經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 蔡越坤 債市評(píng)級(jí)“虛高”的問題再次引發(fā)監(jiān)管的關(guān)注。

9月22日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡稱“協(xié)會(huì)”）官網(wǎng)披露，近日，協(xié)會(huì)根據(jù)交易所債券市場發(fā)行人更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)情況，關(guān)注到個(gè)別評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人主體級(jí)別調(diào)升的比例明顯高于行業(yè)平均水平，存在評(píng)級(jí)虛高等風(fēng)險(xiǎn)隱患，引發(fā)市場質(zhì)疑。

中國證券業(yè)協(xié)會(huì)表示，根據(jù)《證券資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》《證券市場資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（試行）》等規(guī)定，協(xié)會(huì)已對(duì)相關(guān)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行了約談。約談要求，證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)要主動(dòng)維護(hù)良好的評(píng)級(jí)市場環(huán)境，誠信執(zhí)業(yè)，遵守職業(yè)道德，加強(qiáng)行業(yè)自律，加強(qiáng)內(nèi)部質(zhì)量管理，堅(jiān)決杜絕不正當(dāng)?shù)氖袌龈偁幮袨椤?/p>

有發(fā)行人更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)后，對(duì)發(fā)行人主體級(jí)別調(diào)升，一位評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)人士對(duì)此表示，主要原因在于一旦發(fā)行人成為哪一家評(píng)級(jí)公司的客戶之后，客戶是比較穩(wěn)定固化的，其他評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)除非給更高的級(jí)別符號(hào)，對(duì)于發(fā)行人而言才有更換的動(dòng)力。

此外，該人士稱，因?yàn)榘l(fā)行人的更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)成本比較高，一般而言評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的客戶相對(duì)固化。而對(duì)于一些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)而言，在存量客戶競爭過程中，競爭的手段之一就是調(diào)高評(píng)級(jí)。

此前，8月13日，協(xié)會(huì)在《2020年第二季度債券市場信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)運(yùn)行及合規(guī)情況通報(bào)》中披露，二季度，共有106家發(fā)行人更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，其中26家發(fā)行人的新承做評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所給級(jí)別高于原級(jí)別，占比24.53%，同比增加12.99個(gè)百分點(diǎn)。在變更評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)后級(jí)別上調(diào)的發(fā)行人中，大公國際有13家，占其承做更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)行人家數(shù)的68.42%，家數(shù)及占比均最高，聯(lián)合資信和中證鵬元各有4家，中誠信國際和上海新世紀(jì)分別為2和1家。

（來源：中國證券業(yè)協(xié)會(huì)）

此外，記者根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，截至9月22日，今年主體評(píng)級(jí)被調(diào)高的企業(yè)共298家。其中調(diào)高主體企業(yè)家數(shù)前三名分別為：大公國際調(diào)高主體企業(yè)共計(jì)63家；聯(lián)合信用評(píng)級(jí)調(diào)高主體企業(yè)共計(jì)65家；中誠信國際調(diào)高主體企業(yè)共計(jì)62家。

二季度，交易商協(xié)會(huì)兩次約談中誠信國際，針對(duì)跟蹤評(píng)級(jí)及時(shí)性、評(píng)級(jí)調(diào)整審慎性等情況進(jìn)行業(yè)務(wù)提示；就大公國際上調(diào)多家發(fā)行人主體及相關(guān)債項(xiàng)信用等級(jí)依據(jù)的準(zhǔn)確性和充分性以及評(píng)級(jí)方法模型的合理性、一致性等方面進(jìn)行業(yè)務(wù)提示；針對(duì)東方金誠高級(jí)管理人員變動(dòng)等重大事項(xiàng)的信息披露、內(nèi)部控制和合規(guī)管理等方面進(jìn)行業(yè)務(wù)提示。

值得注意的是，目前國內(nèi)僅有中債資信為投資者付費(fèi)的、廣泛開展市場業(yè)務(wù)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。一位私募機(jī)構(gòu)人士對(duì)記者表示，投資人付費(fèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)質(zhì)量更高，通過聲譽(yù)機(jī)制對(duì)抑制級(jí)別虛高發(fā)揮了一定的作用。

一直以來，監(jiān)管對(duì)于評(píng)級(jí)也在不斷加強(qiáng)管理。下一步，協(xié)會(huì)表示，將加強(qiáng)和交易商協(xié)會(huì)的協(xié)調(diào)合作，通過修訂完善資信評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)自律規(guī)則、細(xì)化市場化評(píng)價(jià)指標(biāo)，積極加強(qiáng)證券市場評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)自律管理，發(fā)揮市場激勵(lì)約束作用。