經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 洪小棠 如今在應(yīng)對(duì)人口老齡化的問題上,更多行業(yè)人士正在給出更多思考。
12月13日,中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)鐘蓉薩在積極應(yīng)對(duì)人口老齡化國(guó)家戰(zhàn)略背景下的養(yǎng)老金融展望暨中國(guó)養(yǎng)老金融50人論壇成立五周年年會(huì)上表示,在“積極應(yīng)對(duì)”養(yǎng)老上,既要“有所養(yǎng)”,即讓老百姓有足夠的養(yǎng)老金;也要實(shí)現(xiàn)“有所依”,即依靠養(yǎng)老金體系的建立。
“說起20年來基金業(yè)服務(wù)養(yǎng)老金的經(jīng)驗(yàn),一定離不開社保基金。社保基金2000年建立,先后于2002年、2004年和2010年進(jìn)行三批選秀,遴選了18家投資管理人,其中16家為基金公司。”鐘蓉薩會(huì)上表示,“社保基金綜合考慮公司治理、長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)、風(fēng)控能力、投研團(tuán)隊(duì)實(shí)力等因素,對(duì)投資管理人的選拔標(biāo)準(zhǔn)和考核要求,體現(xiàn)其對(duì)于投資專業(yè)的重視程度。”
充分發(fā)揮投資作用
鐘蓉薩指出,養(yǎng)老“有所養(yǎng)”,要充分發(fā)揮投資管理的作用,并且總結(jié)投資收益對(duì)養(yǎng)老金的三點(diǎn)貢獻(xiàn):
一是投資收益已成為養(yǎng)老金來源的重要組成部分,從成立之初管理的幾百億資產(chǎn),到2019年末社保基金管理資產(chǎn)超過2.63萬(wàn)億,其中投資收益占比將近一半,約1.25萬(wàn)億。
二是由于沒有流動(dòng)性支付壓力,投資收益不斷滾存再投資,通過復(fù)利效應(yīng),取得了8.14%的年均投資收益率。
三是社保基金自身的實(shí)踐證明,通過專業(yè)的投資架構(gòu)和分工、嚴(yán)守投資紀(jì)律,以及長(zhǎng)期理念,才能真正獲得好收益。
“20年來社保基金在帶領(lǐng)基金業(yè)共同成長(zhǎng)的過程中,通過不斷正向互動(dòng),引導(dǎo)資本市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現(xiàn),培育一批專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者,樹立了長(zhǎng)期、價(jià)值的投資文化。”鐘蓉薩表示。
數(shù)據(jù)顯示,截至2019年末,約有5.3萬(wàn)億元的養(yǎng)老金已經(jīng)開啟了投資運(yùn)作,其中基金行業(yè)管理了2.4萬(wàn)億元。
在鐘蓉薩看來,在培育養(yǎng)老金投資理念方面,一是要打破以“既要保本又要高收益”為投資目標(biāo)的錯(cuò)誤觀念;二是根植長(zhǎng)期理念,養(yǎng)老金投資要重點(diǎn)關(guān)注長(zhǎng)期的保值增值;三是要支持管理人開展專業(yè)化投資。
“投資運(yùn)營(yíng)方面,一是要建立養(yǎng)老金投資的個(gè)人選擇權(quán),其實(shí)有一些企業(yè)已經(jīng)在企業(yè)年金的個(gè)人選擇權(quán)方面開展嘗試,取得了良好成效;二是要構(gòu)建成熟的資產(chǎn)配置體系,受托人和管理人各司其職,合理拓寬投資范圍,讓資產(chǎn)配置能夠發(fā)揮實(shí)效;三是要建立市場(chǎng)化機(jī)制,吸納境內(nèi)外更多優(yōu)秀的投資管理人為我國(guó)養(yǎng)老金投資服務(wù),由市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰。”鐘蓉薩指出。
如何完善養(yǎng)老金體系
鐘蓉薩指出,要讓養(yǎng)老實(shí)現(xiàn)“有所依”,則要全面推進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金體系的建設(shè)。
“ 過去5年協(xié)會(huì)的努力,雖然遭遇過許多困難,但值得肯定的是,到目前為止我們達(dá)成了三點(diǎn)最重要的共識(shí),并且是基于專業(yè)而非行業(yè)利益形成的共識(shí)。”鐘蓉薩說,“一是堅(jiān)持賬戶制,讓稅收遞延的政策不是給某一類產(chǎn)品,而是真正惠及每個(gè)人;二是將公募基金這一標(biāo)準(zhǔn)化且適合百姓理財(cái)?shù)慕鹑诠ぞ呒{入第三支柱投資范圍,給老百姓提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品;三是堅(jiān)持入口開放,讓大家可以根據(jù)自己的習(xí)慣和需要,到各類基金銷售機(jī)構(gòu)參與個(gè)人養(yǎng)老金的投資。”
鐘蓉薩呼吁,希望政策盡快推出,讓大家都能夠在一個(gè)對(duì)的大環(huán)境里,去選擇適合自己的投資方式,挑選適合自己的管理人或者平臺(tái),做好養(yǎng)老財(cái)務(wù)儲(chǔ)備和規(guī)劃。
鐘蓉薩同時(shí)指出,養(yǎng)老金制度的建立和完善,需要各方持之以恒的去做三方面的工作:
一是要做正確的事。
“從全球經(jīng)驗(yàn)看,各類養(yǎng)老金的制度定位的不同,決定了運(yùn)營(yíng)模式的差異。例如,基本養(yǎng)老金是國(guó)家兜底、集中管理的,因?yàn)樗切枰WC國(guó)民基本的退休生活水平,由于現(xiàn)收現(xiàn)付制,具有代際支付的功能,因此需要國(guó)家進(jìn)行統(tǒng)籌管理和投資。”鐘蓉薩說,“而第三支柱,由于是個(gè)人自主承擔(dān)投資決策和風(fēng)險(xiǎn),資金也是在個(gè)人賬戶內(nèi)積累的,所以是最市場(chǎng)化的養(yǎng)老金制度。”
二是制度的推進(jìn)要在實(shí)踐中完善。
“養(yǎng)老金制度是涉及國(guó)計(jì)民生的大制度,牽涉面廣,部際協(xié)調(diào)難度大,難以一步到位。我國(guó)的企業(yè)年金制度,雖然前期發(fā)展比較緩慢,但是十年來也形成了1.8萬(wàn)億元的積累,近兩年受益于年金繳費(fèi)比例提高與資本市場(chǎng)持續(xù)向好,年金市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。”鐘蓉薩表示,“同時(shí),也為我國(guó)推出職業(yè)年金積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。所以說沒有一出來就完美的政策,要在核心問題達(dá)成共識(shí)的基礎(chǔ)上,盡快推出,在實(shí)踐中去完善。”
三是需要養(yǎng)老金工作者們的長(zhǎng)期持續(xù)努力。
“我們做的工作得到了很多同路人的認(rèn)可,漸漸變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。在這個(gè)過程中,我很感動(dòng),看到我們這些有同樣理想的、同樣認(rèn)真的人,抽出很多工作之余的時(shí)間、周末的時(shí)間,在各種平臺(tái)上去討論養(yǎng)老金這件事,去潛心做研究,以做公益做慈善的心去做這件暫時(shí)看來投入大,回報(bào)還沒有很大的事情。”鐘蓉薩說。
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