經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 洪小棠 自第一只公募FOF南方全天候策略2017年10月19日成立至今，首批6只FOF基金成立和運作陸續(xù)滿三年。

截至2020年10月20日，首批6只FOF產(chǎn)品三年期間年化回報均實現(xiàn)了正收益，平均年化回報為7.9%。其中年化回報最高的產(chǎn)品為海富通聚優(yōu)精選，達到14.26%，位列6只產(chǎn)品之首。

記者發(fā)現(xiàn)，首批公募FOF運行近3年間，業(yè)績回報的差異較大，收益最高與收益墊底的首尾相差達29.41%。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2020年10月19日收盤，自產(chǎn)品成立以來，海富通聚優(yōu)精選近回報為48.34%，收益位列榜首，其次為南方全天候策略A，自成立以來回報為27.86%，排名第二，華夏聚惠穩(wěn)健目標A位列第三，成立以來回報為26.18%。

與之相對為收益墊底的產(chǎn)品，泰達宏利全能優(yōu)選C自成立以來的回報為18.93%，以及嘉實領(lǐng)航資產(chǎn)配置C回報為19.88%。

“海富通聚優(yōu)精選能夠獲得更高的回報有多方面因素，首先是海富通這只FOF是這6只產(chǎn)品里唯一一只偏股型FOF，可投資70%-95%的權(quán)益類基金,而其余5只均是偏債，可投資權(quán)益類基金比例不高，在這一前提下，去年和今年權(quán)益市場表現(xiàn)較好，只要選擇的標的基金沒有大問題，這只FOF肯定會跑贏其他5只。”滬上一家基金研究中心相關(guān)人士表示。

海富通基金FOF投資部總監(jiān)朱赟表示，權(quán)益資產(chǎn)是高風險高收益資產(chǎn)類別，在利率環(huán)境逐步走低的大背景下，權(quán)益資產(chǎn)提供收益的重要性越來越突出；從長期角度看，權(quán)益資產(chǎn)能提供遠超固定收益類資產(chǎn)的收益水平，其在資產(chǎn)配置中的作用越來越重要。

不過，雖然長期業(yè)績暫時取得了較為穩(wěn)健的成績，但根據(jù)最新披露的數(shù)據(jù)，目前6只產(chǎn)品的規(guī)模較成立時規(guī)模僅剩1成。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至最新披露的中期報告，這6只FOF產(chǎn)品總規(guī)模僅為18億元，比成立時的166億縮水近9成。

中報顯示，南方全天候策略是這6只FOF規(guī)模最多的產(chǎn)品，其規(guī)模為5.14億元，嘉實領(lǐng)航資產(chǎn)配置、建信福澤安泰和海富通聚優(yōu)精選規(guī)模均不足3億。值得注意的是泰達宏利全能優(yōu)選規(guī)模最少，僅有4500多萬元，不足5000萬。

“這說明FOF產(chǎn)品的市場認可度還是比較有限，雖然剛推出的時候有一定的認購熱情，但后來很多投資者還是對FOF的業(yè)績并不滿意。”北京一家基金評價機構(gòu)研究人士稱，“這可能也和FOF產(chǎn)品與多數(shù)公募客戶的風險偏好不太匹配有關(guān)，因為FOF的策略目標大多以穩(wěn)健、抗風險為主，而早期FOF客戶可能更愿意追逐超額收益。”

而多位受訪人士表示，雖然首批公募FOF規(guī)模縮水，但長期來看FOF依然是優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)配置工具。

華南一位FOF基金經(jīng)理對記者表示，目前市場上有接近8000只基金，近2000位基金經(jīng)理，基金經(jīng)理的業(yè)績差異大，業(yè)績持續(xù)性較弱，這些勢必增加投資者選擇基金的難度，而FOF則通過專業(yè)且持續(xù)的風險監(jiān)控，組合層面的二次分散以及底層基金的風險分散，做到分散投資人、分散投資風格以及分散投資策略的作用。

前述基金研究中心人士亦指出，目前中國的公募FOF時間運行時間尚短，這類產(chǎn)品很多優(yōu)勢不被人們熟知，不過隨著這類產(chǎn)品穩(wěn)健和風險分散的特性被捕捉到。該人士認為，未來FOF的前景依然巨大。