5月14日下午，騰訊發(fā)布截至3月31日的2024年一季度業(yè)績報告。財報顯示，騰訊當(dāng)季實現(xiàn)營收1595.01億元，毛利838.7億元，同比增長23%，凈利潤（Non-IFRS）502.65億元，同比增長54%。

在這份財報中，騰訊三大主要業(yè)務(wù)板塊的毛利實現(xiàn)同時增長，其中金融科技與企業(yè)服務(wù)（To B業(yè)務(wù)）、網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)的毛利連續(xù)兩個季度同比增長超過40%。

而騰訊的經(jīng)營利潤和毛利增速在過去六個季度中都超過了營收增速，騰訊也更加傾向于在財報中體現(xiàn)這兩項數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，來印證管理層提出的健康可持續(xù)增長戰(zhàn)略的成效。

騰訊還在財報中強調(diào)，要繼續(xù)培養(yǎng)高質(zhì)量的收入來源，這里主要指的就是微信視頻號及搜一搜（廣告）、小游戲（平臺服務(wù)費）和視頻號（商家技術(shù)服務(wù)費）等高毛利業(yè)務(wù)。

這背后的影響是，無論企業(yè)服務(wù)還是廣告業(yè)務(wù)，都在營收層面對微信生態(tài)展示出越來越高的依賴度。

在具體業(yè)務(wù)板塊中，游戲業(yè)務(wù)在去年經(jīng)歷動蕩后，于一季度表現(xiàn)出復(fù)蘇跡象；而金融科技與企業(yè)服務(wù)的收入占比持續(xù)超過三成，已經(jīng)成為騰訊穩(wěn)定增長的核心引擎。

騰訊在財報中還強調(diào)將繼續(xù)向AI技術(shù)進行投資，提升平臺實力并生產(chǎn)更多高價值內(nèi)容。可以預(yù)見的是，AIGC也將成為騰訊重點投入的方向之一。

游戲業(yè)務(wù)恢復(fù)流水增長

今年一季度，騰訊在游戲業(yè)務(wù)上的表現(xiàn)有所回暖，經(jīng)過對頭部游戲團隊的調(diào)整之后，游戲總流水重新恢復(fù)增長。

從財報數(shù)據(jù)看，騰訊在國內(nèi)市場的游戲收入同比下降2%至345億元，騰訊方面給出的理由是收入遞延的影響。

馬化騰在財報中表示，總流水的增長為未來幾個季度騰訊游戲恢復(fù)收入增長打下了基礎(chǔ)。

客觀情況是，去年騰訊游戲加大了部分頭部產(chǎn)品的商業(yè)化力度，這種趨勢在年底似乎有所放緩，《王者榮耀》與《和平精英》在一季度的流水都出現(xiàn)了同比下降的情況。

騰訊方面給出的解釋是，前者主要因為去年春節(jié)期間的基數(shù)過高，后者是因為去年底的商業(yè)化內(nèi)容比較弱。不過這兩款游戲都在3月份恢復(fù)了流水同比增長。

另一方面，其他游戲比如《金鏟鏟之戰(zhàn)》、《穿越火線手游》和《暗區(qū)突圍》等產(chǎn)品的表現(xiàn)出色，在國內(nèi)游戲市場的流水均創(chuàng)下歷史新高。

一季度，騰訊在海外游戲市場的流水同比增長34%，不過好消息主要來自于被投公司的表現(xiàn)。比如Supercell旗下的《荒野亂斗》人氣回升，海外日活躍賬戶數(shù)超過去年同期的2倍，流水超過去年同期的4倍。

由于Supercell的游戲收入遞延周期較長，在最終統(tǒng)計結(jié)果中，騰訊一季度海外市場的游戲收入環(huán)比下降3%，來到136億元。

還有一個值得注意的業(yè)務(wù)是小游戲，雖然騰訊很少在公開場合正式談小游戲的重要性，但它的高增速（一季度小游戲流水同比增長30%）已經(jīng)證明自身有機會成為騰訊新的收入引擎之一。

不過，由小游戲平臺服務(wù)費、騰訊視頻付費會員和視頻號直播服務(wù)構(gòu)成的社交網(wǎng)絡(luò)收入在一季度下降2%至305億元，這主要是受到了音樂和游戲直播服務(wù)收入下降的拖累。

微信生態(tài)貢獻廣告大部分收入

小程序總用戶使用時長同比增長超過20%，其中非游戲類小程序的日均使用次數(shù)同比實現(xiàn)兩位數(shù)百分比增長。

一季度通常都是廣告行業(yè)的淡季，所以騰訊廣告的收入環(huán)比下降14%至265億元，不過同比取得了26%的增速，這主要由微信視頻號、小程序、公眾號以及搜一搜的增長所拉動。

騰訊方面表示，除汽車行業(yè)外，其它所有主要行業(yè)的廣告主在騰訊平臺的開支都有所增長，其中游戲、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和消費品行業(yè)的廣告投放增速最高。

其中一個重要推動因素是技術(shù)，從去年開始，騰訊就在持續(xù)升級旗下的廣告技術(shù)平臺，加入更多AI元素，向所有廣告主推出生成式AI驅(qū)動的廣告素材創(chuàng)意工具。比如5月14日剛宣布開源的騰訊混元文生圖大模型，就與騰訊廣告業(yè)務(wù)進行了長期的合作。

在大熱電視劇《繁花》以及《獵冰》等影視劇作品的推動下，騰訊視頻一季度付費會員數(shù)同比增長8%，來到1.16億，考慮到騰訊視頻本身的用戶基數(shù)，這是一個比較亮眼的增速。

不過，騰訊廣告對長視頻業(yè)務(wù)貢獻的品牌廣告依賴度越來越低，微信生態(tài)內(nèi)的幾款主要產(chǎn)品貢獻了絕大部分騰訊廣告的收入。

To B業(yè)務(wù)已經(jīng)成為核心引擎

從財報數(shù)據(jù)看，視頻號用戶使用時長同比增長超過80%。在近兩年視頻號一直保持著高速增長勢頭，目前還沒有減速的跡象。

騰訊今年也加大了對視頻號的商業(yè)化開發(fā)力度，通過拓展商品品類、激勵創(chuàng)作者帶貨的方式，來擴大視頻號直播帶貨的生態(tài)。

這對于騰訊云的收入和毛利表現(xiàn)有明顯提升效果。

在To B業(yè)務(wù)板塊中，企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)一季度的營收增長10%，這主要就得益于云服務(wù)收入和視頻號商家技術(shù)服務(wù)費的持續(xù)增長。

騰訊還在財報中重點提及了騰訊云音視頻解決方案，它吸引了不少本土與國際客戶，尤其是媒體、娛樂和直播行業(yè)的客戶。在IDC給出的榜單中，目前騰訊云音視頻解決方案是國內(nèi)市場的第一名。

金融科技服務(wù)業(yè)務(wù)一季度只有個位數(shù)的百分比同比增長，騰訊方面表示，這主要是由于線下消費支出增長放緩，以及提現(xiàn)收入的減少。

此外，騰訊還在財報中透露，公司在一季度回購了5104萬股，總計花費148億港元，日均回購金額8.24億港元，創(chuàng)下歷史新高，并且股份購回后均被注銷。

今年4月19日，證監(jiān)會發(fā)布5項資本市場對港合作措施，包括放寬滬深港通下股票ETF合資格產(chǎn)品范圍、將REITs納入滬深港通、支持人民幣股票交易柜臺納入港股通、優(yōu)化基金互認(rèn)安排和支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴港交所上市等。

利好消息提振了港股市場信心，在這個大背景下，騰訊的股價也在迎來連續(xù)增長，財報發(fā)布當(dāng)日騰訊股價報收381.8港元，今年股價累計漲幅已經(jīng)接近30%。

轉(zhuǎn)載來源：界面新聞 作者：崔鵬CP