經(jīng)濟(jì)觀察報 記者 張曉暉  就以市值而言，隆基股份已經(jīng)成為全球身價最高的光伏企業(yè)。

從2020年3月以來，隆基綠能科技股份有限公司（601012.SH，以下簡稱“隆基股份”）的總市值依次突破了1000億、2000億和3000億。其對應(yīng)的時間節(jié)點分別是：4月17日以每股28.72元漲停站穩(wěn)1000億市值；7月24日，盤中第一次突破2000億元市值大關(guān)；10月13日，股價盤中抵達(dá)近期最高價格——每股83.27元，對應(yīng)市值3139.3億元。

隆基股份的股價從3月24日最低的每股21.55元，漲至10月13日最高的每股83.27元，漲幅接近四倍。

股價大漲之外，隆基股份發(fā)行的可轉(zhuǎn)債“隆20轉(zhuǎn)債”（113038）在二級市場亦受到追捧，價格從發(fā)行首日（9月8日）的134.60元漲至10月9日最高的168元，漲幅超過20%，在轉(zhuǎn)債市場上一時風(fēng)頭無兩。

在10月14日關(guān)于股東集中競價減持股份計劃的公告和10月15日控股股東及其一致行動人減持公司可轉(zhuǎn)換公司債券的公告發(fā)出后，隆基股份的股價有所回落，總市值回落到3000億元之下。

光伏新巨頭

隆基股份的實際控制人為公司創(chuàng)始人李振國、李喜燕夫婦，合計持有隆基股份19.58%的股權(quán)（李振國持有14.44%，李喜燕持有5.15%），加上一致行動人李春安10.55%的股權(quán)，李振國夫婦及其一致行動人，一共持有隆基股份30.14%的股權(quán)，是隆基股份的控股股東。

如果以隆基股份的市值3000億元來估算的話，李振國夫婦的持股市值為587.4億元，因為光伏組件價格大漲，李振國夫婦的身價在最近一年里暴漲四倍，財富增加了400億元人民幣。

公開信息顯示，隆基股份的總部位于陜西西安，生產(chǎn)基地包括寧夏銀川和中寧、江蘇無錫、云南楚雄、保山和麗江等地，自2015年起已發(fā)展成為全球生產(chǎn)規(guī)模最大的單晶硅產(chǎn)品制造商。根據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2019年單晶硅片出貨量90GW（1GW=1000MW），隆基的市場份額為40%。

在半年報中，隆基股份解釋得更為詳細(xì)，公司長期專注于為全球客戶提供高效單晶太陽能發(fā)電解決方案，主要從事單晶硅棒、硅片、電池和組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，光伏電站的開發(fā)及系統(tǒng)解決方案的提供業(yè)務(wù)。

目前公司單晶硅棒、硅片生產(chǎn)基地主要集中于陜西西安、寧夏銀川和中寧、云南麗江、華坪、保山、騰沖、曲靖和楚雄、江蘇無錫和馬來西亞古晉；單晶電池、組件生產(chǎn)基地主要集中于江蘇泰州、浙江衢州和嘉興、安徽合肥和滁州、寧夏銀川、陜西西安和咸陽、山西大同和馬來西亞古晉，公司在國內(nèi)外多地開展光伏電站開發(fā)及系統(tǒng)解決方案提供業(yè)務(wù)。

隆基股份于2014年通過收購浙江樂葉光伏科技有限公司進(jìn)入組件環(huán)節(jié)，現(xiàn)有業(yè)務(wù)貫穿光伏產(chǎn)業(yè)鏈的單晶硅棒、硅片、電池、組件及電站環(huán)節(jié)。

在整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，隆基股份僅多晶硅原料沒有涉足。隆基股份上半年的營收和凈利潤增長，主要來自于單晶組件和單晶硅片。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，隆基股份實現(xiàn)單晶硅片對外銷售24.69億片，同比增長14.98%，自用14.89億片；實現(xiàn)單晶組件對外銷售6,578MW，同比增長106.04%，自用222MW；實現(xiàn)單晶電池對外銷售338MW。隆基股份2020年半年報顯示，公司營業(yè)收入為201.4億元，同比增長了42.73%；凈利潤為41.2億元，翻了一倍，同比增長104.83%。收入方面，實現(xiàn)公司境內(nèi)收入124.87億元，占營業(yè)收入比例為62%，實現(xiàn)境外收入76.54億元，占營業(yè)收入比例為38%。

在2020年7月，隆基股份還實驗性地生產(chǎn)除了與特斯拉光伏屋頂類似的競爭性產(chǎn)品——“隆頂”。據(jù)悉，“隆頂”由西安隆基新能源有限公司生產(chǎn)，是隆基股份首款光伏建筑一體化（BIPV）產(chǎn)品，該產(chǎn)品可用于新建或改建工業(yè)廠房屋頂，通過屋頂光伏建筑一體化系統(tǒng)發(fā)電直供企業(yè)使用。

經(jīng)濟(jì)觀察報記者致電隆基股份董秘辦公室詢問“隆頂”的銷售收入情況，隆基股份董秘辦回復(fù)稱，光伏屋頂?shù)挠唵芜€在跟企業(yè)商談之中，如果產(chǎn)生銷售收入，肯定會計入本年額營收。在問及“隆頂”是否為試驗性產(chǎn)品時候，隆基股份董秘辦表示，這個產(chǎn)品已經(jīng)生產(chǎn)出來了。

“連環(huán)減持”

營收增長、凈利潤大漲，全球光伏產(chǎn)業(yè)回暖，助推了隆基股份的市值倍增。而近日，隆基股份的股東們接連拋出減持相關(guān)公告，股價隨即降溫。

10月14日隆基股份發(fā)布關(guān)于股東集中競價減持股份計劃的公告，集中競價減持計劃的主要內(nèi)容為，自公告之日起15個交易日后的六個月內(nèi)，公司第二大股東李春安計劃以集中競價方式減持其所持公司無限售條件流通股不超過37,717,600股，擬減持?jǐn)?shù)量不超過公司總股本的1%，減持價格按照減持實施時的市場價格確定。本次減持計劃實施不會導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更，不會對公司的持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生影響。

10月15日的公告顯示，由于近期隆20轉(zhuǎn)債大漲，隆基股份控股股東李振國、李喜燕及其一致行動人李春安，于9月11日至10月13日期間，累計減持隆20轉(zhuǎn)債400萬張，按照20日均價150元估算，李振國等人本次隆20轉(zhuǎn)債減持套現(xiàn)大約為6億元人民幣。

第二大股東持股浮盈超百億

隆基股份的大漲，還助推了本省同屬能源行業(yè)的另外一家上市公司——陜西煤業(yè)股份有限公司（601125.SH，以下簡稱“陜西煤業(yè)”）的市值。

原因在于，作為傳統(tǒng)能源行業(yè)的陜西煤業(yè)，從2019年初開始，不斷增持隆基股份，看好隆基股份的新能源模式。

在隆基股份的半年報中，陜西煤業(yè)直接持有隆基股份3.88%股權(quán)，以西部信托·陜煤-朱雀產(chǎn)業(yè)投資單一資金信托，持有隆基股份4.81%的股權(quán)，陜西煤業(yè)合計對隆基股份持股8.69%，是除了控股股東李振國之外的第二大股東。

按照隆基股份3000億市值估算，陜西煤業(yè)的持股市值已經(jīng)達(dá)到260.7億元，而整個陜西煤業(yè)目前的市值大約為900億元人民幣，也就是說，對隆基股份持股的市值，已經(jīng)接近陜西煤業(yè)總市值的三分之一。

2020年10月9日，陜西煤業(yè)發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告：公司預(yù)計，前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為105億元到115億元。去年同期，公司盈利90.83億元，今年前三季度比去年同期增加14.17億元到24.17億元，增幅為15.59%到26.60%。 增幅主要來自于2020年9月8日陜西煤業(yè)信托項目---“西部信托·陜煤-朱雀產(chǎn)業(yè)投資單一資金信托”的終止清算，對陜西煤業(yè)本期業(yè)績貢獻(xiàn)較大。

2017年，陜西煤業(yè)耗資26億元，通過“西部信托·陜煤-朱雀產(chǎn)業(yè)投資單一資金信托”獲得隆基股份4.99%股權(quán)。2020年9月8日，以隆基股份盤中最低價61.50元估算，陜西煤業(yè)的信托產(chǎn)品對應(yīng)隆基股份市值大約為110億元，僅此一項，陜西煤業(yè)的浮盈約在85億元。

加上陜西煤業(yè)對隆基股份3.88%的直接持股，陜西煤業(yè)在隆基股份上的持股浮盈，已突破百億元人民幣。

陜西煤業(yè)的股價，在最近四個月里從6.6元上漲至9.46元，漲幅超過40%。

在上交所e互動上，有投資者于10月16日詢問：“公司已經(jīng)對2020年1月1日半年報進(jìn)行了調(diào)整，調(diào)整后年初應(yīng)收賬款23.42億實際應(yīng)收賬款增加了157%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于營收增幅，而且應(yīng)收款項融資比上年末也大幅減少，請問是什么原因？”

還有投資者在9月24日詢問：“請問隆基的光伏屋頂項目目前進(jìn)展如何？特斯拉也推出光伏屋頂項目和隆基的光伏屋頂做對比，公司產(chǎn)品具備哪些優(yōu)勢，公司目前光伏屋頂研發(fā)的進(jìn)度如何，光伏屋頂產(chǎn)品預(yù)計何時開始推廣應(yīng)用？”

隆基股份尚未回復(fù)這些投資者們的提問。

最新的股價顯示，隆基股份已83元的高處回落，10月16日，隆基股份股價收于76.32元，總市值約為2879億元。