經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 張雅楠 7月27日，雅詩閣公寓信托（Ascott Residence Trust ，以下簡(jiǎn)稱“ART”）公告，已達(dá)成兩項(xiàng)有條件協(xié)議，分別向兩個(gè)不相關(guān)的第三方出售位于中國(guó)廣州的雅詩閣和位于法國(guó)巴黎的馨樂庭（Citadines Didot Montparnasse Paris），交易額超過1.9億新元。

廣州雅詩閣位于廣州商業(yè)核心區(qū)天河，正對(duì)廣州太古匯，擁有混合公寓207套，包括一居室、兩居室和三居室公寓，出售額為1.55億新元，約合7.8億元人民幣，較該物業(yè)賬面價(jià)值高52%，較2012年的收購價(jià)高約81%，ART預(yù)計(jì)2021年一季度交易完成后，將實(shí)現(xiàn)1940萬新元的凈收益。

法國(guó)巴黎馨樂庭的出售價(jià)格為2360萬歐元，比該物業(yè)的賬面價(jià)值高約69％，較2010年的收購價(jià)高出60%，該項(xiàng)目在2020年四季度完成交易后，將為ART帶來380萬新元的凈收益。

若兩項(xiàng)交易完成，ART共將獲得2320萬新元的凈收益，約合人民幣1.18億元。

雅詩閣是新加坡凱德集團(tuán)旗下全資子公司，為服務(wù)公寓及酒店業(yè)主、住宿運(yùn)營(yíng)商，物業(yè)分布于全球30多個(gè)國(guó)家180多個(gè)城市，管理700多家物業(yè)、逾11.2萬套公寓單元及酒店客房，旗下品牌包括雅詩閣、The Crest Collection、盛捷、Quest、馨樂庭、lyf、Préférence、Vertu、海睿思等。

ART于2006年在新加坡證券交易所有限公司上市，其資產(chǎn)包中的服務(wù)式公寓大多為全球主要門戶城市的雅詩閣、馨樂庭和盛捷，ART由雅詩閣全資子公司雅詩閣公寓信托管理公司管理。

ART首席執(zhí)行官Beh Siew Kim表示，在新冠肺炎疫情下，兩項(xiàng)資產(chǎn)以誘人的價(jià)格出售，可以使ART提振其產(chǎn)品組合、釋放資產(chǎn)的潛在價(jià)值，ART將尋找機(jī)會(huì)將收益投向回報(bào)更高的資產(chǎn)，所得款項(xiàng)還可用于減少ART的債務(wù)，降低杠桿比率，將其分配給固定證券持有人，或用于一般公司目的。2019年，通過完善投資組合，ART已釋放超2億新元的凈收益，并通過收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)增加了約19億新元的資產(chǎn)價(jià)值。在當(dāng)前不確定的市場(chǎng)情況下，ART將繼續(xù)審慎管理資本和現(xiàn)金流，并確保對(duì)長(zhǎng)期住宿市場(chǎng)地區(qū)多元化投資組合的彈性。

在中國(guó)，ART中的資產(chǎn)包括大連盛捷天城服務(wù)公寓、沈陽盛捷和平服務(wù)公寓、天津盛捷奧林匹克大廈服務(wù)公寓以及上海徐匯盛捷服務(wù)公寓等；在法國(guó)，ART在16個(gè)城市擁有多處馨樂庭服務(wù)公寓以及La Clef Louvre巴黎。

出售資產(chǎn)只是資產(chǎn)管理的一面，在收回投資收益的同時(shí)，今年上半年，雅詩閣進(jìn)行大規(guī)模的拓展。前5個(gè)月，雅詩閣在中國(guó)簽下了13家物業(yè)管理合同，新增總套數(shù)超過3000套，同比增加119%，與此同時(shí)，雅詩閣全球簽約超5400套公寓，同比增長(zhǎng)139%，創(chuàng)下紀(jì)錄。

雅詩閣在中國(guó)新增的13家公寓分別位于廣州、香港、南昌、鄭州、上海、珠海、成都、北京、西安、江陰等城市，產(chǎn)品線包括雅詩閣、盛捷、馨樂庭、lyf等。

值得注意的是，上海雅遇長(zhǎng)租公寓（唐鎮(zhèn)）是雅詩閣中國(guó)在大中華區(qū)簽下的首家長(zhǎng)租公寓品牌項(xiàng)目。

過去4年時(shí)間里，中國(guó)的長(zhǎng)租公寓市場(chǎng)經(jīng)歷了過山車般的發(fā)展歷程，這個(gè)過程中，雅詩閣一直沒有進(jìn)入長(zhǎng)租公寓市場(chǎng)。雅詩閣自1984年成立，已經(jīng)在服務(wù)公寓行業(yè)有超過35年經(jīng)驗(yàn)，雖然服務(wù)公寓和長(zhǎng)租公寓僅有兩字差別，但是背后的商業(yè)邏輯卻截然不同。

雅詩閣背靠凱德集團(tuán)，擁有成熟的資本運(yùn)作系統(tǒng)，雅詩閣旗下的服務(wù)公寓資產(chǎn)，會(huì)依不同的資產(chǎn)類別進(jìn)入不同的主體，一般而言，有現(xiàn)金流可以分紅的項(xiàng)目會(huì)進(jìn)入REITs，而在建工程、或者拿地需要時(shí)間培養(yǎng)的，會(huì)用私募基金開發(fā)。通過資本體系以及資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)形成正向循環(huán)。

中國(guó)的長(zhǎng)租公寓企業(yè)大范圍興起于2017年，規(guī)模擴(kuò)展迅猛，同時(shí)在很長(zhǎng)一段時(shí)間都在尋找盈利模式的過程中，過去兩年里，諸多品牌在這一過程中倒下。

去年9月末，雅詩閣高管接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)采訪時(shí)表示，對(duì)雅詩閣來說，長(zhǎng)租公寓是一個(gè)很新的業(yè)態(tài)，需求是有的，在財(cái)務(wù)考核、風(fēng)險(xiǎn)管理、客戶需求三方面因素都滿足要求的情況下，會(huì)覺得是一個(gè)切入機(jī)會(huì)，因此還在積極尋找合適的項(xiàng)目。

雅遇定位一二線城市中的中端市場(chǎng)，面向有著數(shù)年工作經(jīng)驗(yàn)的白領(lǐng)、歸國(guó)留學(xué)生以及國(guó)際住客等期望有更好的住宿環(huán)境的都市人群。 

雅詩閣中國(guó)董事總經(jīng)理暨雅詩閣中國(guó)業(yè)務(wù)擴(kuò)展總監(jiān)陳志商表示：“擁有海量流動(dòng)人口的一二線城市，對(duì)長(zhǎng)租公寓有著強(qiáng)勁需求，所以雅詩閣早就有做長(zhǎng)租公寓的想法，這次有項(xiàng)目落地，正是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)。”

同時(shí)，陳志商也對(duì)二季度的業(yè)務(wù)拓展速度表示認(rèn)可，“隨著二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速復(fù)蘇重啟，我們的簽約量也很快活躍起來，一口氣簽下10余個(gè)項(xiàng)目超過3000個(gè)服務(wù)公寓單元，新進(jìn)南昌和鄭州兩座省會(huì)城市。”

新冠疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)帶來沖擊，作為一個(gè)物業(yè)遍布全球的國(guó)際住宿品牌，雅詩閣也在這輪風(fēng)暴中經(jīng)受大考。和其他住宿類產(chǎn)品相比，雅詩閣擁有長(zhǎng)住客基礎(chǔ)，至二季度，雅詩閣在全國(guó)1/4的運(yùn)營(yíng)物業(yè)入住率達(dá)到70%以上，五一小長(zhǎng)假期間，杭州、蘇州和無錫的數(shù)個(gè)物業(yè)實(shí)現(xiàn)滿租。

陳志商直言：“在整個(gè)商旅住宿業(yè)經(jīng)受近乎’滅頂之災(zāi)’的時(shí)候，是一直以來累積的長(zhǎng)住客基礎(chǔ)，讓雅詩閣的產(chǎn)品顯示出了平時(shí)并不顯見的韌性，讓我們?cè)诤姓业匠隹陧斒茏毫Γ沧屛覀冊(cè)谶@樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中對(duì)自己的產(chǎn)品有十足的信心，繼續(xù)新開物業(yè)擴(kuò)張版圖，不久的將來，還有上海、廣州、深圳、徐州和杭州等地的物業(yè)會(huì)正式和大家見面。’’

此前的4月和6月，雅詩閣分別在長(zhǎng)沙和天津開業(yè)了長(zhǎng)沙馨樂庭星沙服務(wù)公寓以及天津途家盛捷郡都服務(wù)公寓。