(zhàn)略投資，而非謀取控股權，“現(xiàn)在中國寶安的情況跟當初粵民投建倉遼寧成大（600739.SH）的情況十分相似，當時大家都覺得會掀起股權大戰(zhàn)，但結果卻是長線戰(zhàn)略投資而已。”

據(jù)記者的不完全統(tǒng)計，當前粵民投通過旗下公司持有的上市公司分別為：遼寧成大2.34億股、佳都科技（600728.SH）4300萬股、深天地A（000023.SZ）630萬股、點米科技（831235）1093.9萬股。

其中，粵民投雖然于2020年便成為遼寧成大第一大股東，但卻多次表態(tài)“認可并尊重遼寧省國資委作為遼寧成大實際控制人的地位，且不通過任何方式單獨或與其他方共同謀求對遼寧成大的實際控制權”。

但黃洋卻持不同意見。他表示，不能簡單地拿此前的例子猜想粵民投的后續(xù)，而應該從事實出發(fā)進行判斷，“韶關高創(chuàng)去年舉牌中國寶安后，便立即推薦己方人士進入董事會，且對公司章程進行修改，顯然是想有一番作為的，并不是簡單的戰(zhàn)略投資那么簡單”。

公開信息顯示，粵民投通過韶關高創(chuàng)于2020年開始對中國寶安進行布局，并于2021年一季度成為第一大股東。緊接著2021年6月，粵民投副總裁徐飚被選舉為中國寶安第十四屆董事局董事；與此同時，中國寶安公司章程中限制管理層正常變更的條款“如果高管被提前解聘，公司必須一次性支付其相當于其年薪及福利待遇總和十倍以上的經(jīng)濟補償”被刪除。

而這一條款，此前一直被市場視作是中國寶安管理層反收購的利器。緊接著，粵民投于2022年1月14日拋出了未來一年內繼續(xù)增持的計劃。種種跡象顯示，粵民投顯然是有目的而來。

而彼時，市場對于粵民投的連番舉措亦是一致看好。比如中泰證券于2021年7月8日發(fā)表研究報告指出，粵民投入局中國寶安有望理順公司治理，優(yōu)化管理層架構，激活員工積極性。憑借其強大的資源整合能力，有望對旗下產(chǎn)業(yè)進行新一輪梳理，集中發(fā)力于鋰電材料、醫(yī)藥核心業(yè)務，帶動集團踏上新征程。

而天風證券的孫瀟雅亦于2021年8月5日發(fā)研究報告稱，中國寶安此前管理層多為政府、國資背景，發(fā)展較為保守。而隨著中國寶安控股股東易主，“管理層和公司章程的變更，使得寶安的治理更偏市場化，我們認為新治理層下，公司經(jīng)營管理有望改善”。

二級市場亦對粵民投的入主前景示以利好，在公司章程變更前后，中國寶安股價走出大漲行情。通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes！的統(tǒng)計顯示，2021年5月底中國寶安的股價為10.23元/股，其后連漲三個月，至8月底已升至28.01元/股，漲幅高達173.80%。

黃洋進一步指出，本應披露的新一輪董事會名單遲遲未公開，這或許已經(jīng)是某種競爭的信號，“值得注意的是，在中報的十大流通股東中，突然冒出了一家廣州的私募基金；而按照粵民投的增持計劃，現(xiàn)在還沒到期。因此，未到最后時刻，還未知花落誰家”。

據(jù)中國寶安2021年年報，其第十四屆董事會成員任期終止日期為今年6月26日。但截至現(xiàn)在，中國寶安仍未有新一屆董事會的相關公告。

而在2022年中報中，廣東富業(yè)盛德資產(chǎn)管理有限公司－富業(yè)盛德盛德1號私募證券投資基金一舉以3200萬股躋身十大流通股東第五名。

官網(wǎng)信息顯示，廣東富業(yè)盛德資產(chǎn)管理有限公司成立于2015年4月，辦公地址位于廣東省廣州市海珠區(qū)。2016年7月，通過中國證券投資基金業(yè)協(xié)會私募基金管理人備案，登記編號為P1032367。公司目前共發(fā)行私募證券投資基金產(chǎn)品超10只，管理規(guī)模超20億。

但目前沒有任何線索顯示廣東富業(yè)盛德資產(chǎn)管理有限公司與粵民投有關聯(lián)。

那么，粵民投對于此番深國資連續(xù)增持中國寶安，究竟是持何種態(tài)度？會像當初入主遼寧成大后卻認可當?shù)貒Y委的控股權，還是要展開股權爭奪？根據(jù)此前公告中披露的聯(lián)系方式，記者于10月13日和10月14日連續(xù)多次撥打韶關高創(chuàng)的辦公電話，但該電話一直處于無人接聽狀態(tài)中。

而深圳一家私募機構合伙人則提醒記者注意，在此前粵民投增持中國寶安的過程中，曾使用過大宗交易的方式。比如2020年11月份，就通過大宗交易增持了1830.08萬股。而在2022年10月12日晚的簡式權益變動報告書發(fā)布后，10月13日中國寶安立即發(fā)生了1筆大宗交易，總成交102.19萬股，這是巧合嗎？

對于這筆大宗交易，10月13日晚立即有網(wǎng)友在股吧留言，“說不定又增持啦”。而在強烈股權爭奪預期下，中國寶安股價于10月14日一度沖擊漲停板；截至午盤收市，錄得8.89%的升幅。

一只會下金蛋的雞？

被深國資和粵民投同時相中的中國寶安，是一家老牌深圳本地股。雖然當前從事的主要業(yè)務為高新技術產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)及其他產(chǎn)業(yè)，但其在2021年年中報已經(jīng)明確表示將致力于“建設一個以新材料為主的高科技產(chǎn)業(yè)集團”。因此，收縮房地產(chǎn)、加大高新技術產(chǎn)業(yè)將是其大趨勢。而通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes！的統(tǒng)計顯示，在2018年時，其高新技術產(chǎn)業(yè)營收為58.74億元、房地產(chǎn)為30.33億元；而到了2022年上半年，高新技術產(chǎn)業(yè)營收增長至110.67億元，而房地產(chǎn)則僅為1.50億元。

當然，中國寶安最被市場看重的，則是其作為投資控股型企業(yè)，具備一定的產(chǎn)業(yè)和資本運營能力：早年便因“寶延風波”打響A股收購兼并第一槍而備受市場稱道；其曾經(jīng)參股投資的公司逾千家，并成功孵化出貝特瑞（835185.BJ）、馬應龍（600993.SH）等一批知名上市企業(yè)，從而被市場稱之為“會下金蛋的雞”。

據(jù)經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者的不完全統(tǒng)計，中國寶安旗下的上市公司分別有：北交所首批上市企業(yè)貝特瑞、上交所主板上市公司馬應龍、港交所主板上市公司國際精密（00929.HK），以及在新三板掛牌的友誠科技（873087）、ST大地和（831385）、大佛藥業(yè)（836649）和綠金高新（870415）。

其中，高新技術產(chǎn)業(yè)方面，貝特瑞是一家專業(yè)從事鋰離子電池負極材料、正極材料及石墨烯材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家高新技術企業(yè)，擁有鋰離子電池負極材料完整產(chǎn)業(yè)鏈，是全球鋰離子電池負極材料龍頭企業(yè)；截至10月14日中午收盤，其總市值高達335.28億元。而中國寶安直接和間接持有貝特瑞331818623股，占其總股本的比例為68.36%。

此外，國際精密主要從事精密金屬零件制造及銷售業(yè)務；友誠科技是國內最早進入新能源汽車充電連接器領域的企業(yè)之一，其產(chǎn)品廣泛應用于新能源汽車、通用機械等相關領域；ST大地和則是行業(yè)內最早進入新能源汽車領域、啟動新能源汽車驅動系統(tǒng)研究的企業(yè)之一。

生物醫(yī)藥方面，馬應龍是擁有四百多年歷史的“中華老字號”企業(yè)，業(yè)務范圍包括醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)和醫(yī)療服務等，為肛腸治痔領域優(yōu)勢品牌；截至10月14日中午收盤，其總市值為94.57億元。而中國寶安直接和間接持有馬應龍30.14%股權。

此外，大佛藥業(yè)則專業(yè)從事耳鼻喉和呼吸系統(tǒng)領域藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內少數(shù)專注于噴霧劑、吸入制劑的生產(chǎn)企業(yè)之一；綠金高新主要產(chǎn)品為生物農(nóng)藥、生物肥料和生物飼料，是一家集印楝種植、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的高新技術企業(yè)。

值得一提的是，中國寶安旗下還擁有諸如軍用車載通訊設備、軍用模擬訓練系統(tǒng)、北斗技術和雷達電子對抗技術等軍工產(chǎn)品的研制生產(chǎn)企業(yè)武漢華博，汽車尾氣凈化器及民用空氣凈化類產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)江西寶安新材料，航天航空用輕量化材料及制件生產(chǎn)企業(yè)北京寶航等一大批優(yōu)秀未上市企業(yè)。

正因旗下?lián)碛腥绱吮姸嗌鲜泄荆铱赡苓€會陸續(xù)有子公司上市，從而使得中國寶安將受益于資本市場的改革。而中國寶安在2022年半年報中亦坦言，公司高度重視資產(chǎn)證券化工作，已基本完成主導產(chǎn)業(yè)（子集團）運營平臺的構建，形成專業(yè)經(jīng)營與資本經(jīng)營相結合的專業(yè)能力，具備產(chǎn)業(yè)鏈延伸及產(chǎn)業(yè)擴張的基礎——“通過資產(chǎn)證券化進一步拓寬了直接融資渠道，有效借助資本市場的力量提升公司的市場競爭力,實現(xiàn)快速發(fā)展”。