7月份聚丙烯市場呈現(xiàn)跌勢，波動趨勢與去年同期漲勢相背離。就目前供強需弱的基本面來看，8月份延續(xù)同期背離趨勢的可能依然存在。

7月份聚丙烯市場呈現(xiàn)跌勢，波動趨勢與去年同期漲勢相背離。以華東拉絲為例，二季度聚丙烯價格逐月上漲，但漲勢逐月放緩。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，二季度聚丙烯華東拉絲月均價環(huán)比漲幅在1.60%、1.26%、0.96%。

分析來看，二季度PP價格漲幅逐月收窄的原因在于雖然宏觀政策集中釋放及成本支撐偏強，PP市場心態(tài)受到提振而價格連續(xù)上調(diào)，但實際需求放量不足令價格上行承壓，漲勢放緩。隨后進入傳統(tǒng)淡季，下游需求進一步轉弱對行情的壓制上升至主導低位，7月份聚丙烯華東拉絲月度均價跌至7691.96元／噸，環(huán)比上月跌0.60%。截至8月16日，8月聚丙烯月均價在7447.08元／噸，環(huán)比7月均價跌3.18%。

隨著淡季需求持續(xù)疲軟，市場操作信心也受到嚴重影響。下游訂單量有限，制品庫存累積及盈利水平不佳等因素拖累，工廠生產(chǎn)積極性受挫而開工負荷降至低位。據(jù)調(diào)研，雖下游工廠原料庫存處于偏低水平，但訂單未改善及信心欠佳，入市依舊堅持擇低剛需補貨為主，部分中小型企業(yè)面對虧損而選擇停車。

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，7月至目前下游塑編行業(yè)開工負荷維持在4成左右，較去年同期低1-2個百分點；注塑行業(yè)開工負荷維持在42%-43%，較去年同期低6-7個百分點；BOPP行業(yè)開工負荷從58%降至53%附近，在此期間BOPP行業(yè)開工負荷階段處于高位，主要因為前期停車裝置重啟及部分新產(chǎn)線進入，并非需求帶動。總而言之，下游需求疲態(tài)延續(xù)對PP行情的壓制最為明顯，但供應端對PP價格的影響也發(fā)生了一定變化。

據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，7-8月份處于夏季檢修季，聚丙烯裝置檢修相對集中，疊加部分計劃外檢修，前端市場現(xiàn)貨供應隨之減少。但因下游終端需求較弱，上游生產(chǎn)企業(yè)去庫節(jié)奏較緩，供應端壓力仍存。

7-8月上游主要生產(chǎn)企業(yè)庫存震蕩上漲，7月庫存高點在中旬的80萬噸，8月高點在中旬的83.5萬噸。庫存持續(xù)累積且高于去年同期，一方面反饋下游需求疲軟令貨源向下傳導阻力較大，另一方面供應壓力增加無疑對PP價格及市場信心形成沖擊。

綜上所述，目前聚丙烯基本面仍處于供強需弱的狀態(tài)，雖然預期金九旺季下游需求或得以提升，但后續(xù)計劃檢修的裝置減少，供應端壓力猶存。因此短期聚丙烯價格仍將承壓，“金九”價格反彈空間仍有待考驗需求提升力度。

（作者：孟榮華，卓創(chuàng)資訊分析師）

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編輯：吳鄭思

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