經(jīng)濟(jì)觀察報 社論 又一波基建投資熱潮要興起了嗎？從市場預(yù)期來看是這樣的。相關(guān)的基建公司和市場分析機(jī)構(gòu)相信，一旦期望中的財政刺激政策落地，作為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要抓手，一批重大項目尤其是“鐵公基”將陸續(xù)上馬。

這樣的判斷不是沒有根據(jù)。9月26日召開的政治局會議對發(fā)行使用超長期特別國債和地方政府專項債做出了安排，提前下達(dá)1000億中央預(yù)算內(nèi)投資和1000億“兩重”建設(shè)項目清單，同時決定加快地方政府專項債券發(fā)行使用，研究擴(kuò)大支持范圍和用作資本金的領(lǐng)域。

如果說基建投資會再次充任經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)定器”，恐怕也不讓人感到意外，盡管對于財政資金的投向仍有很多討論。一些學(xué)者希望把更多的資金用于改善民生，而非重走大基建之路。在他們看來，各地方基建可投的空間已經(jīng)不是很大。

即使如此，從全國多省發(fā)布的信息來看，重大項目也呈現(xiàn)出“壓茬”推進(jìn)的態(tài)勢。一些省份密集召開會議，部署重點項目的包裝儲備，努力爭取更多份額、更大支持；一系列大工程大項目也趕在年內(nèi)開工，以期沖刺四季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。心急的專家甚至建言，以時不我待的推進(jìn)力度，盡快把資金砸下去，以提振信心。

我們理解，這種緊迫感的背后，是對經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的擔(dān)心。學(xué)者和官員們希望以大級別的刺激政策，扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期，進(jìn)而穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)。不過我們認(rèn)為，僅以投資刺激而論，越是這樣的時候，越不能亂了章法，更不能為了快而越過項目論證程序，甚至有意降低標(biāo)準(zhǔn)和門檻。

最近熱議的烏海市客運樞紐站給我們提了個醒。這個位于內(nèi)蒙古烏海市、總投資2.15億元的客運樞紐站，規(guī)劃中是一個集旅客候車、售票、安檢、辦公等為一體的綜合大樓，但自2020年底建成交付后，除了在疫情期間臨時改建為方艙之外，至今未發(fā)揮過設(shè)計用途。

這一項目的謀劃大約始于2012年，2014年設(shè)計方案批復(fù)，2018年主體工程完工，2020年底建成交付。如今的結(jié)果顯然不是做決策時想要。

現(xiàn)實中，一個大型基建項目從謀劃到落地建成，一般要經(jīng)歷七八年乃至十年左右的時間。這就要求我們須深入論證當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)體量、人口增量、產(chǎn)業(yè)配套等因素，著眼長遠(yuǎn)，讓項目經(jīng)得起時間和經(jīng)濟(jì)周期的考驗。如果缺乏了這關(guān)鍵一環(huán)，今天熱熱鬧鬧揮鍬填土，不僅為他日的財政挖了坑，更浪費了納稅人的錢。

這些年，一些地方超前建設(shè)的客運站、尚未啟用的高鐵站、車流量稀少的高速公路……無一不在提示我們這樣的投資風(fēng)險。用這樣的風(fēng)險換取一時好看的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，是否真的值得？

從20世紀(jì)90年代以來，為了刺激經(jīng)濟(jì)增長和帶動民間投資，地方政府有過多輪大舉投資“鐵公基”的經(jīng)歷。平心而論，大部分項目以交通便利度和效率的提升，極大地帶動了相關(guān)產(chǎn)業(yè)和城市的發(fā)展，但也有很多基建項目淪為雞肋：投資效益不高，項目常年空置或達(dá)不到設(shè)計要求，反而被巨額的運營成本拖累，造成了財政資金的錯配和浪費。

2020年以來，以5G基站建設(shè)、特高壓、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心為代表的“新基建”也加入到了基建投資行列，基建投資的可選項擴(kuò)容了。與此同時，隨著中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和環(huán)境的深刻變化，相當(dāng)一部分城市基建處于飽和狀態(tài)，一些中西部城市人口加速流出，基礎(chǔ)設(shè)施的使用率也在降低，這提醒我們在項目規(guī)劃設(shè)計時，一定要做好論證和預(yù)估。

尤其要注意的是，一些城市規(guī)劃的地鐵、高速公路和機(jī)場項目，因為收益率覆蓋不了債務(wù)本息，在項目審批時曾被擱置和否決，而在新的基建投資熱潮來臨時，不可讓這些先天不足的項目借機(jī)重新上車。

政府投資在方向上的正確，并不代表項目的合理性和可行性就有了背書。說到底，改善基礎(chǔ)設(shè)施是為了提供更好的公共服務(wù)，助推經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并不是為了把經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)搞上去。