經濟觀察網 記者 程璐洋 10月12日，中國REITs聯(lián)盟組織相關專家就“北京REITs 12條”進行了研討。

“北京REITs 12條”是指9月29日北京市發(fā)改委、北京證監(jiān)局、市財政局、市國資委、市金融監(jiān)管局、北京市稅務局等六部門聯(lián)合印發(fā)的《關于支持北京市基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）產業(yè)發(fā)展的若干措施》。

北京市發(fā)改委相關負責人介紹，北京市在交通能源、生態(tài)環(huán)保、城市建設、倉儲物流等基礎設施領域形成了大量類型豐富的優(yōu)質資產，總規(guī)模近2萬億元。如果按照標準基礎設施REITs產品發(fā)行，至少可以盤活2000億至6000億元資產。以此為契機，北京市還將圍繞打造全鏈條產業(yè)生態(tài)體系，在全國率先形成REITs產業(yè)發(fā)展高地。

經濟觀察網了解到，早在8月7日，北京已經率先啟動了基礎設施REITs試點項目征集。從申報情況看，項目涵蓋倉儲物流、垃圾處理、污水處理、數據中心、產業(yè)園區(qū)等重點項目。

目前北京市相關部門正在評審項目，同時研究制定了支持REITs產業(yè)發(fā)展的“北京REITs 12條”，起草原則之一是盤活存量資產，打通基礎設施投資循環(huán)新渠道。

REITs即房地產信托投資基金，是一種以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定多數投資者的資金，由專門投資機構進行房地產投資經營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。簡單來說，REITs可以讓普通人投資大宗不動產物業(yè)，比如一條高速公路。

REITs在中國的落地過程幾經波折。2009年央行和證監(jiān)會主導的REITs試點中止后，2014年北京、上海、廣州、深圳四城市重啟試點。在那之后的數年間，行業(yè)一直對公募REITs真正落地保持期待。

4月30日，中國證監(jiān)會與國家發(fā)展改革委員會聯(lián)合發(fā)布了《關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點相關工作的通知》，這標志著境內基礎設施領域公募REITs試點正式起步。

隨后，國家發(fā)改委、中國證監(jiān)會、上交所、深交所等相關機構陸續(xù)發(fā)布REITs相關政策說明與解讀。

8月21日，北京市發(fā)改委發(fā)布《關于開展北京市基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點項目申報工作的通知》，自通知發(fā)布之日起即可申報。

隨后，上海市發(fā)改委8月28日發(fā)布《上海市發(fā)展和改革委員會關于開展本市基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點項目申報工作的通知》，上海市基礎設施REITs試點項目申報啟動。

首創(chuàng)股份、東湖高新、渤海股份等上市公司陸續(xù)發(fā)布公告，稱已開展公募基礎設施REITs項目申報工作。

REITs是國際上成熟的投資方式，隨著中國公募REITs的起步，無論是政策制定、資產申報、交易結構搭建、還是投資者教育方面的工作都在密集展開。

在12日的研討會上，中國REITs聯(lián)盟秘書長王剛分享了公募REITs投資的6個維度：一、資產質量：已注入REITs的資產包質量；二、成長性：REITs資產包的運營提升潛力；三、資產注入：REITs對發(fā)起人資產的優(yōu)先購買權；四、估值：對REITs的估值和對底層資產的估值；五、資本結構：杠桿怎么用，無他項權利的負債能否帶入REITs；六、治理：REITs管理人體系的建設。

王剛介紹，中國的基礎設施REITs是參照國際成熟的REITs經驗制定的，主要的差別在于我們是封閉式基金的方式，期限偏中長期，但是已經徹底解決了此前類REITs每三年一續(xù)發(fā)的問題，同時為擴募留了一定的出口，流通性也比較好，而稅收方面還有待加強。

王剛強調，REITs是一個長期發(fā)展的事情，不僅考驗當期表現(xiàn)，更是一個持續(xù)不斷通過整合管理、提升投資收益和資產規(guī)模的過程，這個產業(yè)未來會有很多故事可以演繹。