經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 陳姍  連續(xù)上漲8個(gè)交易日，累計(jì)漲幅近30%！碳酸鋰期貨正成為期市多頭“掘金”的圣地。

在觀望數(shù)日之后，2月27日午后開盤，自稱是期貨市場(chǎng)一名“小散”的周軍沖進(jìn)了碳酸鋰期貨市場(chǎng)，以均價(jià)104550元/噸開了 100手碳酸鋰LC2407合約的多單。價(jià)格便宜，供需狀況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，以及技術(shù)面出現(xiàn)突破形態(tài)，這些是周軍找到的做多碳酸鋰期貨的理由。

近期，一系列傳聞助推碳酸鋰期貨的價(jià)格開啟狂飆模式。一改春節(jié)前“跌跌不休”的態(tài)勢(shì)，碳酸鋰期貨主力合約LC2407以升破10萬(wàn)元/噸的關(guān)口為多頭反攻號(hào)角，一鼓作氣沖上 11萬(wàn)元/噸關(guān)口，在“拉鋸戰(zhàn)”中，多頭攻勢(shì)兇猛，帶動(dòng)盤面價(jià)格直逼12萬(wàn)元/噸關(guān)卡。

截至3月1日下午收盤，碳酸鋰期貨收?qǐng)?bào)119450元/噸，已斬獲“8連陽(yáng)”，較2月20日盤中的92450元/噸低點(diǎn)上漲了29.2%。

多位行業(yè)研究人士在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者采訪時(shí)均認(rèn)為，近期國(guó)內(nèi)受環(huán)保相關(guān)消息刺激以及海外高成本礦山減產(chǎn)信息影響，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂，碳酸鋰期貨的價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)反彈；此外，需求預(yù)期改善疊加情緒面回暖，投資者狂熱心態(tài)，進(jìn)一步助長(zhǎng)了單邊漲勢(shì)。

2月29日，碳酸鋰期貨逼近漲停，當(dāng)日下午，周軍向記者展示了他的交易賬戶，每手盈利價(jià)差為14650元，賬戶浮盈146.5萬(wàn)元。周軍感覺(jué)到，碳酸鋰期貨連續(xù)上漲多日逼近12萬(wàn)元/噸之后，多頭獲利了結(jié)的暗流正在悄然涌動(dòng)，新的博弈正在上演。

8根陽(yáng)線：飆漲近30%

2月21日，是此輪碳酸鋰期貨持續(xù)上漲行情的開端。當(dāng)天，碳酸鋰期貨報(bào)價(jià)一度超過(guò)10萬(wàn)元/噸，盤中觸及漲停。事后，業(yè)內(nèi)普遍將行情驅(qū)動(dòng)因素歸因?yàn)橄⒊醋鳌?/p>

彼時(shí)，有市場(chǎng)傳聞稱，近期江西宜春地區(qū)環(huán)保問(wèn)題重現(xiàn)，將限制無(wú)法妥善處理鋰渣的企業(yè)開工。同時(shí)，計(jì)劃在之后對(duì)宜春進(jìn)行環(huán)保檢查。該消息的邏輯主要為，環(huán)保檢查影響上游開工產(chǎn)量，情緒帶動(dòng)盤面迅速拉升。

盡管當(dāng)天上述傳聞被多方證實(shí)為不實(shí)消息，但這一次的漲停猶如觸發(fā)了碳酸鋰期貨上漲的按鈕，市場(chǎng)情緒面就此回暖。此后幾個(gè)交易日，碳酸鋰期貨的走勢(shì)節(jié)節(jié)攀高，每噸價(jià)格站穩(wěn)10萬(wàn)元關(guān)口，突破11萬(wàn)元關(guān)口，直逼12萬(wàn)元而去。

一德期貨分析師谷靜告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者，2月份，國(guó)內(nèi)由于檢修停產(chǎn)疊加春節(jié)假期，鋰鹽產(chǎn)量環(huán)比大降23%，同時(shí)下游由于終端消費(fèi)較差排產(chǎn)降幅明顯。3月排產(chǎn)看鋰鹽有望環(huán)比增長(zhǎng)30%，下游環(huán)比回升20%，市場(chǎng)對(duì)于消費(fèi)旺季存預(yù)期，所以在前期低價(jià)時(shí)，環(huán)保傳聞很快拉動(dòng)價(jià)格反彈。

2月27日下午，已經(jīng)在碳酸鋰市場(chǎng)觀望數(shù)日的投資者周軍加入了碳酸鋰LC2407多頭陣列，當(dāng)天該合約收漲3.39%，他手里的多單第一個(gè)交易日就開始“賺錢”；2月28日，LC2407合約盤中沖高觸及11萬(wàn)元/噸后回落，多空激烈博弈，但仍收漲3.45%；2月29日，LC2407合約開盤后快速拉升，迅速突破11萬(wàn)元/噸關(guān)口，并進(jìn)一步上沖，至下午收盤時(shí)報(bào)119200元/噸，站上近3個(gè)月高點(diǎn)。“碳酸鋰太強(qiáng)了！”2月29日下午，周軍持有的100手碳酸鋰期貨合約已經(jīng)大賺146.5萬(wàn)元。

新湖期貨碳酸鋰研究員趙歆怡向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，近期碳酸鋰價(jià)格上漲主因?yàn)楣?yīng)端擾動(dòng)擔(dān)憂上升及旺季需求改善預(yù)期上升所致。繼上周江西環(huán)保督查消息擾動(dòng)及澳洲MtCattlin礦山下調(diào)全年產(chǎn)量指引后，市場(chǎng)情緒面回暖，短期市場(chǎng)對(duì)利多消息較為敏感。趙歆怡認(rèn)為，上海有色網(wǎng)（SMM）周度庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)，庫(kù)存主要集中在鋰鹽廠環(huán)節(jié)，下游正極廠及電池廠原料庫(kù)存偏低，鋰鹽廠挺價(jià)惜售在一定程度上支撐碳酸鋰價(jià)格。

截至 3月 1日收盤，碳酸鋰LC2407合約收?qǐng)?bào)119450元/噸，連續(xù)8個(gè)交易日上漲。當(dāng)日，現(xiàn)貨方面，上海有色網(wǎng)電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)9.8萬(wàn)元/噸—10.7萬(wàn)元/噸，均價(jià)10.25萬(wàn)元/噸，較上一工作日上漲3000元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)9.1萬(wàn)元/噸—9.8萬(wàn)元/噸，均價(jià)9.45萬(wàn)元/噸，較上一工作日上漲1500元/噸。

股期聯(lián)動(dòng)

碳酸鋰期貨價(jià)格的變動(dòng)也牽動(dòng)著A股市場(chǎng)一些鋰礦概念上市公司的股價(jià)。

近期，伴隨著碳酸鋰期貨價(jià)格強(qiáng)勁走升，A股市場(chǎng)鋰礦板塊以上漲回應(yīng)。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2月份，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能、西藏珠峰、永興材料、江特電機(jī)、藏格礦業(yè)的股價(jià)分別上漲15.33% 、17.69% 、8.04% 、26.5% 、23.63%、15.49%、18.25%。

記者以投資者身份致電盛新鋰能證券部，相關(guān)工作人員表示，近期公司股價(jià)受多種因素影響，既與碳酸鋰價(jià)格上漲有關(guān)，也受大盤整體回暖的影響。該工作人員還表示，碳酸鋰價(jià)格上漲會(huì)利好公司業(yè)績(jī)，但還要看行情能持續(xù)多久。對(duì)于碳酸鋰價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)，該人員表示沒(méi)有辦法判斷，“它的波動(dòng)實(shí)在是太大了”。

事實(shí)上，碳酸鋰的價(jià)格在去年就經(jīng)歷了一場(chǎng)劇烈波動(dòng)，對(duì)相關(guān)企業(yè)形成較大沖擊。

在供給過(guò)剩的背景下，碳酸鋰期貨自2023年7月上市到年末，盤面整體呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，價(jià)格可謂遭遇了“大腿斬”。從碳酸鋰LC2407合約來(lái)看，該合約從上市初期的246000元/噸，最低跌至2023年12月6日的85400元/噸，累計(jì)跌幅高達(dá)65.28%。

碳酸鋰期貨價(jià)格下跌對(duì)鋰礦企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)形成拖累。例如，鋰業(yè)龍頭贛鋒鋰業(yè)2023年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2023年預(yù)計(jì)凈利約為42億元—62億元，同比下降69.76%—79.52%。盛新鋰能亦預(yù)計(jì)，2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為7億元—8億元，同比下降85.59%—87.39%。對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，上述兩家公司均表示受鋰行業(yè)周期性影響，鋰鹽價(jià)格大幅下降，鋰鹽產(chǎn)品的盈利空間被壓縮，影響了公司的利潤(rùn)。

近期碳酸鋰期貨價(jià)格持續(xù)飆漲，其上漲可持續(xù)性成為當(dāng)前多空博弈的焦點(diǎn)。

趙歆怡分析認(rèn)為，現(xiàn)階段多空博弈較為激烈，基本面尚未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，但存有改善預(yù)期。短期鋰價(jià)有一定支撐，但中長(zhǎng)期確定性過(guò)剩格局仍難改，預(yù)計(jì)待短期情緒面交易后，將重新回歸基本面，需關(guān)注下游補(bǔ)庫(kù)需求釋放情況。

谷靜也認(rèn)為，碳酸鋰上下游雖然邊際好轉(zhuǎn)，但供過(guò)于求的格局尚未改變。據(jù)了解，當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市，持貨方挺價(jià)，采購(gòu)方不認(rèn)可，供需雙方成交僵持。持續(xù)的上漲動(dòng)力除了消息刺激還需要實(shí)際消費(fèi)的改善來(lái)提供配合。

光大期貨認(rèn)為，供應(yīng)端擾動(dòng)疊加環(huán)保問(wèn)題可能會(huì)導(dǎo)致碳酸鋰價(jià)格短期內(nèi)偏強(qiáng)，但庫(kù)存和遠(yuǎn)期現(xiàn)貨流通量增加的壓力將限制價(jià)格的上漲空間，待情緒消化，需關(guān)注環(huán)保問(wèn)題和現(xiàn)貨市場(chǎng)情況，建議企業(yè)擇機(jī)套期保值。