業(yè)務(wù)基本盤(pán)呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，造車(chē)業(yè)務(wù)也順利開(kāi)局，小米集團(tuán)（01810.HK）在5月23日發(fā)布的2024年一季度財(cái)報(bào)，展示了一份不俗的成績(jī)單。

報(bào)告期內(nèi)，小米營(yíng)業(yè)收入755億元，同比增長(zhǎng)27%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)達(dá)65億元，同比增長(zhǎng)100.8%，創(chuàng)下單季歷史新高。

分業(yè)務(wù)看，2024年第一季度，小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)收入465億元，同比增長(zhǎng)32.9%；IoT（物聯(lián)網(wǎng)）與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入204億元，同比增長(zhǎng)21.0%；互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入80億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)14.5%。

三個(gè)板塊收入均實(shí)現(xiàn)同比雙位數(shù)增長(zhǎng)，上一次有這樣的表現(xiàn)還是在2021年第四季度。這也表明，在經(jīng)歷兩年的外部環(huán)境低迷和自身經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整后，小米已經(jīng)回歸高增長(zhǎng)通道。

一季度的另一個(gè)重要成果，則是大力投入三年的造車(chē)業(yè)務(wù)取得“開(kāi)門(mén)紅”。截至4月30日，僅發(fā)布一個(gè)月左右的小米SU7系列累計(jì)鎖單量達(dá)到8.8萬(wàn)輛。截至5月15日，小米SU7系列已交付新車(chē)1萬(wàn)輛。對(duì)今年的交付目標(biāo)，小米提出，爭(zhēng)取6月單月交付1萬(wàn)輛，保底今年交付10萬(wàn)輛，將努力做到全年交付12萬(wàn)輛。

基本盤(pán)增長(zhǎng)勢(shì)頭有望延續(xù)

2023年三季度到2024年一季度，小米的營(yíng)收增速分別為0.6%、10.9%和27%，自去年三季度止跌后，逐漸重回增長(zhǎng)“快車(chē)道”。

在全球化和高端化的推動(dòng)下，最重要的智能手機(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)。今年一季度，小米全球智能手機(jī)出貨量同比提升33.7%至4060萬(wàn)臺(tái)，連續(xù)3個(gè)季度同比增長(zhǎng)。據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Canalys數(shù)據(jù)，小米全球智能手機(jī)出貨量連續(xù)15個(gè)季度排名前三，市占率達(dá)13.8%。

在中東、拉美、非洲、東南亞等重要市場(chǎng)，小米均保持穩(wěn)定擴(kuò)張趨勢(shì)。據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，小米手機(jī)在中東出貨量排名穩(wěn)居第二，市場(chǎng)份額同比大幅提升7.1個(gè)百分點(diǎn)至20.9%；在拉美、東南亞、非洲等區(qū)域排名穩(wěn)居第三，市場(chǎng)份額分別同比提升2.0、4.40和4.5個(gè)百分點(diǎn)，市占率分別達(dá)到15.3%、16.5%和10.6%。

手機(jī)業(yè)務(wù)能否繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)？小米管理層在2024年第一季度業(yè)績(jī)會(huì)上稱(chēng)，一季度小米智能手機(jī)出貨量同比增長(zhǎng)1000萬(wàn)臺(tái)左右，二季度目標(biāo)是不低于第一季度。以此計(jì)算，上半年小米手機(jī)的出貨量會(huì)比去年同期增長(zhǎng)1500萬(wàn)臺(tái)以上。“去年小米手機(jī)出貨量1.46億臺(tái)，今年即使下半年不增長(zhǎng)，應(yīng)該也超過(guò)1.6億臺(tái)，預(yù)計(jì)下半年還會(huì)延續(xù)同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。”

一季度，小米智能手機(jī)ASP（平均售價(jià)）微降0.6%至1144.7元。管理層對(duì)此解釋稱(chēng)，手機(jī)市場(chǎng)有季節(jié)性變化，而小米在新興市場(chǎng)高速增長(zhǎng)，中東、拉美、東南亞、非洲等市場(chǎng)ASP相對(duì)較低，拉低了整體ASP。

實(shí)際上，小米在高端市場(chǎng)的份額一直穩(wěn)步提升。一季度小米高端智能手機(jī)（零售價(jià)人民幣3000元及以上的機(jī)型）出貨量占比達(dá)21.7%。在中國(guó)大陸市場(chǎng)，小米在站穩(wěn)4000-6000價(jià)位段后，今年在5000-6000價(jià)位段又進(jìn)一步突破。據(jù)第三方數(shù)據(jù)，一季度小米在這個(gè)價(jià)位段市占率達(dá)10.1%，同比提升5.8個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，小米已經(jīng)開(kāi)始沖擊6000-10000元價(jià)位段。

對(duì)IoT（物聯(lián)網(wǎng)）與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，小米歸因于平板、智能大家電及可穿戴產(chǎn)品收入增加。財(cái)報(bào)顯示，一季度小米平板收入同比增加70.5%，智能大家電收入同比增加46%，可穿戴產(chǎn)品在中國(guó)大陸地區(qū)出貨量同比增長(zhǎng)70%。

IoT業(yè)務(wù)毛利率也在一季度創(chuàng)下新高，達(dá)19.9%。管理層表示，原因是小米在兩三年間不斷提升產(chǎn)業(yè)能力，包括產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)能力、產(chǎn)品研發(fā)能力、交付能力和核心器件掌握能力。

互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)方面，隨著全球化進(jìn)程，小米一季度境外互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)表現(xiàn)突出，收入增加39%至25億元，在整體互聯(lián)網(wǎng)收入中占比31.2%，同比提升了5.5個(gè)百分點(diǎn)。

汽車(chē)“高開(kāi)”打開(kāi)新增長(zhǎng)空間

小米預(yù)計(jì)，二季度收入將延續(xù)一季度的增長(zhǎng)趨勢(shì)，且能夠保持毛利率水平。管理層提到，存儲(chǔ)器價(jià)格和庫(kù)存會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)有影響，但范圍可控。此外，二季度將開(kāi)始加入汽車(chē)業(yè)務(wù)相關(guān)具體數(shù)字披露，也會(huì)給業(yè)績(jī)帶來(lái)變化。

2023年，小米提出“人車(chē)家全生態(tài)”戰(zhàn)略，即通過(guò)小米澎湃OS全面打通人、車(chē)、家三大場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)硬設(shè)備的無(wú)縫連接、實(shí)時(shí)協(xié)同。小米集團(tuán)合伙人兼總裁盧偉冰說(shuō)，小米SU7的成功，助力小米集團(tuán)人車(chē)家全生態(tài)形成了正式閉環(huán)。

同時(shí)，汽車(chē)業(yè)務(wù)還帶來(lái)了破圈效應(yīng)。從用戶(hù)畫(huà)像看，小米SU7女性購(gòu)買(mǎi)用戶(hù)接近30%，考慮到家庭購(gòu)買(mǎi)的因素，女性車(chē)主的占比有可能達(dá)到40-50%。與此同時(shí)，SU7車(chē)主中蘋(píng)果用戶(hù)占比超過(guò)50%，BBA（奔馳、寶馬、奧迪）用戶(hù)占比超過(guò)29%。

高消費(fèi)能力人群的占比增加，有助于帶動(dòng)小米高端產(chǎn)品覆蓋到更大范圍的人群。小米方面也表示，隨著SU7車(chē)熱銷(xiāo)，小米手機(jī)和汽車(chē)兩個(gè)備受關(guān)注品類(lèi)的高端化突破，將有助于帶動(dòng)其他品類(lèi)高端化進(jìn)程。

盧偉冰透露，小米汽車(chē)仍在產(chǎn)能爬坡階段，6月份將開(kāi)啟雙班生產(chǎn)，屆時(shí)將大幅提高交付能力，當(dāng)月交付量將達(dá)到1萬(wàn)輛。在保證全年交付10萬(wàn)輛的同時(shí)，小米還將挑戰(zhàn)12萬(wàn)輛的交付目標(biāo)。

新零售方面，小米來(lái)自線下的銷(xiāo)售份額，已經(jīng)從2019年的4.9%增長(zhǎng)至今年一季度的9%左右。隨著小米汽車(chē)加入新零售，小米人車(chē)家全生態(tài)戰(zhàn)略閉環(huán)，盧偉冰稱(chēng)，新零售會(huì)全面跟進(jìn)，將在現(xiàn)有1萬(wàn)家小米之家門(mén)店的基礎(chǔ)上，用3年時(shí)間增加到2萬(wàn)家。

擴(kuò)店的同時(shí)也注重提效，盧偉冰提到，小米會(huì)把門(mén)店位置從較偏遠(yuǎn)區(qū)域挪到非常好的位置，從小面積變成大面積，并且保持遠(yuǎn)低于同行房租成本。在門(mén)店內(nèi)，小米會(huì)重新構(gòu)思貨品陳列，轉(zhuǎn)換生態(tài)體驗(yàn)概念邏輯，全面讓用戶(hù)體驗(yàn)到人車(chē)家全生態(tài)，“消費(fèi)者不但可以購(gòu)買(mǎi)手機(jī)、穿戴設(shè)備、大家電以及汽車(chē)周邊等產(chǎn)品，用戶(hù)體驗(yàn)也將更加觸手可及”。