經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 姜鑫 實(shí)習(xí)記者 李佳屹 3月28日，中國(guó)再保險(xiǎn)（1508.HK）發(fā)布的2023年年報(bào)顯示，2023年，公司實(shí)現(xiàn)收入合計(jì)1093.95億元人民幣（下同），同比增加13.5%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)56.52億元，較上年同期增加59.77億元。

中國(guó)再保險(xiǎn)在年報(bào)中解釋，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅上漲的原因主要是因?yàn)楣九μ嵘?jīng)營(yíng)效益，承保、投資兩端發(fā)力，實(shí)現(xiàn)承保業(yè)績(jī)改善、投資收益同比增長(zhǎng)；此外，也受2022年同期低基數(shù)影響。

在承保方面，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年中國(guó)再保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)收入997.55億元，同比增長(zhǎng)11.8%。總投資收益93.04億元，同比增長(zhǎng)519.0%，承保利潤(rùn)貢獻(xiàn)大幅上升。

在投資方面，財(cái)報(bào)顯示，2023年，中國(guó)再保險(xiǎn)凈投資收益為143.70億元，同比增長(zhǎng)22.40%；凈投資收益率4.28%，同比上升0.62個(gè)百分點(diǎn)。總投資收益為93.04億元，同比增長(zhǎng)519.0%；總投資收益率為2.77%，同比上升2.30個(gè)百分點(diǎn)。

在3月28日的中國(guó)再保險(xiǎn)業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中再資產(chǎn)管理股份有限公司總經(jīng)理李巍表示，在低利率環(huán)境下，資產(chǎn)的預(yù)期收益相對(duì)有所下降，波動(dòng)性有所提升，對(duì)于保險(xiǎn)資金來(lái)說(shuō)，呈現(xiàn)出兩大方面影響：一是負(fù)債成本的相對(duì)粘性與資產(chǎn)端收益率快速下行形成對(duì)比，利差損的風(fēng)險(xiǎn)加大；二是資產(chǎn)端平衡組合收益與波動(dòng)的難度加大。

李巍表示，從中國(guó)再保險(xiǎn)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，首先要落實(shí)資產(chǎn)負(fù)債管理，加強(qiáng)負(fù)債端與資產(chǎn)端動(dòng)態(tài)聯(lián)動(dòng)，推動(dòng)資產(chǎn)端與負(fù)債端的協(xié)同優(yōu)化。在低利率環(huán)境下，保險(xiǎn)的投資端最為關(guān)注的是如何保持組合的穩(wěn)定性，在此基礎(chǔ)上增加組合收益。

李巍表示，首先，高度重視三大類資產(chǎn)的配置價(jià)值，將凈投資收益率保持在相對(duì)穩(wěn)定、較高的水平。一是重視長(zhǎng)久期利率債的配置價(jià)值，要加強(qiáng)中長(zhǎng)期趨勢(shì)性研判，把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)加大配置力度；二是重視紅利策略的配置價(jià)值，低利率環(huán)境中高股息類資產(chǎn)性價(jià)比仍具有很好的吸引力，比如優(yōu)質(zhì)的國(guó)企央企等低估值、高股息標(biāo)的攻守兼?zhèn)洌染哂写_定性業(yè)績(jī)又具有估值修復(fù)彈性；三是重視另類投資在長(zhǎng)周期的配置價(jià)值，在低利率環(huán)境下，另類投資作為重要的配置品種具有風(fēng)險(xiǎn)分散的作用。

其次，采用多元化策略，包括地域、資產(chǎn)、品種、策略層面，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，把握跨市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，優(yōu)化和提升組合風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)。同時(shí)，從多資產(chǎn)配置向多策略配置進(jìn)化，加大細(xì)分策略的挖掘和研究，比如加大“固定收益+”策略挖掘力度，增厚固定收益組合的長(zhǎng)期投資收益。

最后，低利率環(huán)境常常伴隨著信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，要加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理，審慎設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)偏好。