“韌性”是安仁禮（Jerome Jean Haegeli）在3月21日舉辦的瑞士再保險(xiǎn)160周年中國(guó)媒體圓桌會(huì)上頻繁提及的一個(gè)概念。

安仁禮是瑞士再保險(xiǎn)集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“瑞再”）的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示：“作為經(jīng)濟(jì)學(xué)家，我反復(fù)呼吁的一點(diǎn)是最重要的并不是GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）的增速，而是經(jīng)濟(jì)的韌性和社會(huì)的韌性。”

在安仁禮看來(lái)，“韌性”的涵義是能夠更好地應(yīng)對(duì)沖擊，并且能夠以更快速度恢復(fù)的能力。因此，在過(guò)去一段時(shí)間，瑞再都在呼吁要增強(qiáng)韌性。

瑞再的研究顯示，自2008年全球金融危機(jī)以來(lái)，新增的全球債務(wù)總額高達(dá)134萬(wàn)億美元。由于全球債務(wù)負(fù)擔(dān)已經(jīng)過(guò)高，靠之前的手段如財(cái)政刺激及舉債方式可能無(wú)法應(yīng)對(duì)危機(jī)。瑞再推出的全球宏觀經(jīng)濟(jì)韌性指數(shù)研究顯示，目前全球宏觀經(jīng)濟(jì)韌性與全球金融危機(jī)前的水平相比，降低了15%。此外，無(wú)論是全球還是美國(guó)在全球金融危機(jī)后的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，都低于全球金融危機(jī)前的水平，低了約1.2個(gè)百分點(diǎn)。

安仁禮預(yù)計(jì)2024年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)延續(xù)分化趨勢(shì)。其中，盡管美國(guó)會(huì)面臨一些經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)，但是不會(huì)出現(xiàn)衰退。他預(yù)計(jì)2024年美國(guó)實(shí)際GDP增速達(dá)到2.2%，通脹水平回落到2.7%，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)有三次降息。對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)，他預(yù)計(jì)2024年GDP實(shí)際增長(zhǎng)會(huì)達(dá)到4.7%，通脹水平為0.5%左右，政策利率（央行7天期逆回購(gòu)利率）會(huì)保持在1.6%左右。

安仁禮認(rèn)為，保險(xiǎn)是非常重要的，它能夠?yàn)榧彝ズ徒?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供韌性，尤其是在非常時(shí)期。

對(duì)于全球保險(xiǎn)市場(chǎng)，安仁禮預(yù)計(jì)，2024年—2025年全球?qū)嶋H保費(fèi)增速將達(dá)2.2%，高于過(guò)去五年的平均水平（1.6%）。受高利率影響，盡管凈資產(chǎn)回報(bào)率將升至約10%，全球非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)仍難以收回其資本成本。不過(guò)，利率仍維持較高水平將支持壽險(xiǎn)儲(chǔ)蓄型業(yè)務(wù)保費(fèi)增長(zhǎng)。

對(duì)于中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)，安仁禮預(yù)計(jì)會(huì)穩(wěn)步復(fù)蘇，低利率環(huán)境會(huì)對(duì)人身險(xiǎn)公司構(gòu)成重大挑戰(zhàn)。在財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)方面，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，他預(yù)計(jì)2024年—2025年名義保費(fèi)增速將由2023年的7%小幅降至6.7%。在人身險(xiǎn)市場(chǎng)方面，受2023年高基數(shù)和低利率環(huán)境的影響，2024年—2025年名義保費(fèi)增速將逐步回到6%的長(zhǎng)期趨勢(shì)水平。在消費(fèi)者財(cái)富管理的需求推動(dòng)下，儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品仍將是壽險(xiǎn)市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

目前，中國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)正在經(jīng)歷低利率周期的考驗(yàn)。如何穿越這一周期？安仁禮對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示：“本周對(duì)于全球的利率變化來(lái)說(shuō)是非常重要的一周，因?yàn)槿毡狙胄谐蔀槿蜃詈笠粋€(gè)拋棄負(fù)利率的央行。這對(duì)于保險(xiǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是重大利好。參考全球其他地區(qū)應(yīng)對(duì)低利率環(huán)境的做法，之前我們更多地看到儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品大行其道，但是現(xiàn)在這個(gè)趨勢(shì)已經(jīng)逆轉(zhuǎn)了，這是一個(gè)好消息。就中國(guó)市場(chǎng)而言，雖然長(zhǎng)期國(guó)債利率曲線下行，但是監(jiān)管部門并沒(méi)有叫停儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品，也是給市場(chǎng)提供一個(gè)指引，希望保險(xiǎn)行業(yè)能夠提供更多元的解決方案。”

瑞士再保險(xiǎn)中國(guó)區(qū)壽險(xiǎn)與健康險(xiǎn)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人張永強(qiáng)表示，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)都在思考在低利率時(shí)代應(yīng)該為市場(chǎng)提供什么樣的產(chǎn)品和服務(wù)。一個(gè)比較明顯的趨勢(shì)是國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司在尋找如何做出更多的保障類產(chǎn)品。

對(duì)于如何看待和提高中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的韌性，瑞士再保險(xiǎn)集團(tuán)壽險(xiǎn)與健康險(xiǎn)再保險(xiǎn)首席執(zhí)行官沐睿柏（Paul Murray）向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示，中國(guó)在死亡率、巨災(zāi)、健康三個(gè)領(lǐng)域的保障缺口約為5000億美元，占全球保障缺口的1/4。特別是在巨災(zāi)險(xiǎn)方面，缺口非常大，大約占到全球保障缺口的95%。中國(guó)老齡人口保險(xiǎn)產(chǎn)品的保有率不足，這可能導(dǎo)致中國(guó)社會(huì)的韌性低于其他社會(huì)。無(wú)論是行業(yè)、政府還是監(jiān)管機(jī)構(gòu)，都需要（采取措施）鼓勵(lì)并刺激這一領(lǐng)域的需求。因此，在提供保障和提升韌性方面，還有很多工作可以做。