經(jīng)濟觀察報 記者 張曉暉  7月16日，易見供應(yīng)鏈管理股份有限公司（600093.SH，以下簡稱“*ST易見”或“易見股份”）的股價開盤就被釘在3.93元的跌停價位上，直至收盤。這已經(jīng)是它連續(xù)的第11個跌停，從8元之上，一路墜落到如今的4元之下。這家曾被市場奉為“區(qū)塊鏈第一股”的公司，究竟發(fā)生了什么？

此前不久的7月10日，*ST易見公告稱，公司就部分前任高管涉嫌違法犯罪向公安機關(guān)報案，昆明市公安局已于7月8日受理。

7月14日，經(jīng)濟觀察報記者致電*ST易見證券部，詢問報案進展，以及是否與某些高管相關(guān)，*ST易見證券部人士回復(fù)稱：“現(xiàn)在不方便透露，具體進展請見我們公告”。記者追問該高管涉案金額，*ST易見證券部人士重復(fù)了上述的回復(fù)。

公司報案的背后，是*ST易見高達115億元的巨額虧損，以及虧損前夕一系列股權(quán)操作和董監(jiān)高密集辭職。

董事會向股東致歉

在停牌之前，*ST易見已經(jīng)走出連續(xù)3個跌停，加上復(fù)牌之后的連續(xù)8個跌停，其已經(jīng)遭遇11個跌停，股價腰斬之下，其總市值縮水至7月16日的44.11億元。

7月9日，*ST易見披露了“難產(chǎn)”的2020年度報告——公司凈利潤虧損115億元，以市值粗略計算，虧損金額超過兩個上市公司。

在年報的首頁，是一封*ST易見第八屆董事會致全體股東信，董事會就*ST易見2020年報遲遲未能公布向全體股東致歉。

*ST易見董事會在致股東信中表示，由于公司部分保理業(yè)務(wù)發(fā)生逾期，引起管理層和董事會注意，公司組織自身力量和中介機構(gòu)對逾期保理等資產(chǎn)及主要客戶進行核查，并以現(xiàn)場催收方式要求客戶對債務(wù)進行確認(rèn)和清償。盡管全力推進，但仍未能在有限時間內(nèi)對相關(guān)業(yè)務(wù)商業(yè)實質(zhì)、資產(chǎn)可回收性、關(guān)聯(lián)方認(rèn)定、減值計提判斷等重大事項形成結(jié)論，致使未能在2021年4月30日披露2020年年報。

4月30日之后，公司繼續(xù)圍繞上述重點事項開展工作，但與此同時，公司大量保理資產(chǎn)陸續(xù)逾期、預(yù)付款未能按期交貨，資產(chǎn)質(zhì)量嚴(yán)重惡化。核查過程中，公司發(fā)現(xiàn)大部分客戶不具備還款能力，企業(yè)狀況與業(yè)務(wù)規(guī)模不符，且部分客戶可能與公司特定股東之間存在特殊關(guān)系。同時，公司股東九天控股（指第三大股東云南九天控股投資有限公司）來函，在函件中其主動承認(rèn)截至2021年6月20日對公司形成了42.5億元資金占用，并承諾在2023年6月30日前逐步清償完畢。基于會計準(zhǔn)則的要求和公司資產(chǎn)的實際狀況、資金占用方信用等情況，出于會計謹(jǐn)慎性考慮，公司對逾期資產(chǎn)計提了信用減值準(zhǔn)備，以求真實、公允地反映公司的財務(wù)狀況。

上述減值準(zhǔn)備的計提導(dǎo)致公司2020年發(fā)生大額虧損且期末凈資產(chǎn)為負數(shù)，給公司的流動性和持續(xù)經(jīng)營能力造成影響。會計師向公司出具無法表示意見的審計報告，且中國證監(jiān)會對公司的立案調(diào)查也尚未結(jié)案。上述事項導(dǎo)致公司可能存在退市風(fēng)險。

自從年報披露115億元巨虧之后，上證e互動*ST易見的主頁上,投資者連連發(fā)聲。多位投資者提及：小股東e互動聯(lián)名提請公司楊復(fù)興董事長、史順總裁，為維護中小投資者利益，即刻對挪用公司資金的九天控股和冷氏兄弟提起法律訴訟，申請財產(chǎn)保全。

還有更多的投資者發(fā)出質(zhì)疑：“作為易見小股民，提請公司盡快回復(fù)上交所問詢，你們計提的天文數(shù)字損失，錢究竟跑哪去了，進誰的口袋了？上市公司不是你們的提款機！”“為什么九天公司在不是控股股東的情況下能在不到一年的時間能通過四個賬戶挪占近50億資金?且會計年報憑證收不回，這是為什么?”“請問如何索賠？”

“公司莫名產(chǎn)生大量銀行應(yīng)付票據(jù)，商業(yè)承兌匯票轉(zhuǎn)成銀行承兌匯票。公司業(yè)務(wù)真實性存疑，支付任何往來款都有挪空上市公司資金的巨大嫌疑，請公司立即停止應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付往來款的支付!并請清查徹查業(yè)務(wù)真實性。保護中小投資者利益，停牌查證。”

*ST易見尚未對投資者的質(zhì)疑作出回復(fù)。

巨虧背后

易見股份是在2015年介入商業(yè)保理和供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)的。

2014年，易見股份的控股股東為九天控股，九天控股的實際控制人為冷天輝。冷天輝有個弟弟叫冷天晴，冷氏兄弟二人，均出任過易見股份的董事長。

易見股份的舊名為禾嘉股份。2012年，冷天輝通過云南九天工貿(mào)有限公司（九天控股的前身）從禾嘉股份第一大股東禾嘉集團處受讓23.57%的股權(quán)。此后，冷天輝通過定增和二級市場增持，最終在2017年2月對禾嘉股份持股達到了37.17%。

2017年4月21日，禾嘉股份更名為易見股份。

現(xiàn)在回頭看，巨額虧損的雷可能在2017年就已經(jīng)埋下。禾嘉股份更名為易見股份之后不久，冷氏兄弟就決定將九天控股的實際控制權(quán)拱手讓人，希望引入投資人云南世博旅游控股集團（以下簡稱“云南世博”），通過簽訂增資擴股協(xié)議，讓云南世博成為易見股份的實際控制人。

但這筆交易沒有獲得云南世博母公司華僑城集團的同意。

與此同時，易見股份還宣布要利用區(qū)塊鏈技術(shù)，投資設(shè)立區(qū)塊鏈基金。并在霍爾果斯設(shè)立子公司——霍爾果斯易見區(qū)塊鏈商業(yè)保理有限公司，這家子公司也是日后造成易見股份資金黑洞最大的一家子公司，有幾十億的保理款未能收回。

2017年的年報顯示，易見股份取得了154.4億元的營業(yè)收入，8億元的凈利潤。

但易見股份有一個動作，讓該公司實際控制人的問題初露端倪。

2018年4月27日，易見股份試圖將控股子公司深圳滇中商業(yè)保理有限公司（以下簡稱“滇中保理”）的商業(yè)保理應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化，項目管理人是東莞證券，總額為7億元。

五個月之后，2018年9月28日，易見股份控股股東九天控股所持上市公司全部股權(quán)（38.11%）被司法凍結(jié)。

2018年10月，九天控股放棄了易見股份的部分表決權(quán)，持股29.4%的第二大股東云南省滇中產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團有限責(zé)任公司（以下簡稱“滇中集團”）順位成為易見股份新的控股股東，實際控制人變更為云南滇中新區(qū)管理委員會。

2018年10月30日，董事長冷天輝辭職，不過在辭職當(dāng)日，派出其兄弟冷天晴出任易見股份的總經(jīng)理。

滇中集團入主之后，易見股份的股價在2019年2月底瘋狂上漲，股價從8元附近漲到19元附近。

外界以為易見股份的經(jīng)營狀況發(fā)生了重大改變，經(jīng)濟觀察報記者亦在2019年參觀了易見股份，當(dāng)時新管理層展示了他們的智能倉庫項目：無人運輸叉車可以根據(jù)遠程控制取放倉庫內(nèi)貨物，人工智能可以識別貨物和庫存變化，整個倉庫的貨物都可以數(shù)據(jù)化并且資產(chǎn)化。

這個試驗性質(zhì)的項目被稱為易見倉庫，其樣本倉庫確實讓不少投資機構(gòu)和媒體感受到——易見股份有機會轉(zhuǎn)型成為一家擁有物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等“先進科技技術(shù)”的公司。

2018年，易見股份的營業(yè)收入下降至135.5億元，其管理層仍然在興致勃勃地描繪公司藍圖，易見的區(qū)款鏈技術(shù)被形容為“易見區(qū)塊鏈”，該股受到二級市場的追捧。

2019年6月，九天控股持有的易見股份開始被司法輪候凍結(jié)。

2019年8月30日，滇中保理的供應(yīng)鏈資產(chǎn)證券化項目（ABS），達到60億元規(guī)模，但該項目尚未實施。

2020年2月，九天控股決定將18%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給云南工投君陽投資有限公司，滇中集團決定轉(zhuǎn)讓8%的股權(quán)給云南省工業(yè)投資控股集團有限責(zé)任公司（以下簡稱“云南工投集團”）。

2020年8月，易見股份的控股股東變更為云南工投集團，實際控制人變更為云南省國資委，易見股份成為一家地方國企。

易見股份的爆雷巨虧，在云南工投集團接手之后發(fā)生。實際上，在巨虧曝出前夕，股份巨虧發(fā)生了頻繁的高管變動。

2020年5月1日，獨立董事趙起高辭職；2021年1月6日，董事長闞友鋼辭職；2021年3月15日，副董事長冷天晴辭職；2021年3月24日，董事、總裁吳江辭職；2021年4月28日，監(jiān)事吳育辭職；2021年4月28日，財務(wù)總監(jiān)肖琨文辭職，2天之后，易見股份2020年報難產(chǎn)；2021年5月19日，獨立董事高巍、劉譞哲辭職；2021年6月4日，上任未滿一年的董秘薛鵬辭職；2021年6月12日，監(jiān)事呂玲辭職；2019年6月19日，獨立董事王建新辭職。

自此，易見股份的董監(jiān)高近乎于全部辭職，無論是董事長、副董事長、總裁，還是獨立董事、董事會秘書或是監(jiān)事。

在上市公司中，這樣的高管層紛紛辭職相當(dāng)罕見。

7月7日起，易見股份被實施風(fēng)險警示，股票簡稱變更為*ST易見。

經(jīng)濟觀察報記者采訪了易見股份辭職的高管，其中有一位前任高管向經(jīng)濟觀察報記者透露易見股份報案的緣由：“他（亦為易見股份前任高管）占用的資金窟窿太大了。”

2020年報顯示，易見股份營業(yè)收入降至90.9億元，凈利潤為負115億元。目前，尚未有信息顯示，易見股份能夠?qū)⒕揞~虧損追回。這家公司何去何從，尚是一個未知數(shù)。