2023年，消費場景復蘇有限，各品類酒水消費不及預期。多家白酒企業(yè)面臨庫存積壓與價格倒掛問題，5家A股葡萄酒上市公司中，有3家出現(xiàn)虧損。與此同時，隨著酒類流通行業(yè)模式變革，多家酒類流通上市公司也陷入增長乏力。

在國內上市流通企業(yè)中，華致酒行處于領先地位。目前，華致酒行在全國有連鎖門店2000多家、零售終端30000多家。財報資料顯示，該公司全年營收為101.21億元，同比增長16.22%，首度實現(xiàn)營收過百億的目標，躋身百億級酒商公司。

然而從凈利潤方面看，華致酒行的表現(xiàn)并不好。2023全年凈利潤只有2.35億元，同比大幅下滑35.78%。

年報資料顯示，該公司大部分營收來自于白酒銷售，達到了93.95億元，占全部營收的92.83%，同比增長20.02%。2023年白酒行業(yè)陷入低迷，伴隨著資本對醬酒的青睞程度下降，依靠白酒銷售業(yè)務的華致酒行，面臨著增收不增利的問題。該公司2023年毛利率為9.24%，相較去年下降3.73個百分點。白酒銷售業(yè)務量增加的情況下，利潤卻出現(xiàn)了縮減。

華致酒行試圖通過渠道調整尋找增長點，電商的表現(xiàn)值得關注。2023年該公司電商渠道營收12.1億元，占總營收的11.96%，同比大幅增長182.81%。

新三板掛牌公司紅酒世界遇到的困境和華致酒行相似。2023年紅酒世界營收為1.32億元，同比增長20.95%，然而歸母凈利潤虧損約7513萬元，較2022年同期擴大37.81%。同時，其毛利率為12.42%，較之上一年度23.66%，出現(xiàn)了明顯下滑。

值得注意的是，紅酒世界自2015年掛牌以來近9年，尚未實現(xiàn)盈利，其主營業(yè)務葡萄酒的利潤率也在下跌。該公司在年報中提到，凈利潤下滑，主要原因包括報告期內公司銷售毛利下降。

作為茅臺、五糧液等大品牌的區(qū)域分銷商，“供應鏈第一股”怡亞通的業(yè)績表現(xiàn)也欠佳。2023年，該公司營業(yè)收入為944.22億元，同比增長10.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.41億元，同比減少44.95%。

更應關注的是，怡亞通酒類營收為33.01億元，同比下滑15.82%，企業(yè)不得不想新點子，來尋找業(yè)績增量。

2024年4月22日，怡亞通在其投資者關系活動記錄表中透露，公司計劃加大力度建設自有醬香白酒品牌“大唐秘造”，以增加市場份額，旨在提升企業(yè)的長期盈利能力。

與華致酒行的選擇相似，酒便利也是通過電商渠道變化，找到了增長點。2023年酒便利營收為17.45億元，同比增長85.58%；凈利潤0.31億元，大幅增長254.35%。

該公司在年報中表示，營收增長的主要原因是其年內新增了多個門店銷售渠道，同時還拓展多業(yè)務渠道，大力發(fā)展了包括美團、京東、抖音等在內的第三方銷售平臺，借助新興的本地生活、即時零售等，實現(xiàn)增收。然而，為了達到業(yè)績預期，該公司也付出了銷售費用增加15.15%的代價。

海倫司也實現(xiàn)了扭虧為盈。其年報顯示，該公司歸母凈利潤為1.81億元，但全年實現(xiàn)營收12.09億元，同比減少22.09%。交出扭虧為盈業(yè)績的背后，是海倫司在斷臂求生。2023年海倫司關停近400家直營門店，人力成本降幅約70.2%，以降本增效的方式提升業(yè)績。

整體來看，酒類流通企業(yè)連接著上游酒類企業(yè)和下游消費者，承擔著庫存和市場價格波動的風險。2023年6月30日壹玖壹玖退市，2024年1月16日名品世家終止其在新三板的股票掛牌，國內酒類流通領域的上市或掛牌酒企再次縮減，進一步反映出行業(yè)的困境。

來源：界面新聞 作者：武冰聰