經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 任曉寧 3月28日，Keep更新了赴港上市招股書(shū)。這是Keep去年提交并更新招股書(shū)后，再次更新招股書(shū)。

Keep是我國(guó)運(yùn)動(dòng)健身頭部APP，有3640萬(wàn)月活用戶。根據(jù)Keep最新公布的數(shù)據(jù)，其2022年?duì)I收22.12億元，毛利9億元，經(jīng)調(diào)整后凈虧損6.67億元。

第三方研究機(jī)構(gòu)透鏡公司創(chuàng)始人況玉清告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者，去年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)科技股整體承壓，估值處于低谷，資本市場(chǎng)也不看好互聯(lián)網(wǎng)公司，新公司上市面臨困難。與去年相比，今年估值環(huán)境和市場(chǎng)流動(dòng)性，都有了明顯好轉(zhuǎn)。科技公司今年在香港上市，成功的希望變大。

營(yíng)收狀況變好

根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，按照月活用戶及用戶完成訓(xùn)練次數(shù)計(jì)算，Keep是中國(guó)最大的線上健身平臺(tái)。但此前，Keep總被詬病不會(huì)變現(xiàn)，從更新的招股書(shū)看，Keep營(yíng)收情況正在變好。

今年2月份，Keep因?yàn)楠?jiǎng)牌出圈，引發(fā)了一波關(guān)注度。當(dāng)時(shí)一位博主“韓敘hanXu”透露Keep賣獎(jiǎng)牌賣了5億元。這個(gè)數(shù)字接近Keep2022年收入的四分之一。

獎(jiǎng)牌的出圈，讓外界意識(shí)到Keep商業(yè)化的更多可能性。Keep獎(jiǎng)牌的獲得方式是，用戶在Keep平臺(tái)內(nèi)花錢(qián)報(bào)名參加活動(dòng)，比如跑5公里或10公里，完成后就能獲得一塊獎(jiǎng)牌，活動(dòng)結(jié)束后獎(jiǎng)牌成為孤品。

這項(xiàng)活動(dòng)看似不起眼，卻在社交平臺(tái)上成為女生考驗(yàn)?zāi)信笥褠?ài)情的一種標(biāo)準(zhǔn)，有女生要求男朋友代跑，從而獲得獎(jiǎng)牌。在小紅書(shū)搜Keep，關(guān)聯(lián)度排第一的詞條就是Keep獎(jiǎng)牌怎么獲得，最熱一條有8700多個(gè)贊。

在體育行業(yè)從業(yè)26年的關(guān)鍵之道體育咨詢公司創(chuàng)始人張慶告訴記者，Keep獎(jiǎng)牌能出圈，另一個(gè)原因在于其與其他IP聯(lián)名，這讓不僅是運(yùn)動(dòng)圈的人關(guān)注到這件事，也讓其他圈層的人看到，從而實(shí)現(xiàn)出圈。不過(guò)也正因如此，獎(jiǎng)牌也在一些“體育原教旨主義”人群中引發(fā)爭(zhēng)議，他們認(rèn)為這項(xiàng)活動(dòng)背離了運(yùn)動(dòng)的初衷。

盡管獎(jiǎng)牌獲得有爭(zhēng)議，但在商業(yè)角度，Keep獲得了一項(xiàng)利潤(rùn)較高的新業(yè)務(wù)。

今年3月份，Keep也在硬件領(lǐng)域發(fā)力，推出體感運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品KS。硬件領(lǐng)域是Keep營(yíng)收大頭，Keep旗下還有跑步機(jī)、橢圓儀、動(dòng)感單車、劃船機(jī)等多個(gè)硬件產(chǎn)品。此外，Keep會(huì)員業(yè)務(wù)也正在增長(zhǎng)，其會(huì)員滲透率，由2020年的6.4%增長(zhǎng)至2021年的9.5%，并增長(zhǎng)至2022年的10%，高于2022年中國(guó)行業(yè)平均值5.8%。

根據(jù)招股書(shū)，Keep在2020年、2021年、2022年?duì)I收分別為11億元、16.2億元、22.12億元，最近兩年?duì)I收均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。其中2021年?duì)I收同比增長(zhǎng)46.3%，2022年同比增長(zhǎng)36.6%。

虧損問(wèn)題仍待解決

作為國(guó)內(nèi)體量最大的運(yùn)動(dòng)健身APP，某種意義上，Keep承載著體育科技產(chǎn)品未來(lái)方向的探索希望。張慶告訴記者，當(dāng)下國(guó)內(nèi)體育類線上產(chǎn)品很少有盈利產(chǎn)品，這與體育鍛煉“反人性”的特性有關(guān)。

“體育類APP都很難賺錢(qián)，需要養(yǎng)很長(zhǎng)時(shí)間。也跟中國(guó)體育消費(fèi)者所處階段有關(guān)，現(xiàn)在大家支付能力是夠的，但對(duì)運(yùn)動(dòng)服務(wù)的購(gòu)買意愿不夠大。”張慶說(shuō)。

Keep自2015年2月成立，目前已有8年時(shí)間。2022年Keep提交并更新招股書(shū)，到目前為止仍未上市，面臨盈利壓力。

從招股書(shū)看，Keep還在虧損中。2022年，Keep公司經(jīng)調(diào)整凈虧損6.67億元。此前持續(xù)虧損，主要原因是營(yíng)銷費(fèi)用過(guò)高。2019年至2021年，Keep銷售及營(yíng)銷開(kāi)支分別為：2.96億元、3.02億元、9.56億元。

Keep合伙人、副總裁劉冬近期接受采訪時(shí)告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者，現(xiàn)在Keep已經(jīng)過(guò)了花錢(qián)買用戶階段。這意味著他們不再高額營(yíng)銷，而是精細(xì)化運(yùn)營(yíng)已有用戶。之后，如何讓已有用戶為Keep掏出更多的錢(qián)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)盈利，是Keep需要解決的問(wèn)題。