張奧平/文 4月18日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)，初步核算，2023年一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值284997億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長4.5%，比上年四季度環(huán)比增長2.2%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值11575億元，同比增長3.7%；第二產(chǎn)業(yè)增加值107947億元，增長3.3%；第三產(chǎn)業(yè)增加值165475億元，增長5.4%。

從經(jīng)濟(jì)的三駕馬車角度看，一季度社會消費(fèi)品零售總額114922億元，同比增長5.8%，上年四季度為下降2.7%；一季度全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）107282億元，同比增長5.1%，與上年全年持平。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長8.8%，制造業(yè)投資增長7.0%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降5.8%；一季度貨物進(jìn)出口總額98877億元，同比增長4.8%。其中，出口56484億元，增長8.4%；進(jìn)口42393億元，增長0.2%。

2023年，中國經(jīng)濟(jì)在疫情達(dá)峰后快速走出谷底，實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)PMI已連續(xù)三個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間（1月50.1%、2月52.6%、3月51.9%），彰顯出中國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展的韌性與潛力。

從全球來看，2023年全球經(jīng)濟(jì)雖持續(xù)復(fù)蘇，但道路更為坎坷。根據(jù)IMF（國際貨幣基金組織）4月發(fā)布的最新預(yù)測，2022年全球經(jīng)濟(jì)增速為3.4%，2023年下調(diào)至2.8%（前值2.9%）。其中2022年新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增速為4.0%，2023年下調(diào)至3.9%；2022年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速為2.7%，2023年下調(diào)至1.3%。

筆者認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)雖已實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，但與其他走出疫情后的經(jīng)濟(jì)體相同，短期仍存在結(jié)構(gòu)性問題，具體來看有以下三大重點(diǎn)：

1、居民消費(fèi)復(fù)蘇難言樂觀：疫情三年，居民資產(chǎn)負(fù)債表出現(xiàn)較為嚴(yán)重的衰退，尤其2022年居民資產(chǎn)增長明顯減速（住房類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)價(jià)值大幅回落），且資產(chǎn)端較負(fù)債端回落更快。結(jié)合美國、日本等經(jīng)濟(jì)體發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，資產(chǎn)負(fù)債表衰退將對居民消費(fèi)形成較長期的壓制。一季度，雖線下消費(fèi)場景打開且居民收入預(yù)期實(shí)現(xiàn)一定的回升，但在居民資產(chǎn)負(fù)債表完成修復(fù)前，消費(fèi)改善難言樂觀。3月CPI同比增長0.7%，已展現(xiàn)出居民消費(fèi)端通縮局面。

2、民企挑戰(zhàn)大，就業(yè)承壓：3月，大、中、小型企業(yè)PMI分別為53.6%、50.3%和50.4%，低于上月0.1、1.7和0.8個(gè)百分點(diǎn)，雖均高于臨界點(diǎn)，但中、小型企業(yè)較大型企業(yè)回落幅度更大。中、小型企業(yè)多是民營企業(yè)，其PMI雖在臨界點(diǎn)以上，但環(huán)比改善幅度低于大型企業(yè)，相比大型企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表自我修復(fù)能力弱。此外，3月從業(yè)人員指數(shù)較上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)至49.7%，回落至收縮區(qū)間。因民營企業(yè)貢獻(xiàn)了80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)，民營企業(yè)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)有力的復(fù)蘇，是就業(yè)增長的前提保障。

3、出口長期趨勢或?qū)⑾禄?/strong>：去年以來，美國歐洲等西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為應(yīng)對四十年未有之大通脹開啟“暴力”加息縮表，致使其經(jīng)濟(jì)步向衰退，同時(shí)全球總需求大幅下降。以美元計(jì)，一季度出口同比增長0.5%，實(shí)屬不易，但主因或是疫情達(dá)峰后供給能力提升，前期受供給約束的積壓訂單短期集中釋放。而伴隨著全球最終需求國供需缺口的不斷收窄，我國出口長期趨勢或?qū)⑾禄?/p>

筆者建議，各部門各地方應(yīng)以擴(kuò)大內(nèi)需為關(guān)鍵，私人部門民企投資與居民消費(fèi)為著力點(diǎn)，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)內(nèi)生性復(fù)蘇。具體來看：