受宏觀環(huán)境和市場競爭加劇等因素影響，民營眼科上市公司業(yè)績整體承壓。

財報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，A股4家眼科上市公司——愛爾眼科（300015.SZ）、華廈眼科（301267.SZ）、何氏眼科（301103.SZ）和普瑞眼科（301239.SZ）的整體業(yè)績增速均有所放緩。其中，今年上半年，何氏眼科仍未能改變2024年開始的下滑趨勢，錄得營業(yè)收入約5.85億元，同比下降5.84%；錄得歸母凈利潤約2406.4萬元，同比下降69.29%；期間毛利率為41.96%，上年同期為44.97%。

針對上半年業(yè)績情況，何氏眼科在8月30日發(fā)布的投資者關系活動記錄表中解釋道，2024年上半年，受醫(yī)保政策的變化和消費環(huán)境的影響，報告期內(nèi)營業(yè)收入未及預期，同時費用支出未有明顯下降，費用增加主要為公司針對醫(yī)療服務水平整體提高的持續(xù)投入及人員成本的增加。

“絕大多數(shù)在過渡當中的企業(yè)有可能會遇到很大的挑戰(zhàn)，因為太卷了。非常慶幸在這種艱難的環(huán)境下，何氏眼科儲備了較為充足的現(xiàn)金。希望后面和大家一起共渡難關。”9月6日下午，在武漢召開的眼科器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇（下稱“論壇”）上，何氏眼科方面表示。

財報數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月末，何氏眼科持有貨幣資金約15.54億元。

部分重點業(yè)務營收下滑

何氏眼科成立于1995年，2022年3月在創(chuàng)業(yè)板上市，公司主營業(yè)務為面向眼病患者提供眼科專科診療服務和視光服務。截至2024年上半年，何氏眼科擁有123家眼科服務機構。

細分來看，何氏眼科占比10%以上的產(chǎn)品或服務包括屈光不正手術矯正服務、白內(nèi)障診療服務、玻璃體視網(wǎng)膜診療服務、其他眼病診療服務、非手術治療、視光服務以及其他業(yè)務收入。

其中，視光服務、屈光不正手術矯正服務、非手術治療、白內(nèi)障診療服務這四項業(yè)務是何氏眼科營收的重點板塊。財報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，這四項業(yè)務分別錄得營收1.78億元、1.31億元、1.11億元、0.93億元，同比變動-6.75%、-5.29%、7.23%、-16.04%；毛利率則分別下滑4.62%、1.12%、2.70%、0.55%。

在視光服務這一業(yè)務上，何氏眼科在上述投資者關系活動記錄表中提到，OK鏡占視光服務收入比例約35%，同比有所下降，同期離焦鏡及視功能訓練收入占比得到顯著提升，OK鏡、離焦鏡及視功能訓練收入合計占視光業(yè)務營業(yè)收入比重近70%。

針對營收下滑較多的白內(nèi)障診療業(yè)務，何氏眼科在上述投資者關系活動記錄表中表示，主要原因系晶體集采與DRG/DIP控費導致白內(nèi)障業(yè)務單價出現(xiàn)一定程度下降，增加的自費項目短期內(nèi)無法完全彌補單價下降引起的收入的降低。

不過，何氏眼科也提到，“多焦晶體占比，飛秒白內(nèi)障等高端術式穩(wěn)步增長。此外公司積極應對DRG/DIP政策帶來的經(jīng)營方式變化，包括提高管理效能，通過加強內(nèi)部管理，加強標準臨床路徑等手段，提高醫(yī)療質(zhì)量和經(jīng)營效率。”

針對后續(xù)業(yè)務的拓展，何氏眼科方面在上述論壇上表示，“整個時代向著數(shù)字化方向發(fā)展，人們獲取信息的方式發(fā)生了根本性的變化，我們在服務端的營銷模式也在發(fā)生變化。未來公司也會順應時代發(fā)展的潮流來改變營銷方式。”

財報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，何氏眼科的銷售費用為8813.06萬元，同比增長12.94%。

瞄準省外市場

在民營眼科行業(yè)，外延式擴張是玩家們普遍認同的發(fā)展策略。其中以愛爾眼科的擴張步伐最快，今年5月末和7月末，其先后宣布兩次大手筆收購，合計花費22.42億元買下87家醫(yī)療機構部分股權。其中，縣域市場為愛爾眼科所看好。

從此前的公告來看，何氏眼科對擴張的態(tài)度相對謹慎。在眼視光業(yè)務上，何氏眼科以遼寧省內(nèi)拓展為主，逐步向省外布局。業(yè)績方面，在上述投資者關系活動記錄表中，何氏眼科解釋稱，目前，公司在遼寧省內(nèi)的醫(yī)院多數(shù)已盈利，盈利能力相對穩(wěn)定，而省外醫(yī)院則均未實現(xiàn)盈虧平衡，處于收入爬坡期。

何氏眼科在上述投資者關系活動記錄表中提到，“鑒于目前的經(jīng)濟環(huán)境，公司會根據(jù)各地不同的情況，穩(wěn)步擴張。不斷加大傳統(tǒng)視光細分領域的優(yōu)勢，加快拓展消費醫(yī)療市場，提升高毛利業(yè)務占比。在保障遼寧省內(nèi)業(yè)務穩(wěn)定發(fā)展的同時，提高省外醫(yī)院營業(yè)收入、利潤貢獻度。未來拓展的區(qū)域集中于京津冀、成渝城市群、珠三角地區(qū)。”

除此之外，何氏眼科還有更大的野心，其希望利用產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和資金優(yōu)勢，關注已經(jīng)形成規(guī)模的眼科連鎖機構與眼產(chǎn)業(yè)鏈上下游科技型企業(yè)的收并購機會，不斷提升公司的產(chǎn)業(yè)整合能力。何氏眼科方面在上述論壇中解釋道，“生態(tài)是公司現(xiàn)在還能夠得以生存的關鍵，‘根技術’則是一個企業(yè)不斷發(fā)展的動力，目前何氏仍然加大研發(fā)投入。”

財報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，何氏眼科的研發(fā)投入為467.57萬元，同比增長35.69%。

在何氏眼科看來，擴大公司在眼科產(chǎn)業(yè)的生態(tài)建設，實際上是公司的一種戰(zhàn)略調(diào)整——用國際化的視野來發(fā)展眼科事業(yè)，不僅重視眼科治療端的布局，也重視眼疾病預防和全生命周期眼健康管理的布局。

在上述論壇現(xiàn)場，何氏眼科方面透露了在眼科醫(yī)療器械市場探索新的合作的意圖。何氏眼科方面表示，“盡管現(xiàn)在面臨資本寒冬，二級市場信心不足，但是整個眼科行業(yè)仍有較大市場需求，有尚未開發(fā)的市場。對于眼科醫(yī)療器械設備和相關企業(yè)，在消費醫(yī)療端我們希望滿足小型化、低成本、數(shù)字化的要求。”

轉(zhuǎn)載來源：時代財經(jīng) 作者：文若楠