經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 周一帆 證券行業(yè)迎來(lái)新利好。

10月20日晚間，中國(guó)證券金融股份有限公司發(fā)布消息，宣布啟動(dòng)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點(diǎn)，并決定整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率40BP，調(diào)整后各期限檔次的費(fèi)率具體為：182天期為2.10%、91天期為2.40%、28天期為2.50%、14天和7天期為2.60%。

“中證金融市場(chǎng)化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點(diǎn)及下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率可以起到活躍市場(chǎng)作用，通過(guò)增加券商融資資金量，有利于改善券商業(yè)績(jī)，對(duì)板塊個(gè)股是一大利好。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向記者表示。

轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)是指中證金融公司將自有或依法籌得的資金出借給券商，供券商辦理融資業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其目的主要是解決證券公司在開(kāi)展信用交易業(yè)務(wù)時(shí)自有資金不足的問(wèn)題。當(dāng)券商借到錢后，可以通過(guò)場(chǎng)內(nèi)兩融放杠桿轉(zhuǎn)借給二級(jí)市場(chǎng)投資者。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年10月20日，市場(chǎng)轉(zhuǎn)融資余額為605.59億元，占兩市融資余額比重4.17%。

具體來(lái)看，此輪市場(chǎng)化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點(diǎn)，中證金融設(shè)置短（1～28天）、中（29～91天）、長(zhǎng)（92～182天）三個(gè)期限區(qū)間，對(duì)應(yīng)設(shè)置三檔費(fèi)率上下限。費(fèi)率下限由中證金融綜合參考銀行同業(yè)存單等資金市場(chǎng)有代表性的公允利率確定并公布，費(fèi)率上限用以防范費(fèi)率大幅波動(dòng)。證券公司可以在1～182天的期限范圍內(nèi)自主確定資金使用期限，并在轉(zhuǎn)融資費(fèi)率上下限之間報(bào)價(jià)。轉(zhuǎn)融通平臺(tái)集中匹配達(dá)成競(jìng)價(jià)交易。當(dāng)日申報(bào)、當(dāng)日成交、當(dāng)日資金可用。試點(diǎn)期間，中證金融選取一個(gè)期限區(qū)間試點(diǎn)競(jìng)價(jià)，證券公司試點(diǎn)期限區(qū)間內(nèi)的資金需求通過(guò)參與市場(chǎng)化競(jìng)價(jià)得到實(shí)現(xiàn)，其余期限區(qū)間的資金需求，沿用現(xiàn)行交易方式。

中證金融表示，此次試點(diǎn)旨在提高資本市場(chǎng)資源配置效率，更好服務(wù)于證券公司多樣化融資需求。而下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率，則是根據(jù)資金市場(chǎng)利率水平做出的正常經(jīng)營(yíng)性調(diào)整，旨在促進(jìn)合規(guī)資金參與市場(chǎng)投資，維護(hù)我國(guó)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

對(duì)此，申萬(wàn)宏源分析師許旖珊指出，下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率相當(dāng)于降低券商"再貸款利率"。本次調(diào)整后182天期轉(zhuǎn)融資費(fèi)率2.1%，顯著低于今年上半年上市券商綜合負(fù)債成本(平均3.3%/最高5.2%)。對(duì)于流動(dòng)性緊張、資金成本較高的券商而言利好程度更大。當(dāng)前券商板塊動(dòng)態(tài)PB為1.13倍，已接近2018年底部位置，隨著催化到來(lái)，可以看好券商板塊底部配置機(jī)會(huì)。

但山西證券分析師劉麗則坦言，以10月20日轉(zhuǎn)融資最新余額計(jì)算，此次費(fèi)率下調(diào)40BP將為證券公司節(jié)省利息支出2.42億元。2022年上半年證券行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)811.95億元，從量上來(lái)講對(duì)證券公司業(yè)績(jī)?cè)隽控暙I(xiàn)較小，更多的是對(duì)市場(chǎng)信心的提升。歷史上中證金融曾經(jīng)三次下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率，有力的提升了市場(chǎng)活躍度和投資者信心，利好證券板塊走勢(shì)。