經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 牛鈺 “多措并舉活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)，我們還將發(fā)布關(guān)于促進(jìn)并購(gòu)重組的六條措施。”國(guó)務(wù)院新聞辦公室于9月24日上午舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（下稱“證監(jiān)會(huì)”）主席吳清如此表示。

吳清回應(yīng)記者提問時(shí)進(jìn)一步表示，并購(gòu)重組確實(shí)是資本市場(chǎng)的大事，通過支持企業(yè)并購(gòu)重組進(jìn)一步促進(jìn)資源有效配置，是資本市場(chǎng)一項(xiàng)非常重要的功能。特別是在當(dāng)前全球產(chǎn)業(yè)變革加快推進(jìn)、我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)也在加快推進(jìn)的背景下，亟需發(fā)揮好企業(yè)并購(gòu)重組的關(guān)鍵作用，助力產(chǎn)業(yè)整合和提質(zhì)增效。

9月24日晚間，據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息顯示，為進(jìn)一步激發(fā)并購(gòu)重組市場(chǎng)活力，證監(jiān)會(huì)在廣泛調(diào)研的基礎(chǔ)上，研究制定了《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見》（下稱《并購(gòu)改革意見》），堅(jiān)持市場(chǎng)化方向，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)在企業(yè)并購(gòu)重組中的主渠道作用。主要內(nèi)容有：

一是支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級(jí)；二是鼓勵(lì)上市公司加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)整合；三是進(jìn)一步提高監(jiān)管包容度；四是提升重組市場(chǎng)交易效率；五是提升中介機(jī)構(gòu)服務(wù)水平；六是依法加強(qiáng)監(jiān)管。

《并購(gòu)改革意見》提出，建立重組簡(jiǎn)易審核程序，對(duì)上市公司之間吸收合并，以及運(yùn)作規(guī)范、市值超過100億元且信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)連續(xù)2年為A的優(yōu)質(zhì)公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)（不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組），精簡(jiǎn)審核流程，縮短審核注冊(cè)時(shí)間。

同日，滬深兩大交易所也紛紛發(fā)布公告表示，擬修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》（下稱《重組審核規(guī)則》），與《并購(gòu)改革意見》同步公開征求意見。

據(jù)了解，《重組審核規(guī)則》共九章八十八條，此次修訂在第五章新增專節(jié)對(duì)簡(jiǎn)易審核程序作出特別規(guī)定，同時(shí)對(duì)其他個(gè)別條款進(jìn)行了適應(yīng)性調(diào)整。具體內(nèi)容如下：

（一）明確簡(jiǎn)易審核程序的適用情形。適用范圍包括兩類交易，一類是上市公司之間換股吸收合并，一類是優(yōu)質(zhì)上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)且不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。優(yōu)質(zhì)上市公司是指總市值超過100億元且最近兩年深交所對(duì)上市公司信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)為A。

（二）設(shè)定簡(jiǎn)易審核程序的負(fù)面清單。一是上市公司或者其控股股東、實(shí)際控制人，中介機(jī)構(gòu)或者其相關(guān)人員，在一定期限內(nèi)受到證監(jiān)會(huì)行政處罰或者交易場(chǎng)所紀(jì)律處分，或者存在其他重大失信行為的；二是交易方案存在重大無先例、重大輿情等重大復(fù)雜情形的。

（三）規(guī)定簡(jiǎn)易審核程序相關(guān)機(jī)制。對(duì)于符合簡(jiǎn)易審核程序條件的重組交易，交易所基于中介機(jī)構(gòu)的核查意見，在2個(gè)工作日內(nèi)受理，受理后5個(gè)工作日內(nèi)出具審核意見。交易所重組審核機(jī)構(gòu)不進(jìn)行審核問詢，無需就本次交易提交重組委審議。

（四）強(qiáng)化簡(jiǎn)易審核程序的各方責(zé)任。上市公司及其相關(guān)方應(yīng)當(dāng)就本次交易符合適用簡(jiǎn)易審核程序要求作出承諾。壓嚴(yán)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)核查把關(guān)責(zé)任，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)就本次交易符合適用簡(jiǎn)易審核程序要求發(fā)表明確肯定的核查意見。同時(shí)，為避免簡(jiǎn)易審核程序被濫用，交易所對(duì)相關(guān)重組交易加強(qiáng)事后監(jiān)管，發(fā)現(xiàn)存在違反簡(jiǎn)易審核程序相關(guān)規(guī)定行為的，按照相關(guān)規(guī)定從重處理。

2024年以來，A股上市公司的并購(gòu)重組熱度不斷升溫。萬聯(lián)證券研報(bào)指出，2024年A股重組項(xiàng)目數(shù)量同比增長(zhǎng)。截至2024年9月13日，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年以來全部A股上市公司披露的重組事件共計(jì)153條，涉及重組項(xiàng)目數(shù)達(dá)136項(xiàng)，項(xiàng)目數(shù)量較2023年全年增長(zhǎng)13.33%。

萬聯(lián)證券指出，新興產(chǎn)業(yè)成為主要并購(gòu)標(biāo)的，央國(guó)企并購(gòu)重組表現(xiàn)活躍：截至9月13日，從披露的重組項(xiàng)目并購(gòu)標(biāo)的上看，在申萬一級(jí)行業(yè)中，2024年以來并購(gòu)標(biāo)的所屬行業(yè)排名前五的分別為電子、計(jì)算機(jī)、社會(huì)服務(wù)、醫(yī)藥生物和電力設(shè)備行業(yè)數(shù)量分別為16、16、10、9和7家，合計(jì)占比達(dá)46.40%。2024年以來披露的重組項(xiàng)目中，重組完成后被央國(guó)企并購(gòu)成為國(guó)資控股的企業(yè)數(shù)量有26個(gè)，主要分布在基礎(chǔ)化工、交通運(yùn)輸和國(guó)防軍工行業(yè)。

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