5月20日下午，A股上市企業(yè)青島百洋醫(yī)藥股份有限公司（301015.SZ，簡稱“百洋醫(yī)藥”）發(fā)布公告，擬以8. 8億元現(xiàn)金收購上海百洋制藥股份有限公司（簡稱“百洋制藥”）60.199%股權(quán)，具體安排如下：

根據(jù)公告數(shù)據(jù)整理，動脈新醫(yī)藥制圖

 本次交易前，百洋集團控制百洋制藥61.794%股權(quán)，直接或間接方式持有百洋制藥共 60.199%的股權(quán)，是百洋制藥的控股股東。本次交易完成后，百洋醫(yī)藥控制百洋制藥61.794%股權(quán)，直接或間接方式持有百洋制藥共 60.199%的股權(quán)，是百洋制藥的控股股東。

 本次交易完成后，百洋制藥、百洋投資、百洋伊仁及百洋康合（以下統(tǒng)稱為“標(biāo)的公司”）將被納入公司合并報表范圍。這一交易也意味著，百洋醫(yī)藥正式由商業(yè)化平臺升級為支持源頭創(chuàng)新的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)化平臺。

現(xiàn)代中藥與高端制劑齊飛，

百洋醫(yī)藥買了一頭“現(xiàn)金奶牛”

被收購方百洋制藥的主要業(yè)務(wù)為中成藥、化學(xué)仿制藥產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品包括肝病領(lǐng)域獨家中成藥品種扶正化瘀，以緩控釋制劑技術(shù)為核心的二甲雙胍、硝苯地平、塞來昔布等高端制劑。

 公開資料顯示，百洋制藥自主研發(fā)的扶正化瘀，是一款經(jīng)循證醫(yī)學(xué)驗證可逆轉(zhuǎn)肝纖維化的創(chuàng)新中成藥產(chǎn)品，是中國首個完成美國II期臨床試驗的肝病領(lǐng)域中成藥。該產(chǎn)品開啟了肝病抗病毒和抗纖維化“雙抗治療”的新療法。

 截至 2023 年末，扶正化瘀產(chǎn)品的銷售已覆蓋全國近 6200 家醫(yī)院，未來計劃進一步開拓的醫(yī)院約 6000 家，產(chǎn)品的銷售規(guī)模提升具有較大的市場空間，未來可以有力支撐百洋制藥該板塊的業(yè)績增長。目前，扶正化瘀已是醫(yī)院市場抗肝纖維化領(lǐng)域份額第一的產(chǎn)品，進入百洋醫(yī)藥上市公司體系之后，將在零售端充分釋放品牌價值。

 此外，為保障產(chǎn)品的市場供應(yīng)，百洋制藥進行了中成藥產(chǎn)線的二期擴建工程，新增主要產(chǎn)品扶正化瘀的原料藥提取產(chǎn)線，同時對現(xiàn)有中藥提取、制劑生產(chǎn)線進行技術(shù)改造，對配套動力設(shè)備、公用工程設(shè)備、環(huán)保設(shè)備進行升級，預(yù)計 2024 年底可以投入使用。本項目建成后，百洋制藥將新增扶正化瘀產(chǎn)品產(chǎn)能 5 億粒/年，扶正化瘀產(chǎn)品產(chǎn)量的提升將導(dǎo)致百洋制藥中成藥業(yè)務(wù)收入的提升。

 在各方優(yōu)勢的整合下，百洋制藥的中成藥板塊近年收入保持了較快的增長。剔除客戶短期需求波動的影響，2020 年度至 2023 年度，百洋制藥中成藥版塊收入分別為 3.21億元、4.24億元、 5.07億元及 5.29億元，年均復(fù)合增長率高達 18.17%。

 不僅有現(xiàn)代化中藥研發(fā)生產(chǎn)，百洋制藥在高端緩控釋制劑研發(fā)生產(chǎn)領(lǐng)域也有先進的技術(shù)工藝，其位于青島的緩控釋制劑藥廠多次“零缺陷”通過美國FDA的cGMP認(rèn)證，多款產(chǎn)品為中美共線生產(chǎn)、同報同銷。其中知名的一天一次降糖藥鹽酸二甲雙胍奈達?是國內(nèi)首個獲批的滲透泵控釋劑型二甲雙胍，于2018年底獲FDA批準(zhǔn)，2023年進入國家醫(yī)保。

 除了二甲雙胍產(chǎn)品之外，2020 年開始，百洋制藥的主要產(chǎn)品度洛西汀、硝苯地平及塞來昔布等產(chǎn)品也陸續(xù)中標(biāo)國家集采，百洋制藥化藥版塊的收入也因此快速提升。

 百洋制藥的主要化藥產(chǎn)品為集采產(chǎn)品或國談產(chǎn)品，不難看出，產(chǎn)能是保障這些大單品實現(xiàn)收入的關(guān)鍵要素。

 為了維持產(chǎn)能的穩(wěn)定，2023 年，百洋制藥完成了對化藥生產(chǎn)線的技術(shù)改造，緩解了產(chǎn)能不足的狀況。同時，百洋制藥自 2023 年 10 月開工建設(shè)“片劑、顆粒劑、硬膠囊劑生產(chǎn)車間及配套（三期）項目”，總投資約 2.5 億元，預(yù)計 2024 年底可完成建設(shè)。隨著產(chǎn)能提升，大單品的生產(chǎn)及銷售規(guī)模將有所提升；同時，已獲批未投產(chǎn)的產(chǎn)品（如艾司奧美拉唑腸溶膠囊、非布司他、 硫酸氨基葡萄糖、碳酸鑭咀嚼片等新產(chǎn)品），自 2024 年起也會投入生產(chǎn)。

 除了上述大家較為熟悉的產(chǎn)品外，二十年來，百洋醫(yī)藥已孵化運營了多個億級、十億級品牌，進口鈣品牌迪巧?、消化不良品牌泌特?等早已是大家耳熟能詳?shù)钠放疲?/strong>其營銷網(wǎng)絡(luò)也覆蓋了14000余家大中型醫(yī)院和40萬家藥店，與多家跨國MNC都形成了合作關(guān)系。