經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 任曉寧 網(wǎng)絡(luò)文學(xué)巨頭閱文最近遇到了冰火兩重天的境況。一方面，閱文旗下IP改編的影視劇《慶余年》獲得白玉蘭獎(jiǎng)5個(gè)提名2項(xiàng)大獎(jiǎng)，是首個(gè)獲得白玉蘭認(rèn)可的網(wǎng)絡(luò)劇。另一方面，閱文8月11日發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，今年上半年閱文巨虧33億元，虧損的主要原因，是因?yàn)槌銎贰稇c余年》的新麗傳媒商譽(yù)減值。

2018年，閱文集團(tuán)以155億元的交易對(duì)價(jià)收購(gòu)新麗傳媒，外界對(duì)此質(zhì)疑不斷。今年上半年，閱文因新麗傳媒首次財(cái)報(bào)虧損。

財(cái)報(bào)公告，受到內(nèi)外環(huán)境的影響，新麗傳媒在報(bào)告期內(nèi)收入及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期，受此影響，疊加其錄得商譽(yù)及商標(biāo)權(quán)減值撥備44.1億元，閱文集團(tuán)凈虧33.1億元。

騰訊集團(tuán)副總裁、閱文首席執(zhí)行官程武稱，“令人失望的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也讓我們意識(shí)到公司底層商業(yè)模式抗風(fēng)險(xiǎn)能力的缺失和沉積數(shù)年的結(jié)構(gòu)性問題。”他說，未來，將聚焦對(duì)內(nèi)容、平臺(tái)以及生態(tài)進(jìn)行升級(jí)再造，以釋放閱文的核心價(jià)值并扭轉(zhuǎn)困境。

受新麗傳媒拖累

根據(jù)財(cái)報(bào)，2020年上半年，新麗傳媒收入1.3億元，凈虧損9710萬元。同時(shí)，閱文集團(tuán)有關(guān)收購(gòu)新麗傳媒的商譽(yù)及商標(biāo)權(quán)的可收回金額低于其賬面價(jià)值，錄得商譽(yù)及商標(biāo)權(quán)減值撥備分別為40.16億元及3.9億元。

受新麗傳媒拖累，上半年閱文集團(tuán)版權(quán)運(yùn)營(yíng)及其他收入7.65億元，同比下降41.5%。

新麗傳媒是國(guó)內(nèi)知名影視公司，曾參與出品《我的前半生》、《白鹿原》、《如懿傳》、《余罪》等作品。去年爆款影視劇《慶余年》，也是新麗傳媒出品。閱文收購(gòu)新麗傳媒，是看好其影視制作能力，認(rèn)為其與閱文集團(tuán)業(yè)務(wù)重合度高，合作空間廣泛。

被收購(gòu)時(shí)，新麗傳媒做出了業(yè)績(jī)承諾：2018年、2019年和2020年的凈利不低于5億元、7億元和9億元。根據(jù)閱文集團(tuán)財(cái)報(bào)，2018年，新麗傳媒完成業(yè)績(jī)3.24億元，僅為承諾業(yè)績(jī)5億元的64.8%。2019年，新麗傳媒完成業(yè)績(jī)5.49億元，完成了承諾業(yè)績(jī)的78.43%。

目前新麗已經(jīng)連續(xù)兩年沒有完成業(yè)績(jī)承諾。

本次新麗的商譽(yù)減值，是受到行業(yè)因素和疫情因素影響。今年上半年，影視行業(yè)受到?jīng)_擊較大，不僅是新麗傳媒，其他多家公司也均出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑甚至虧損數(shù)億元的情況，這是整個(gè)行業(yè)不可避免的挑戰(zhàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，多家影視上市公司紛紛進(jìn)行了商譽(yù)減值，包括華策計(jì)提商譽(yù)減值8.4億，北京文化13億，長(zhǎng)城影視9億，萬達(dá)電影56億。

下一步怎么辦

閱文集團(tuán)2020上半年總收入仍在增長(zhǎng)，收入32.6億元，同比增長(zhǎng)9.7%。

閱文最擅長(zhǎng)的在線閱讀業(yè)務(wù)方面，目前收入還算穩(wěn)健。根據(jù)財(cái)報(bào)，閱文上半年在線業(yè)務(wù)收入為24.95億元，同比增長(zhǎng)50.1%，自有平臺(tái)產(chǎn)品及自營(yíng)渠道的平均月活躍用戶數(shù)（MAU）同比增長(zhǎng)7.5%至2.33億元，平均月付費(fèi)用戶數(shù)為1060萬，同比增長(zhǎng)9.3%，每名付費(fèi)用戶月均收入（ARPU）同比增長(zhǎng)51.6%至34.1元。

但在線閱讀當(dāng)前也受到挑戰(zhàn)。過去半年，閱文集團(tuán)風(fēng)波不斷。4月27日，閱文集團(tuán)前任聯(lián)席首席執(zhí)行官吳文輝和梁曉東、總裁商學(xué)松、高級(jí)副總裁林庭鋒等部分高管團(tuán)隊(duì)成員榮退，辭任目前管理職務(wù)，吳文輝調(diào)任非執(zhí)行董事和董事會(huì)副主席，梁曉東和其他高管擔(dān)任集團(tuán)顧問；同時(shí)，董事會(huì)委任現(xiàn)任騰訊集團(tuán)副總裁、騰訊影業(yè)首席執(zhí)行官程武出任閱文集團(tuán)首席執(zhí)行官和執(zhí)行董事，騰訊平臺(tái)與內(nèi)容事業(yè)群副總裁侯曉楠出任閱文集團(tuán)總裁和執(zhí)行董事。

新管理層上任不久，就有大批作家反對(duì)閱文現(xiàn)有簽約模式，與閱文產(chǎn)生激烈糾紛，該事件以閱文推出了更新版合同暫告一段落。

閱文集團(tuán)免費(fèi)閱讀業(yè)務(wù)未能達(dá)到預(yù)期。IP業(yè)務(wù)方面，與新麗傳媒的整合未能充分產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。“我們還缺乏一種機(jī)制和自上而下的規(guī)劃來推動(dòng)構(gòu)建以IP為中心的內(nèi)容和運(yùn)營(yíng)策略，從而促進(jìn)橫跨各個(gè)內(nèi)容形態(tài)的開發(fā)制作以最大化IP的生命周期價(jià)值。”程武說。

閱文集團(tuán)要如何扭轉(zhuǎn)當(dāng)下的困境？程武稱，會(huì)持續(xù)加大閱文集團(tuán)、騰訊影業(yè)、新麗傳媒、騰訊動(dòng)漫、貓眼等在內(nèi)容上下游聯(lián)動(dòng)上的協(xié)作力度，形成一個(gè)更加高效的內(nèi)容有機(jī)體。

閱文集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)，一方面在于20多年積累的大量網(wǎng)絡(luò)文學(xué)IP，另一方面在于和與騰訊之間的聯(lián)系，若能借助騰訊的資源進(jìn)一步拓展，對(duì)于在線業(yè)務(wù)以及IP衍生開發(fā)業(yè)務(wù)均能帶來利好。

具體如何操作，新管理團(tuán)隊(duì)能否拯救閱文走出泥潭，接下來將考驗(yàn)管理層水平。