編者按：經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，我國(guó)公募基金行業(yè)從無(wú)到有、從小到大，逐步成為普惠金融的重要載體，日益豐富公募基金產(chǎn)品成為老百姓投資理財(cái)?shù)闹匾ぞ哌x擇。為幫助新入市投資者和潛在投資者做好基金投資“入門(mén)功課”，系統(tǒng)掌握基金投資基礎(chǔ)知識(shí)，深交所投教中心特別推出《投資者入市手冊(cè)（基金篇）》，并在此基礎(chǔ)上精編為“基金入門(mén)300問(wèn)”系列文章。本篇為第九篇，介紹基金投資理念，一起來(lái)看看。

1.哪些基金投資理念值得借鑒？

首先，基金投資不可有短期暴富的心態(tài)。基金是長(zhǎng)期投資的工具，通過(guò)科學(xué)投資能夠創(chuàng)造合理的回報(bào)，并不能急躁地期待投資基金可以“一夜暴富”，否則可能會(huì)導(dǎo)致非理性的投資行為。

其次，要建立長(zhǎng)期投資的理念。優(yōu)質(zhì)的公募基金產(chǎn)品可以在長(zhǎng)期的投資過(guò)程中帶來(lái)良好的回報(bào)，雖然在不利的市場(chǎng)環(huán)境下也會(huì)有波動(dòng)和回撤，但通過(guò)專(zhuān)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制和投資管理，基金更有可能實(shí)現(xiàn)穿越牛熊的投資回報(bào)。投資者應(yīng)當(dāng)重視“復(fù)利”的效應(yīng)，長(zhǎng)期投資于穩(wěn)定回報(bào)的基金產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的增長(zhǎng)和積累。

第三，獨(dú)立思考和逆向投資非常重要。投資者應(yīng)不斷學(xué)習(xí)，提升專(zhuān)業(yè)知識(shí)水平和投資判斷能力，切忌跟風(fēng)投資，尤其是對(duì)于偏股型基金，在市場(chǎng)上漲到相對(duì)高位，風(fēng)險(xiǎn)較大的情況下，往往會(huì)出現(xiàn)巨大的發(fā)行規(guī)模，而這些產(chǎn)品可能短期會(huì)面臨較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。相反，在市場(chǎng)低點(diǎn)，偏股型基金產(chǎn)品發(fā)行相對(duì)平淡的時(shí)候卻往往是較好的入場(chǎng)時(shí)點(diǎn)，跟風(fēng)投資不如逆向思考。 

2.為什么要堅(jiān)持長(zhǎng)期投資？

說(shuō)到長(zhǎng)期投資，就繞不開(kāi)復(fù)利這個(gè)概念。復(fù)利是指一筆資金除本金產(chǎn)生的收益外，在下一個(gè)計(jì)息周期內(nèi)，以前各計(jì)息周期內(nèi)產(chǎn)生的收益也計(jì)算收益的收益計(jì)算方法。復(fù)利是現(xiàn)代理財(cái)一個(gè)重要概念，由此產(chǎn)生的財(cái)富增長(zhǎng)，稱作“復(fù)利效應(yīng)”。談到長(zhǎng)期投資的復(fù)利效應(yīng)，我們不得不提股神巴菲特。45年以來(lái)，巴菲特的投資收益率多數(shù)年份集中在10%-20%這個(gè)區(qū)間，單從他每年的收益率來(lái)看不算突出，但是因?yàn)閺?fù)利的神奇魔力，45年間，巴菲特的資產(chǎn)從1000萬(wàn)躍升至440億，一度成為世界首富。

復(fù)利效應(yīng)看似簡(jiǎn)單，卻是很多投資者難以做到的——足夠長(zhǎng)期。俗話說(shuō)，時(shí)間就是金錢(qián)，投資時(shí)也不例外，只有時(shí)間才是投資的守護(hù)神，用不變的市場(chǎng)定價(jià)規(guī)律去熨平短期市場(chǎng)波動(dòng)，即使遇到金融危機(jī)等極端情況，投資者也可以存活下來(lái)。也就是說(shuō)，在短期內(nèi)，投資者為了避免價(jià)格波動(dòng)反復(fù)交易，不僅虧損了資金，而且并沒(méi)有規(guī)避波動(dòng)，反而使波動(dòng)加劇；但長(zhǎng)期投資，投資者不僅削峰平谷，熨平了股價(jià)波動(dòng)，同時(shí)借由復(fù)利，使財(cái)富大幅增長(zhǎng)。 

3.長(zhǎng)期業(yè)績(jī)和短期業(yè)績(jī)哪個(gè)更重要？

從科學(xué)投資的角度來(lái)看，單純將短期業(yè)績(jī)作為最重要的選擇標(biāo)準(zhǔn)是一種非理性的投資策略，應(yīng)當(dāng)結(jié)合長(zhǎng)期業(yè)績(jī)綜合判斷，才能更好的評(píng)價(jià)一只基金真正的投資能力。

基金產(chǎn)品的短期業(yè)績(jī)并不能完整代表基金經(jīng)理的管理水平，短期業(yè)績(jī)好也有可能是因?yàn)槭袌?chǎng)因素而不是主動(dòng)管理能力帶來(lái)的，甚至可能是因?yàn)槌袚?dān)了過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致的。市場(chǎng)中經(jīng)常能看到很多基金產(chǎn)品，去年業(yè)績(jī)排名非常領(lǐng)先，來(lái)年反而排名倒數(shù)。很多投資者只是看到了短期凈值的飆升，卻對(duì)背后的原因和邏輯有所忽視。因此，不能盲目追捧短期業(yè)績(jī)領(lǐng)先的產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)結(jié)合長(zhǎng)期業(yè)績(jī)來(lái)理性地評(píng)價(jià)。基金經(jīng)理的投資能力是需要時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)的，通常基金經(jīng)理經(jīng)歷牛熊市考驗(yàn)，其選股能力、擇時(shí)能力、回撤控制能力得到較為充分的驗(yàn)證，才更能體現(xiàn)其綜合投資能力。

因此，投資者可以從短期業(yè)績(jī)的排名作為投資的出發(fā)點(diǎn)，但在這個(gè)基礎(chǔ)上，也要充分評(píng)估和衡量基金產(chǎn)品的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)。 

4.基金投資有哪些常見(jiàn)誤區(qū)？

現(xiàn)實(shí)中不少投資者買(mǎi)基金的時(shí)候卻會(huì)陷入一些誤區(qū)，導(dǎo)致總在虧錢(qián)，有哪些常見(jiàn)的誤區(qū)我們一定要避免呢？

首先，買(mǎi)基金切忌盲目跟風(fēng)。有不少投資者總會(huì)根據(jù)產(chǎn)品業(yè)績(jī)的短期排名作為投資的依據(jù)，比如購(gòu)買(mǎi)前一年度排名領(lǐng)先的產(chǎn)品，但實(shí)際情況是隨著市場(chǎng)風(fēng)格和趨勢(shì)的轉(zhuǎn)換，很多去年排名靠前的產(chǎn)品到了今年反而往往會(huì)落后。投資者更應(yīng)當(dāng)關(guān)注基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)和回撤控制的能力，而不是短期漲幅。

其次，不能購(gòu)買(mǎi)基金后就不聞不問(wèn)。很多投資者一旦出現(xiàn)短期虧損就把產(chǎn)品擱置起來(lái)，很長(zhǎng)時(shí)間都不再關(guān)注，這種行為不可取。雖然說(shuō)基金投資要長(zhǎng)期投資和長(zhǎng)期持有，但也要根據(jù)市場(chǎng)和產(chǎn)品情況靈活的調(diào)整，保持對(duì)自己購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品或組合的持續(xù)關(guān)注。

第三，切勿購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)自身承受能力的基金產(chǎn)品。隨著市場(chǎng)的發(fā)展和創(chuàng)新，基金投資工具也在逐步的豐富，不同基金產(chǎn)品有著迥然不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，例如貨幣型基金相對(duì)安全穩(wěn)健，股票型基金波動(dòng)較大。做出投資決策前，一定要首先考慮自身的理財(cái)目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

第四，基金產(chǎn)品不宜做高頻操作。不少投資者像炒股一樣對(duì)待基金投資，希望通過(guò)頻繁的交易實(shí)現(xiàn)低買(mǎi)高賣(mài)，賺取短期價(jià)差。而實(shí)際上基金產(chǎn)品適宜長(zhǎng)期投資，大多數(shù)投資者也缺乏短期擇時(shí)的能力，部分基金交易手續(xù)費(fèi)也比較高，因此只有長(zhǎng)期投資才有利于實(shí)現(xiàn)收益的最大化。 

最后，對(duì)于偏股型基金，要盡量避免高買(mǎi)低賣(mài)，就像我們前文提到的，在市場(chǎng)高點(diǎn)的時(shí)候要相對(duì)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)低點(diǎn)的時(shí)候可以考慮積極布局，這是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期良好投資回報(bào)的重要原則。

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