經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 陳奇杰 5月23日，聯(lián)想集團（00992.HK，下稱“聯(lián)想”）公布截至2024年3月31日的2023/2024年財政年度（下稱“2023財年”）全年業(yè)績。2023財年，聯(lián)想收入568.64億美元，同比下跌8%；權益持有人應占溢利（凈利潤）10.11億美元，同比下跌37%。兩項數(shù)據(jù)均為連續(xù)第二年下跌。聯(lián)想在財報中稱，業(yè)績下滑主要受期內(nèi)上半年整體市場疲弱拖累。

不過，伴隨著PC（個人電腦）市場回暖，聯(lián)想2023財年第四季度業(yè)績有所復蘇。在第四季度，聯(lián)想收入138.33億美元，同比增長9%。同時，由于方案服務業(yè)務集團的高毛利業(yè)務貢獻增加和銷售組合的變化，聯(lián)想第四季度凈利潤2.48億美元，同比增長118%；毛利率17.6%，同比提升了0.6%。

智能設備業(yè)務開始回暖

聯(lián)想業(yè)務由智能設備業(yè)務集團、基礎設施方案業(yè)務集團、方案服務業(yè)務集團三個部分組成，智能設備業(yè)務集團是聯(lián)想最大的業(yè)務板塊，由個人電腦、平板電腦、智能手機和其他智能設備業(yè)務組成。

2023財年，聯(lián)想智能設備業(yè)務集團收入為445.99億美元，同比下滑10%，占聯(lián)想總營收比例為78.43%，經(jīng)營溢利下滑12%。聯(lián)想稱，財政年初渠道庫存過多，盡管年初行業(yè)整體面臨的挑戰(zhàn)短暫，卻嚴重影響了全年的整體表現(xiàn)。

市場調(diào)研機構(gòu)Canalys的數(shù)據(jù)顯示，2023年第二季度、2023年第三季度，全球臺式機和筆記本電腦的總出貨量都呈現(xiàn)同比下降的狀態(tài)，分別同比下降11.5%、7%。直到2023年第四季度，全球PC市場開始回暖。同據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，2023年第四季度、2024年第一季度，全球臺式機和筆記本的總出貨量分別同比增長3%、3.2%。

伴隨著市場復蘇，2023財年第四季度，聯(lián)想智能設備業(yè)務集團收入增長7%，經(jīng)營溢利增長17%。對經(jīng)營溢利增速高于收入增速，聯(lián)想歸因為高端產(chǎn)品銷售的推動。

聯(lián)想和市場都將PC市場的未來寄望于AI PC（人工智能個人電腦）。聯(lián)想在財報中稱，AI PC是個人電腦行業(yè)的主要拐點，推動對商業(yè)用戶具有吸引力的新產(chǎn)品周期。

5月21日，摩根士丹利在發(fā)布的研究報告中提到，預計AI PC在筆記本電腦中的滲透率將從今年的約2%提高到2028年的約85%，其銷量增長也有望推動筆記本電腦平均銷售價格的提升，最初提升幅度為7.5%，從而將使供應鏈受益。

今年4月18日，聯(lián)想一口氣發(fā)布十余款AI PC，售價最高達17999元。

聯(lián)想集團執(zhí)行副總裁、中國區(qū)總裁劉軍在2023財年業(yè)績發(fā)布會上說，聯(lián)想的AI PC支持CPU（中央處理器）、GPU（圖形處理器）和NPU（神經(jīng)網(wǎng)絡處理器）異構(gòu)計算，對算力要求較高，所以相對一般PC售價也會高一些。

聯(lián)想稱，不久前，已在中國市場發(fā)售首批真正意義上的AI PC元啟系列新品，在海外市場發(fā)布兩款AI PC。

AI成增長錨點

2023財年第四季度，聯(lián)想PC以外業(yè)務對集團收入的貢獻占比達到近45%，創(chuàng)下新高。聯(lián)想集團董事長兼CEO楊元慶在業(yè)績會上說，業(yè)務分布越平衡越好，未來聯(lián)想的PC以外業(yè)務占比會繼續(xù)增加。

除了智能設備業(yè)務，聯(lián)想還有基礎設施方案業(yè)務和方案服務業(yè)務兩大業(yè)務板塊，前者主要為企業(yè)提供服務器、存儲、軟件等產(chǎn)品，后者主要包括支持服務、運維服務、項目和解決方案服務。

2023財年，聯(lián)想基礎設施方案業(yè)務收入達90億美元，較上一財年下降9%。聯(lián)想認為，期內(nèi)基礎設施方案業(yè)務收入下降的根本原因是全球IT（互聯(lián)網(wǎng)技術）預算的變化，導致全球出現(xiàn)了擁抱AI部署的戰(zhàn)略運動。因此，市場的基礎設施投資存在差異，導致AI圖形處理器供應短缺，非AI設備的支出則減弱，這影響了在聯(lián)想基礎設施方案業(yè)務集團中占有相當份額的通用計算服務器。

在業(yè)務展望上，聯(lián)想的基礎設施方案業(yè)務集團也以AI為戰(zhàn)略重點。2023年6月，聯(lián)想提出將在未來3年追加投資10億美元，用以加速全球企業(yè)的AI部署。

不過，聯(lián)想基礎設施方案業(yè)務集團的盈利能力仍有待提高，2023財年，該分部虧損2.48億美元，是聯(lián)想三大業(yè)務中唯一虧損的部門。聯(lián)想稱，開發(fā)新項目的投資增加，以及舊項目的升級進度慢于預期，對基礎設施方案業(yè)務集團的盈利產(chǎn)生了影響。

方案服務業(yè)務集團是聯(lián)想向服務轉(zhuǎn)型的主要業(yè)務板塊，被聯(lián)想視為重要的增長和盈利引擎。企業(yè)客戶追求數(shù)字化轉(zhuǎn)型和更高生產(chǎn)力，讓聯(lián)想方案服務業(yè)務收入連續(xù)三年取得兩位數(shù)增長，2023財年，該業(yè)務收入和經(jīng)營溢利各增長12%、11%，分別達到75億美元、15億美元。

聯(lián)想管理層在財報業(yè)績會上稱，AI為方案服務業(yè)務帶來了新的機會，有八成客戶提到AI應用能為他們的業(yè)務帶來正面幫助。此前，聯(lián)想方案服務業(yè)務集團已在全球范圍內(nèi)成立了AI專屬團隊，為客戶提供從技術、安全到企業(yè)流程等方面的AI解決方案。