經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 洪小棠 隨著2022年悄然走過(guò),公募基金業(yè)績(jī)亦正式放榜。
記者注意到,2022年對(duì)于主動(dòng)權(quán)益基金而言,業(yè)績(jī)分化十分明顯,全年業(yè)績(jī)首尾相差達(dá)到了98.62%。整體而言,由于2022全年權(quán)益市場(chǎng)走勢(shì)波動(dòng)劇烈,基金市場(chǎng)整體表現(xiàn)并不盡如人意,主動(dòng)權(quán)益基金年內(nèi)平均收益為-19.94%,其中僅有181只產(chǎn)品獲得了正收益,約占整個(gè)主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品的3%。
值得一提的是,萬(wàn)家基金旗下基金經(jīng)理黃海包攬業(yè)績(jī)前兩名,近年來(lái)主動(dòng)權(quán)益業(yè)績(jī)榜被一人包攬情況時(shí)有發(fā)生,而多年來(lái)基金業(yè)一直流傳著“冠軍魔咒”,即當(dāng)年獲得冠軍的基金往往在下一年度表現(xiàn)不佳,那么昔日公募業(yè)績(jī)冠軍在今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)又如何呢?
僅3%基金正收益
2022年A股市場(chǎng)寬幅震蕩,4月底及9月底市場(chǎng)分別出現(xiàn)的兩次較大回調(diào)讓基金經(jīng)理們承受著很大壓力,而能躲過(guò)兩次大跌的基金并不多。
根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2022年12月31日收盤(pán),上證指數(shù)2022年累計(jì)跌幅15.13%,此背景下,2022全年主動(dòng)權(quán)益基金表現(xiàn)平平,剔除當(dāng)年成立的新基金,包括普通股票型、偏股混合型及靈活配置型產(chǎn)品在內(nèi)全市場(chǎng)共計(jì)5567只主動(dòng)權(quán)益公募產(chǎn)品(A/C分開(kāi)計(jì)算),年內(nèi)平均收益為-19.94%,其中僅有181只基金實(shí)現(xiàn)了正收益,占比僅約3.2%。年內(nèi)收益率超10%的主動(dòng)權(quán)益基金僅31只。
其中,萬(wàn)家基金包攬了主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)前兩名,萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略及萬(wàn)家新利以48.55%和43.65%的年內(nèi)收益率奪得冠亞軍,上述兩只產(chǎn)品均由基金經(jīng)理黃海管理。
2022年可謂“得煤炭者得天下”,在A股主要指數(shù)年內(nèi)跌幅均超15%背景下,煤炭板塊年內(nèi)漲幅超10%。
而從萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略的2022年三季報(bào)披露持倉(cāng)來(lái)看,該基金前十大重倉(cāng)股中7只為煤炭股,合計(jì)占基金資產(chǎn)凈值比例達(dá)到48.37%;回報(bào)率排在第二位的萬(wàn)家新利持倉(cāng)與前者無(wú)異,7只煤炭股合計(jì)占比47.57%。
對(duì)于重點(diǎn)投資煤炭等行業(yè)方向,黃海表示,2022年是宏觀波動(dòng)的大年,政策周期和利率的波動(dòng)對(duì)股價(jià)的影響超過(guò)行業(yè)景氣度本身,因此更多需要自上而下去理解。
在黃海看來(lái),2022年宏觀波動(dòng)主要來(lái)自于兩方面因素:一是全球高通脹下美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)的、超預(yù)期的加息;二是疫情對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的反復(fù)擾動(dòng)。前者帶來(lái)全球能源股的大行情,后者使得投資者對(duì)國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的預(yù)期較強(qiáng),特別是在房地產(chǎn)領(lǐng)域。
黃海認(rèn)為,除宏觀之外,另外一個(gè)原因是過(guò)去三年的結(jié)構(gòu)性行情,使得權(quán)益資產(chǎn)過(guò)度地配置在成長(zhǎng)股這一風(fēng)格,而顯著低配于金融和周期等價(jià)值股。尤其在2022年這樣一個(gè)內(nèi)外都有不確定性的環(huán)境下,低估值、高分紅、業(yè)績(jī)穩(wěn)定的公司是稀缺資源,大類(lèi)資產(chǎn)配置必然會(huì)有一個(gè)從成長(zhǎng)股流向價(jià)值股再平衡的過(guò)程,目前這個(gè)再平衡的過(guò)程仍在持續(xù)進(jìn)行。
除此之外,年內(nèi)業(yè)績(jī)季軍為金元順安基金旗下金元順安元啟,年內(nèi)錄得收益率35.60%,該基金由基金經(jīng)理繆瑋彬執(zhí)掌。
作為一只量化產(chǎn)品,這只基金一直因回撤小、收益較高受到市場(chǎng)關(guān)注,不過(guò)該基金目前處于長(zhǎng)期限購(gòu)狀態(tài)。
從該基金2022年三季度持倉(cāng)來(lái)看,該基金持倉(cāng)分散度較高,單只個(gè)股倉(cāng)位均不超1%,前十大重倉(cāng)股倉(cāng)位集中度僅為8.74%,且從持倉(cāng)個(gè)股來(lái)看,均屬于小市值個(gè)股。
“冠軍”魔咒?
從2022年度業(yè)績(jī)榜單可以看出,今年再次出現(xiàn)一人包攬冠亞軍情況。
事實(shí)上,近年來(lái)主動(dòng)權(quán)益業(yè)績(jī)榜被一人包攬情況時(shí)有發(fā)生,而多年來(lái)基金業(yè)一直流傳著“冠軍魔咒”,即當(dāng)年獲得冠軍的基金往往在下一年度表現(xiàn)不佳。
而今年跌宕起伏的市場(chǎng)中,昔日冠軍在今年的業(yè)績(jī)又是如何?記者盤(pán)點(diǎn)自2012年以來(lái)10年的業(yè)績(jī)冠軍發(fā)現(xiàn),除2018年為債券型基金奪冠,其余9只昔日冠軍基金2022年表現(xiàn)均為負(fù)收益,更有部分產(chǎn)品淪為同類(lèi)倒數(shù)。
具體來(lái)看,作為2012年業(yè)績(jī)冠軍,景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力當(dāng)年以31.7%的業(yè)績(jī)奪魁,基金經(jīng)理為余廣,其自2011年底執(zhí)掌,任期內(nèi)回報(bào)超400%,目前仍在管理該基金,可謂“最長(zhǎng)情”的基金經(jīng)理。不過(guò)2022年景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力的回報(bào)率為-21.40%,排名同類(lèi)中游水平。
2013年的業(yè)績(jī)冠軍為中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),當(dāng)年以80.38%的回報(bào)率摘得桂冠,彼時(shí)該基金基金經(jīng)理任澤松也因此名聲大噪,此后任澤松因?yàn)橹貍}(cāng)中小創(chuàng),在2013年至2015年中小創(chuàng)市場(chǎng)行情中連續(xù)三年獲得公募業(yè)績(jī)前三的好成績(jī)。
不過(guò),“冠軍魔咒”在隨后的市場(chǎng)環(huán)境中應(yīng)驗(yàn),隨后幾年,由于不斷踩雷樂(lè)視網(wǎng)、爾康制藥、宣亞國(guó)際等公司,讓其業(yè)績(jī)?cè)庥龌F盧,排名一落千丈,2018年任澤松辭別中郵基金轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募。
目前,曾經(jīng)的冠軍產(chǎn)品中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)由基金經(jīng)理吳尚管理,截至2022年12月31日,該基金年內(nèi)收益率為-42.15%,墊底同類(lèi)基金。
而任澤松轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募后,執(zhí)掌集元資產(chǎn),根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù),其代表作“集元-祥瑞1號(hào)”截至2022年12月30日,年內(nèi)收益率為-50.26%。
2014年由于金融地產(chǎn)板塊爆發(fā),工銀瑞信旗下工銀瑞信金融地產(chǎn)以102.49%的凈值增長(zhǎng)奪得業(yè)績(jī)榜,彼時(shí)該基金由基金經(jīng)理王君正和鄢耀合管,不過(guò)在2015年市場(chǎng)轉(zhuǎn)向后該基金業(yè)績(jī)名落孫山,2022年王君正離職。
目前工銀瑞信金融地產(chǎn)仍由鄢耀管理,2022年全年收益率為-8.18%。
2015年,易方達(dá)新興成長(zhǎng)以171.78%的回報(bào)率獲得當(dāng)年公募年度冠軍,基金經(jīng)理宋昆也在那時(shí)被投資者熟知。僅僅過(guò)去一年,2016年,曾經(jīng)的冠軍基金便以-39.83%的回報(bào)率排名同類(lèi)基金倒數(shù)。
2019年宋昆離任,易方達(dá)新興成長(zhǎng)轉(zhuǎn)由基金經(jīng)理劉武管理至今,截至2022年12月31日,該基金年內(nèi)收益率為-34.37%。
2016年公募業(yè)績(jī)冠軍花落圓信永豐優(yōu)加生活,年度收益率為17.96%,彼時(shí)該基金為洪流和范妍合管,2019年洪流轉(zhuǎn)戰(zhàn)嘉實(shí)基金,該基金由范妍管理至今。截至2022年12月31日,圓信永豐優(yōu)加生活年內(nèi)收益率為-18.08%。
2017年?yáng)|方紅睿華滬港深基金笑到最后,以67.91%的收益率奪得2017年主動(dòng)權(quán)益基金冠軍,林鵬于2020年6月“公奔私”成立上海和諧匯一資產(chǎn)管理有限公司,截至2022年10月底,和諧匯一旗下部分基金今年以來(lái)回撤超過(guò)20%,成立以來(lái)回撤超30%。
2022年10月28日,林鵬在《致和諧匯一遠(yuǎn)景系列產(chǎn)品持有人的一封信》中致歉持有人。林鵬坦言,過(guò)去兩年是他從業(yè)20多年來(lái)最困難的時(shí)光,在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間都處于“心靈被拷問(wèn)”的狀態(tài),產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)也讓人非常失望。
目前,東方紅睿華滬港深基金由基金經(jīng)理李響管理,截至2022年12月31日,年內(nèi)創(chuàng)造回報(bào)為-24.65%。
2019年,廣發(fā)基金劉格菘一人包攬2019年主動(dòng)權(quán)益基金前三甲,廣發(fā)雙擎升級(jí)、廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)和廣發(fā)多元新興,分別以121.69%、110.37%和106.58%的收益率拿下前三名,劉格菘也以重倉(cāng)科技股一戰(zhàn)成名。
目前上述三只基金仍由劉格菘執(zhí)掌,截至2022年12月31日,廣發(fā)雙擎升級(jí)年內(nèi)收益率為-23.90%,廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)年內(nèi)收益率為-22.04%,廣發(fā)多元新興年內(nèi)收益率為-25.32%,三只基金在同類(lèi)產(chǎn)品排名僅為中游水平。
2020年農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0混合基金以166.56%的收益勇奪市場(chǎng)冠軍,創(chuàng)出近4年來(lái)冠軍基金紀(jì)錄,基金經(jīng)理趙詣更是一人獨(dú)攬權(quán)益基金前四名。
2022年3月趙詣轉(zhuǎn)戰(zhàn)新成立的個(gè)人系公募泉果基金,同年10月18日,泉果基金首只產(chǎn)品泉果旭源三年持有成立,該基金便由趙詣執(zhí)掌,截至2022年12月31日,該基金成立以來(lái)收益率為-0.60%。
2021年再現(xiàn)一人獨(dú)攬“冠亞軍”局面,前海開(kāi)源公用事業(yè)基金經(jīng)理崔宸龍以119.42%的全年業(yè)績(jī)摘得年度主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)冠軍,亞軍產(chǎn)品同樣由崔宸龍管理,為前海開(kāi)源新經(jīng)濟(jì)A,年度收益為109.36%。
目前,上述兩只基金仍由崔宸龍執(zhí)掌,截至2022年12月31日,前海開(kāi)源公用事業(yè)年內(nèi)收益率為-26.01%,前海開(kāi)源新經(jīng)濟(jì)A年內(nèi)收益率為-22.35%。
北京一位資深公募基金評(píng)價(jià)人士認(rèn)為,冠軍基金由于風(fēng)格極致,多數(shù)重倉(cāng)單一賽道,很難在市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)中保持長(zhǎng)期領(lǐng)先業(yè)績(jī),同時(shí)由于成為冠軍后的明星效應(yīng)使得隨后管理規(guī)模大增,一定程度上加大了后期投資操作難度,甚至由于資金大幅涌入使得此前投資策略失效,投資者應(yīng)理性投資冠軍基金及冠軍基金經(jīng)理。
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