前有新冠疫情“夾擊”，后遭暴雨滲水停產(chǎn)，又遇行業(yè)價格戰(zhàn)，流感疫苗公司金迪克自2021年上市以來業(yè)績持續(xù)下行，并在2024年中報發(fā)布后首次被上交所問詢。

9月4日，金迪克發(fā)布公告回復(fù)監(jiān)管問詢，后者的問題涉及公司業(yè)績持續(xù)下滑且虧損、募投項目建設(shè)延期等方面。

從業(yè)績上看，2020年實際上是金迪克的營利巔峰，其當(dāng)期營收5.89億元。此后2021年至2023年及2024年H1，公司營收分別為3.92億元、3.18億元、1.35億元、328.82萬元，分別同比下滑33.41%、18.81%、57.74%、97.41%。

同期，公司歸母凈利潤則分別為8246.02萬元、4154.43萬元、-7099.03萬元、-4086.71萬元，分別同比下滑46.79%、49.62%、270.88%、216.49%，并從2023年開始由盈轉(zhuǎn)虧。

而以上業(yè)績都源于金迪克四價流感疫苗的表現(xiàn)，其是目前公司唯一上市銷售的產(chǎn)品。實際上，除了政策、宣教、支付等方面的因素，流感疫苗在一定程度上是個“看天吃飯”的品種，其具有明顯的季節(jié)性，且產(chǎn)品有效期為10個月，消費者每年接種一次。

伴隨流感高發(fā)季，流感疫苗公司在國內(nèi)的銷售周期為每年8月至次年6月，銷售旺季集中在9-12月，次年1-6月為銷售淡季。

金迪克在本次回復(fù)中稱，公司流感疫苗于2019年底上市銷售，由于處于新冠疫情期間，國內(nèi)人員流動減少、流感疫苗等二類苗接種不便，導(dǎo)致2021年和2022年業(yè)績波動，整體趨勢符合行業(yè)趨勢。

具體而言，由于2020年流感疫苗需求旺盛，包括華蘭疫苗、金迪克在內(nèi)全行業(yè)普遍在2021年增產(chǎn)，但受當(dāng)年Q4新冠疫苗集中接種影響，金迪克、華蘭疫苗銷售量均較2020年下滑。

到2022年，行業(yè)仍看好流感疫苗市場，并基本維持了2021年的產(chǎn)量水平。而當(dāng)期，因新冠疫情、人員流動減少、終端接種疫苗困難，流感疫苗接種再次受影響，銷售量繼續(xù)下降。這點在華蘭疫苗和金迪克身上均有體現(xiàn)。

金迪克回復(fù)公告截圖

不過，到了2023年Q1，國內(nèi)多地暴發(fā)甲流疫情，2022年部分接種需求被延遲到這期間，由此拉升了金迪克業(yè)績。但到7月，公司所在的泰州地區(qū)遭遇特大暴雨，金迪克流感疫苗車間因滲水臨時停產(chǎn)，直到12月才取得批簽發(fā)證明，直接錯過了大部分的流感疫苗銷售旺季，因而營收大降。

2024年H1業(yè)績下滑則源于2023年的高基數(shù)。當(dāng)期流感疫情平穩(wěn)之下，華蘭疫苗、金迪克營收均同比縮水，分別下滑76.25%、97.41%。

此外，華蘭疫苗、金迪克這樣靠流感疫苗一品獨大、支撐業(yè)績的公司未來或?qū)⒗^續(xù)承壓，原因在于該品種已打響價格戰(zhàn)。

2024年5月起，國藥旗下的四價流感疫苗率先降價，掛網(wǎng)價格從128元降至88元，降幅超三成。6月，華蘭疫苗、北京科興、金迪克也跟隨降至類似價格。

公開數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)流感疫苗接種率約為3%，不足美國的1/10。此前，多位業(yè)內(nèi)人士表示，制約流感疫苗接種的原因之一在于價格。而各家公司自發(fā)“以價換量”尚不知道能有多大成效。金迪克在此前公告中稱，產(chǎn)品價格調(diào)整預(yù)計對公司收入及利潤產(chǎn)生將產(chǎn)生不利影響。

不過，即使如此，金迪克依舊在擴大產(chǎn)能。

相比之下，華蘭疫苗擁有年產(chǎn)1億劑四價流感疫苗產(chǎn)能，是國內(nèi)最大的流感疫苗生產(chǎn)商。而金迪克老車間年產(chǎn)能僅為1000萬人份，其IPO募投的“新建四價流感疫苗車間項目”年產(chǎn)能則為3000萬人份。

本次回復(fù)中，金迪克稱，由于外部疫情、暴雨停產(chǎn)等因素，前述項目達到預(yù)定可使用狀態(tài)日期從2024年1月調(diào)整為2026年4月。

在該項目對公司產(chǎn)能布局、業(yè)務(wù)發(fā)展、核心競爭力的影響上，金迪克則提到，因為流感疫苗季節(jié)性很強，從拿到毒株開始，較早生產(chǎn)出合格疫苗產(chǎn)品，且取得批簽發(fā)的企業(yè)在銷售方面占據(jù)優(yōu)勢地位。

四價流感疫苗由流感病毒甲型的H1N1、H3N2和乙型Victoria和Yamagata系對應(yīng)的四種原液配制而成，擁有多條生產(chǎn)線的企業(yè)可以同時生產(chǎn)多種亞型的原液，整個生產(chǎn)周期較短。

但金迪克老車間目前只有一條原液生產(chǎn)線，只能按照順序依次生產(chǎn)四種原液，才能配制灌裝制劑產(chǎn)品。而新車間項目新建了多條生產(chǎn)線，該項目不僅為提升產(chǎn)能，更是為縮短生產(chǎn)周期，加快產(chǎn)品上市銷售，提高市場份額。

這一點在公司2023年的批簽發(fā)情況上也有體現(xiàn)。在當(dāng)年7月中旬的臨時停產(chǎn)公告中，金迪克提到，2023年公司獲得2023-2024流感季的毒株及標準品較晚，生產(chǎn)進度滯后于往年。

當(dāng)時，記者在丁香園insight數(shù)據(jù)庫搜索發(fā)現(xiàn)，金迪克四價流感疫苗還未獲得批簽發(fā)。與之對比的是，6月29日，華蘭疫苗2023年度首批四價流感疫苗從河南新鄉(xiāng)發(fā)貨。29日和30日，北京科興、長春所、武漢所也先后宣布四價流感疫苗產(chǎn)品獲得批簽發(fā)。

此外，目前，金迪克的兒童版四價流感疫苗已完成I期臨床試驗，正在進行III期臨床的準備工作；用于老人的高劑量版四價流感疫苗正處于臨床前階段。而華蘭疫苗的四價流感疫苗（兒童劑型）已于2022年2月獲批。

對于金迪克來說，新建的廠房未來將接住流感疫苗更大的需求，還是成為轉(zhuǎn)固折舊攤銷的負擔(dān)，還未可知。

轉(zhuǎn)載來源：界面新聞 作者：陳楊