要點(diǎn)：

● 海外需求進(jìn)一步收縮，出口增速大幅回落

● 價(jià)格因素貢獻(xiàn)持續(xù)削弱，進(jìn)口增速大幅回落

● 未來(lái)展望：出口下行壓力增大，進(jìn)口短期處于低位

內(nèi)容提要

2022年11月，按美元計(jì)價(jià)，中國(guó)進(jìn)出口總值5223.4億美元，同比下降9.5%。其中，出口2960.9億美元，同比下降8.7%；進(jìn)口2262.5億美元，同比下降10.6%；貿(mào)易順差698.4億美元，下降2.0%。總體來(lái)看，11月份出口增速延續(xù)下跌趨勢(shì)，低于市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)口增速大幅回落。出口方面，海外消費(fèi)和生產(chǎn)需求持續(xù)收縮，國(guó)內(nèi)疫情對(duì)出口生產(chǎn)和運(yùn)輸擾動(dòng)不斷，疊加去年同期高基數(shù)效應(yīng)的壓制作用，11月出口增速大幅回落，較上期下降8.4個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口方面，11月國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)較為嚴(yán)峻，影響國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和需求修復(fù)進(jìn)程，同時(shí)出口需求大幅回落帶來(lái)進(jìn)口需求緊縮，疊加大宗商品市場(chǎng)價(jià)格回落，進(jìn)一步削弱價(jià)格因素對(duì)進(jìn)口增速的拉動(dòng)，11月進(jìn)口增速回落幅度較大，較上期下降9.9個(gè)百分點(diǎn)，弱于市場(chǎng)預(yù)期。

正 文

海外需求進(jìn)一步收縮，出口增速大幅回落

2022年11月，中國(guó)出口2960.9億美元，同比下降8.7%，較上期下降8.4個(gè)百分點(diǎn)，出口增速大幅下降，低于市場(chǎng)預(yù)期。這主要是因?yàn)?span style="color: black;">11月份全球經(jīng)濟(jì)下行壓力增加，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策持續(xù)收緊，海外需求整體走弱，對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)生不利影響。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月份制造業(yè)PMI終值錄得47.7，跌至榮枯線以下，環(huán)比下降2.7個(gè)百分點(diǎn)；歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI終值為47.1，持續(xù)位于榮枯線之下，環(huán)比回升0.7個(gè)百分點(diǎn)；日本11月份制造業(yè)PMI終值為49.0，環(huán)比下降1.7個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，11月國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)相對(duì)嚴(yán)峻，多個(gè)地區(qū)受到疫情影響，對(duì)出口產(chǎn)生和運(yùn)輸產(chǎn)生不利影響，疊加去年同期高基數(shù)效應(yīng)的影響，本期出口增速大幅回落。數(shù)據(jù)顯示，八大樞紐港口集裝箱吞吐量增速和出口運(yùn)價(jià)水平均延續(xù)回落態(tài)勢(shì)。根據(jù)中國(guó)港口協(xié)會(huì)發(fā)布的港口生產(chǎn)運(yùn)行監(jiān)測(cè)與分析報(bào)告，11月，八大樞紐港集裝箱外貿(mào)重箱吞吐量同比下降9.7%，外貿(mào)空箱同比增加23.73%。11月，沿海八大集裝箱樞紐港口集裝箱吞吐量同比增加5.3%，其中外貿(mào)同比增加3.3%。11月，中國(guó)出口集裝箱綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)平均值為1683.88點(diǎn)，較上月平均下跌13.6%；上海出口集裝箱綜合指數(shù)平均值為1389.81點(diǎn)，較上月平均下跌22.6%。從我們的預(yù)測(cè)結(jié)果來(lái)看，出口增速延續(xù)下跌趨勢(shì)符合我們的預(yù)期，但回落幅度超出預(yù)期，這主要是由于低估了海外需求總額收縮對(duì)出口的影響。

從11月份的出口國(guó)別來(lái)看，中國(guó)對(duì)歐盟、美國(guó)、東盟和日本出口的當(dāng)月同比增速分別為-10.62%、-25.43%、5.18%和-5.62%，中國(guó)對(duì)以上國(guó)家的增長(zhǎng)速度均較前值有所回落且回落幅度較大，除了受中國(guó)國(guó)內(nèi)疫情擾動(dòng)之外，主要與外需進(jìn)一步放緩有關(guān)。同時(shí)，中國(guó)對(duì)東盟的出口增速仍然保持正增長(zhǎng)且顯著高于其他國(guó)家，RCEP對(duì)中國(guó)出口的支撐作用持續(xù)顯現(xiàn)。

從11月的出口商品來(lái)看，中國(guó)出口機(jī)電產(chǎn)品1724.28億美元，占中國(guó)出口總額的58.23%，仍是中國(guó)出口主力，同比下降11.38%，較上月下降10.65個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)出口增速形成拖累；其中，出口集成電路134.08億美元，同比下降29.8%；高新技術(shù)產(chǎn)品出口為748.14億美元，同比下降23.91%，較上月下降16.33個(gè)百分點(diǎn)。勞動(dòng)密集型產(chǎn)品中，箱包及類似容器出口為30.92億美元，同比增長(zhǎng)12.20%；鞋靴出口為48.31億美元，同比增長(zhǎng)3.73%。

價(jià)格因素貢獻(xiàn)持續(xù)削弱，進(jìn)口增速大幅回落

2022年11月，中國(guó)進(jìn)口2262.5億美元，同比下降10.6%，較上月下降9.9個(gè)百分點(diǎn)，低于市場(chǎng)預(yù)期。這主要是由于出口下行以及開工淡季導(dǎo)致國(guó)內(nèi)對(duì)生產(chǎn)原材料和中間品進(jìn)口需求回落，同時(shí)歐美經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期加強(qiáng)，全球流動(dòng)性進(jìn)一步收緊，大宗商品價(jià)格整體下行，價(jià)格因素對(duì)進(jìn)口增速的支撐作用進(jìn)一步削弱。除此之外，11月份國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)較為嚴(yán)峻，對(duì)國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)和居民消費(fèi)需求均造成一定影響，數(shù)據(jù)顯示11月PMI為48，較上期下降1.2，PMI進(jìn)口為47.1，較上期下降0.8，疊加去年同期高基數(shù)效應(yīng)的壓制作用，進(jìn)口增速大幅回落。此外，從我們的預(yù)測(cè)結(jié)果來(lái)看，進(jìn)口回落符合我們的預(yù)期，但回落幅度高于我們的預(yù)期，可能原因在于高估了國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)進(jìn)程，同時(shí)忽略了冬季是開工淡季，對(duì)進(jìn)口需求的削弱作用。

從11月的進(jìn)口國(guó)別來(lái)看，中國(guó)對(duì)美國(guó)、歐盟、日本、韓國(guó)和東盟進(jìn)口的同比增速分別為-7.28%、-16.25%、-24.47%、-25.92%和-3.72%。數(shù)據(jù)顯示，對(duì)其他國(guó)家進(jìn)口增長(zhǎng)速度較前值均有所回落且回落幅度較大，盡管中國(guó)對(duì)東盟的進(jìn)口增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，但仍顯著優(yōu)于對(duì)其他國(guó)家的進(jìn)口增速。

從11月的進(jìn)口商品來(lái)看，大宗商品方面，鐵礦砂及其精礦、原油、煤及褐煤、天然氣、鋼材的進(jìn)口量累計(jì)同比增速分別為-2.1%、-1.4%、-10.1%、-9.7%和-25.6%；農(nóng)產(chǎn)品方面，糧食進(jìn)口同比增速為-11.8%，較上期下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，肉類進(jìn)口同比增速為-23.2%，較上期回升1.8個(gè)百分點(diǎn)。

未來(lái)展望：出口下行壓力增大，進(jìn)口短期處于低位

展望未來(lái)，預(yù)計(jì)12月出口增速或仍將處于下行通道。一方面，去年12月出口金額達(dá)3405億美元處于高位，在高基數(shù)效應(yīng)的壓制下，12月出口仍面臨壓力較大；另一方面，全球通貨膨脹高位運(yùn)行，歐美經(jīng)濟(jì)下行壓力增加，海外需求總額進(jìn)一步收縮，疊加國(guó)內(nèi)疫情不確定增加，或?qū)⒉焕袊?guó)出口。

進(jìn)口方面，預(yù)計(jì)12月進(jìn)口增速或仍將保持低位。一方面，出口下行壓力增大，疊加冬季是開工淡季，國(guó)內(nèi)對(duì)生產(chǎn)原料及中間品的進(jìn)口需求下降，不利于進(jìn)口增速；另一方面，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，各發(fā)達(dá)國(guó)家流動(dòng)性持續(xù)收緊，大宗商品價(jià)格整體回落，未來(lái)價(jià)格因素對(duì)進(jìn)口增速的支撐將進(jìn)一步削弱，但同時(shí)基數(shù)效應(yīng)對(duì)進(jìn)口的壓制作用在12月將有所減輕。

北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心簡(jiǎn)介：

北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心成立于2004年。掛靠在北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院。依托北京大學(xué)，重點(diǎn)研究領(lǐng)域包括中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、宏觀調(diào)控理論與實(shí)踐、經(jīng)濟(jì)學(xué)理論、中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革實(shí)踐、轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)理論和實(shí)踐前沿課題、政治經(jīng)濟(jì)學(xué)、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)研究等。同時(shí)，本中心密切跟蹤宏觀經(jīng)濟(jì)與政策的重大變化，將短期波動(dòng)和長(zhǎng)期增長(zhǎng)納入一個(gè)綜合性的理論研究框架，以獨(dú)特的觀察視角去解讀，把握宏觀趨勢(shì)、剖析數(shù)據(jù)變化、理解政策初衷、預(yù)判政策效果。

中心的研究取得了顯著的成果，對(duì)中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生了較大影響。其中最具有代表性的成果有：（1）推動(dòng)了中國(guó)人口政策的調(diào)整。中心主任蘇劍教授從2006年開始就呼吁中國(guó)應(yīng)該立即徹底放棄計(jì)劃生育政策，并轉(zhuǎn)而鼓勵(lì)生育。（2）關(guān)于宏觀調(diào)控體系的研究：中心提出了包括市場(chǎng)化改革、供給管理和需求管理政策的三維宏觀調(diào)控體系。（3）關(guān)于宏觀調(diào)控力度的研究：2017年7月，本中心指出中國(guó)的宏觀調(diào)控應(yīng)該嚴(yán)防用力過猛，這一建議得到了國(guó)務(wù)院主要領(lǐng)導(dǎo)的批示，也與三個(gè)月后十九大報(bào)告中提出的“宏觀調(diào)控有度”的觀點(diǎn)完全一致。（4）關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)增速的成果。2013年，劉偉、蘇劍經(jīng)過縝密分析和測(cè)算，認(rèn)為中國(guó)每年只要有6.5%的經(jīng)濟(jì)增速就可以確保就業(yè)。此后不久，這一增速就成為中國(guó)政府經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的基準(zhǔn)目標(biāo)。最近幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)踐也證明了他們的這一測(cè)算結(jié)果的精確性。（5）供給側(cè)研究。劉偉和蘇劍教授是國(guó)內(nèi)最早研究供給側(cè)的學(xué)者，他們?cè)?007年就開始在《經(jīng)濟(jì)研究》等雜志上發(fā)表關(guān)于供給管理的學(xué)術(shù)論文。（6）新常態(tài)研究。劉偉和蘇劍合作的論文“新常態(tài)下的中國(guó)宏觀調(diào)控”（《經(jīng)濟(jì)科學(xué)》2014年第4期）是研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的第一篇學(xué)術(shù)論文。蘇劍和林衛(wèi)斌還研究了發(fā)達(dá)國(guó)家的新常態(tài)。（7）劉偉和蘇劍主編的《尋求突破的中國(guó)經(jīng)濟(jì)》被譯成英文、韓文、俄文、日文、印地文5種文字出版。（8）北京地鐵補(bǔ)貼機(jī)制研究。2008年，本課題組受北京市財(cái)政局委托設(shè)計(jì)了北京市地鐵運(yùn)營(yíng)的補(bǔ)貼機(jī)制。該機(jī)制從2009年1月1日開始被使用，直到現(xiàn)在。

中心出版物有：（1）《原富》雜志。《原富》是一個(gè)月度電子刊物，由北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心主辦，目的是以最及時(shí)、最專業(yè)、最全面的方式呈現(xiàn)本月國(guó)內(nèi)外主要宏觀經(jīng)濟(jì)大事并對(duì)重點(diǎn)事件進(jìn)行專業(yè)解讀。（2）《中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)報(bào)告》（年度報(bào)告）。該報(bào)告主要分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的中長(zhǎng)期問題，從2003年開始已經(jīng)連續(xù)出版14期，是相關(guān)年度報(bào)告中連續(xù)出版年限最長(zhǎng)的一本，被教育部列入其年度報(bào)告資助計(jì)劃。（3）系列宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析和預(yù)測(cè)報(bào)告。本中心定期發(fā)布關(guān)于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的系列分析和預(yù)測(cè)報(bào)告，尤其是本中心的預(yù)測(cè)報(bào)告在預(yù)測(cè)精度上在全國(guó)處于領(lǐng)先地位。

免責(zé)聲明

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